Двостороння сітка
Двостороння сітка - це процес об'єднання всіх угод про своп між двома сторонами в одну єдину, або головну, угоду. Як результат, замість кожної угоди про своп, що веде до потоку окремих платежів будь-якою стороною, всі свопи обчислюються між собою так, що однією стороною здійснюється лише один чистий потік платежів на основі потоків комбінованих свопів.
Сам термін двосторонній означає "мати або мати відношення до двох сторін; впливати на обидві сторони". Чистий чи нетинг - це знаходження різниці між усіма своп-платежами, створюючи одну (чисту) загальну суму.
Ключові вивезення
- Двостороння сітка - це коли дві сторони об'єднують усі свої свопи в один основний своп, створюючи один чистий платіж, а не багато, між сторонами.
- Двостороння сітка знижує облікову діяльність, складність та плату, пов'язану з більшою кількістю торгів та платежів.
- У разі банкрутства двостороння сітка запевняє, що компанія-банкрут не може приймати виплати, не бажаючи виплачувати за своєю грошовою свопом.
Розуміння двосторонньої сітки
Двостороння сітка знижує загальну кількість угод між двома контрагентами. Тому фактичний обсяг транзакцій між цими двома зменшується. Як і обсяг бухгалтерської діяльності та інші витрати та збори, пов'язані зі збільшенням кількості угод.
Хоча зручність зменшених транзакцій є вигодою, головна причина, по якій дві сторони беруть участь у сітінгу - це зменшити ризик. Двостороння сітка додає додаткову безпеку у випадку банкрутства будь-якій стороні. Шляхом обчислення, у разі банкрутства, всі свопи виконуються замість лише прибуткових для компанії, що проходить через банкрутство. Наприклад, якщо не було двостороннього сітінгу, компанія, яка вступає в банкрутство, могла б стягувати всі грошові свопи, заявляючи, що не може здійснювати платежі за своєю грошовою свопом через банкрутство.
Мережа консолідує всі свопи в одну, щоб компанія-банкрут могла стягувати лише за своєю грошовою свопом лише після того, як усі суми без грошей будуть виплачені повністю. В основному це означає, що вартість грошових свопів повинна бути більшою, ніж величина грошових свопів для компанії-банкрута для отримання будь-яких платежів.
Види сітки
Існує кілька способів досягнення сітки.
Зарахування платежів - це коли кожен контрагент накопичує заборгованість другому на дату платежу, і сторона, що підлягає сплаті, доставить лише різницю в сумах. Це також називається розрахунковою сіткою. Мережа платежів зменшує ризик розрахунків, але оскільки всі оригінальні свопи залишаються, це не досягає нетирування для цілей регулятивного капіталу або балансу.
Інноваційна мережа скасовує компенсуючі свопи та замінює їх новою основною угодою.
Мережа з закриттям: Після дефолту існуючі транзакції припиняються, а значення кожної з них розраховуються для перегонки однієї суми, яку одна сторона платить іншій.
Багатостороння мережа передбачає більше двох сторін, які, ймовірно, використовують кліринговий центр або центральний обмін, тоді як двостороння сітка - між двома сторонами.
Приклад двосторонньої сітки між компаніями
Припустимо, що компанія A погодилась укласти дві свопи з компанією B.
За перший своп компанія A погодилась сплатити 3% фіксовану ставку на 1 мільйон доларів, а компанія B сплачує плаваючу ставку LIBOR плюс 2%. Припустимо, що LIBOR наразі становить 2%, тому плаваюча ставка, яку сплачує компанія B, становить 4%.
За другий своп компанія A погодилася сплатити 4% фіксовану ставку в розмірі 3 мільйонів доларів, в той час як компанія B сплачує плаваючу ставку LIBOR плюс 2, 5%. LIBOR - 2%, тому плаваюча ставка становить 4, 5%.
Якщо ці свопи були двосторонніми, то замість того, щоб компанія B надсилала два платежі компанії A, вони могли б просто надіслати один більший платіж.
За перший своп компанія B заборгувала компанії A 1% на 1 мільйон доларів. Якщо платять щорічно, це 10 000 доларів США або 833, 33 доларів щомісяця.
Під час другого свопу компанія B заборгувала компанії 0, 5% на 3 мільйони доларів. Якщо платять щорічно, це 15 000 доларів або 1250 доларів щомісяця.
Замість того, щоб надсилати два платежі, двостороння сітка компанія B надсилатиме 2 083, 33 доларів (833, 33 долара + 1250 доларів) щомісяця або 25 000 доларів (10 000 доларів + 15 000 доларів) щорічно.
У міру зміни LIBOR суми платежу змінюються. Якщо між сторонами буде здійснено більше свопів, вони також можуть бути викреслені таким же чином.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.