Модель Чорного
Модель Black, яку іноді називають Black-76, - це коригування його попередньої моделі ціноутворення варіантів Black-Scholes. На відміну від попередньої моделі, переглянута модель корисна для оцінки опціонів на ф'ючерси. Модель Чорного використовується у застосуванні обмежених позик зі змінною ставкою, а також застосовується для ціни на різні деривативи.
До них відносяться фінансові інструменти, які зазвичай використовуються фінансовими установами, такими як глобальні банки, пайові фонди та хедж-фонди: а саме деривативи процентної ставки, обмеження та поверхи (які призначені для захисту від великих коливань процентних ставок), а також опціони облігацій та свопи (фінансові інструменти, що поєднують своп процентної ставки та опціону; їх можна використовувати для захисту від процентного ризику та збереження гнучкості фінансування).
Пояснили модель Чорного
У 1976 р. Американський економіст Фішер Блек, один із співавторів разом з Майроном Скоулсом та Робертом Мертоном з моделі Блек-Шоулз щодо ціни на опціони (який був представлений у 1973 р.), Продемонстрував, як можна змінити модель Блек-Шоулз для того, щоб змінити цінувати європейські дзвінки або ставити опціони на ф'ючерсні контракти. Він виклав свою теорію в науковому документі під назвою «Цінові контракти на товари». З цієї причини Чорну модель також називають моделлю Чорний-76.
Цілі Блек у написанні статті полягали в тому, щоб поліпшити сучасне розуміння товарних варіантів та їх ціноутворення, а також запровадити модель, яка може бути використана для моделювання ціноутворення. Існуючі на той час моделі, включаючи моделі Black-Scholes та Merton, не змогли вирішити цю проблему. У своїй моделі 1976 року Блек описує ф'ючерсну ціну товару як "ціну, за якою ми можемо домовитись купити або продати його в даний момент у майбутньому, не вкладаючи грошей зараз". Він також постулював загальним тривалим відсотком у будь-якому товарному контракті повинен дорівнювати загальний короткий відсоток.
76-ма модель Чорного робить кілька припущень, включаючи, що майбутні ціни звичайно розподіляються і що очікувана зміна ціни ф'ючерсів дорівнює нулю. Однією з ключових відмінностей між його моделлю 1976 року та моделлю Блек-Шоулз (яка передбачає відому процентну ставку без ризику, опціони, які можна застосовувати лише під час погашення, без комісійних платежів і що коливання зберігається постійним), - це те, що його переглянута модель використовує форвардні ціни для моделювання вартості ф'ючерсного опціону при погашенні порівняно з спотовими цінами, які використовуються Black-Scholes. Він також передбачає, що мінливість залежить від часу, а не бути постійною.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.