Порушення балансу

Фінансова звітність компанії - звіт про баланс, доходи та рух грошових коштів - є ключовим джерелом даних для аналізу інвестиційної вартості її акцій. Фондовим інвесторам, як власним власникам, так і тим, хто слідує керівництву інвестиційного професіонала, не потрібно бути аналітичним експертом для аналізу фінансової звітності. Сьогодні існує чимало джерел незалежних досліджень акцій, в Інтернеті та в друкованих видах, які можуть зробити для вас «хрускіт числа». Однак якщо ви станете серйозним інвестором в акції, основне розуміння основ використання фінансових звітів є обов'язковим. У цій статті ми допоможемо вам ознайомитись із загальною структурою балансу.

Див.: Фінансова звітність

Структура балансу

Баланс компанії складається з активів, зобов'язань та власного капіталу. Активи представляють цінні речі, якими володіє і має підприємство, або щось, що буде отримано і може бути об'єктивно оцінено. Зобов'язання - це те, що компанія зобов’язана перед іншими - кредиторами, постачальниками, податковими органами, працівниками тощо. Це зобов'язання, які повинні бути сплачені за певних умов та строків. Акціонерний капітал компанії являє собою нерозподілений прибуток та кошти, внесені акціонерами, які приймають невизначеність, пов’язану з ризиком власності, в обмін на те, на що вони сподіваються, буде хорошою віддачею від їх інвестицій.

Взаємозв'язок цих статей виражається в основній рівнянні балансу:

Активи = пасиви + власний капітал

Значення цього рівняння важливе. Як правило, зростання продажів, будь то швидкий чи повільний, диктує більшу базу активів - більш високі рівні товарно-матеріальних цінностей, дебіторської заборгованості та основних фондів (заводу, майна та обладнання). У міру зростання активів компанії її зобов'язання та / або власний капітал також мають тенденцію до зростання, щоб його фінансове становище залишалося в балансі.

Те, як активи підтримуються або фінансуються за рахунок відповідного зростання кредиторської заборгованості, боргових зобов'язань та власного капіталу, багато що говорить про фінансове здоров'я компанії. Наразі достатньо сказати, що залежно від напряму діяльності та галузевих характеристик компанії, наявність розумного поєднання зобов'язань та власного капіталу є ознакою фінансово здорової компанії. Хоча це може бути надмірно спрощеним поглядом на основне рівняння бухгалтерського обліку, інвесторам слід бачити набагато більшу вартість власного капіталу порівняно з зобов'язаннями як міру позитивної якості інвестицій, оскільки наявність високого рівня боргу може збільшити ймовірність того, що бізнес зіткнеться з фінансовими неприємностями .

Формати балансу

Стандартні конвенції про бухгалтерський облік представляють баланс в одному з двох форматів: форма рахунку (горизонтальна презентація) та форма звіту (вертикальна презентація). Більшість компаній віддають перевагу вертикальній формі звіту, яка не відповідає типовому поясненню в інвестиційній літературі балансу як "дві сторони", які балансують. (Докладніше про розшифровку балансів див. У розділі " Читання балансу" .)

Незалежно від того, чи є формат вгору або поруч, всі баланси відповідають поданню, в якому розміщуються різні записи рахунку на п'ять розділів:

Активи = пасиви + власний капітал

• Оборотні активи (короткострокові): статті, які можна конвертувати у готівку протягом одного року
• Необоротні активи (довгострокові): статті більш постійного характеру
Як загальні активи ці =
• Поточні зобов’язання (короткострокові): зобов'язання, що підлягають погашенню протягом одного року
• Необоротні зобов’язання (довгострокові): зобов'язання, що виплачуються понад один рік
Ці загальні зобов'язання +
• Акціонерний капітал (постійний): інвестиції акціонерів та нерозподілений прибуток

Презентація рахунку

У згаданих вище розділах активів рахунки перераховані у порядку зменшення їх ліквідності (наскільки швидко та легко їх можна конвертувати у готівку). Аналогічно зобов'язання перераховані в порядку їх пріоритетності для сплати. У фінансовій звітності терміни "поточна" та "поточна" є синонімами відповідно термінів "короткотерміновий" та "довгостроковий" і використовуються взаємозамінно . (Детальніше про те, як прочитати, див . Позицію оборотного капіталу .)

Не дивно, що різноманітність видів діяльності серед публічно торгуваних компаній відображається на презентаціях балансових рахунків. Баланси комунальних підприємств, банків, страхових компаній, брокерських та інвестиційно-банківських фірм та інших спеціалізованих підприємств суттєво відрізняються за рахунок представлення рахунків від тих, що зазвичай обговорюються в інвестиційній літературі. У цих випадках інвестору доведеться зробити надбавки та / або відкласти їх експертам.

Нарешті, є мало стандартизації номенклатури рахунків. Наприклад, навіть у балансі є такі альтернативні назви, як "звіт про фінансовий стан" та "звіт про стан". Балансові рахунки страждають від цього самого явища. На щастя, інвестори мають легкий доступ до широких словників фінансової термінології для уточнення незнайомого запису на рахунку.

Важливість дат

Баланс представляє фінансовий стан компанії за один день на кінець фінансового року, наприклад, останній день його облікового періоду, який може відрізнятися від більш звичного для нас календарного року. Зазвичай компанії вибирають закінчувальний період, який відповідає періоду, коли їхня ділова діяльність досягла найнижчої точки у їхньому річному циклі, яку називають природним діловим роком.

На противагу цьому, звіти про прибутки та грошові потоки відображають операції компанії за весь фінансовий рік - 365 днів. Враховуючи цю різницю у "часі", коли використовуються дані з балансу (схожі на фотографічний знімок) та звітів про доходи / грошові потоки (подібні до фільму), точніше, і це практика аналітиків, використовувати середня кількість суми балансу. Ця практика називається "усередненням" і передбачає взяття на кінець року (2004 та 2005 рр.) Цифр - скажімо, для загальних активів - та їх додавання та поділ загальної кількості на два. Ця вправа дає нам приблизний, але корисний наближення до суми балансу за весь 2005 рік, що означає кількість звітів про прибутки та прибутки, скажімо, чистого доходу. У нашому прикладі число загальних активів на кінець 2005 року переоцінить суму та спотворить співвідношення рентабельності активів (чистий дохід / загальна сума активів).

Суть

Оскільки фінансова звітність компанії є основою аналізу інвестиційної вартості акцій, ця дискусія, яку ми завершили, повинна забезпечити інвесторам "велику картину" для розвитку розуміння основ балансу. (Щоб дізнатися більше про фінансову звітність, прочитайте, що вам потрібно знати про фінансову звітність, розуміння звіту про прибутки та сутність грошових потоків .)