Пузир
Пузир - це економічний цикл, який характеризується швидкою ескалацією цін на активи з подальшим скороченням. Він створюється за рахунок зростання цін на активи, необґрунтованого основами активу, і обумовлений насиченою ринковою поведінкою. Коли більше інвесторів не бажають купувати за підвищеною ціною, відбувається масовий розпродаж, внаслідок чого міхур буде спадати.
1:18Пузир
Як працює бульбашка
Бульбашки утворюються в економіках, цінних паперах, фондових ринках та секторах бізнесу через зміну поведінки інвесторів. Це може бути реальною зміною - як це спостерігається в міхурній економіці Японії у 1980-х роках, коли банки були частково дерегульованою, або зміні парадигми - що відбулося під час буму дот-ком у кінці 1990-х та на початку 2000-х. Під час буму люди купували технічні акції за високими цінами, вірячи, що вони можуть продати їх за вищою ціною, поки не буде втрачено довіру і не відбудеться значне виправлення ринку або крах. Бульбашки на ринках цінних паперів та в економіках призводять до передачі ресурсів у райони швидкого зростання. В кінці бульбашки ресурси переміщуються знову, внаслідок чого ціни знижуються.
Ключові вивезення
- Бульбашка - це швидка ескалація цін на активи з подальшим скороченням, що часто створюється прискоренням цін на активи, що є принципово необґрунтованим.
- Зміни в поведінці інвесторів є основною причиною виникнення бульбашок, що утворюються в економіках, цінних паперах, фондових ринках та бізнесі.
П’ять кроків міхура
Економіст Хайман П. Мінський, який одним із перших пояснив розвиток фінансової нестабільності та зв’язок, який він має з економікою, виділив п’ять етапів типового кредитного циклу. Шаблон міхура досить послідовний, незважаючи на розбіжності в інтерпретації циклу.
- Зміщення : Цей етап відбувається, коли інвестори починають помічати нову парадигму, як новий продукт чи технологію, або історично низькі процентні ставки - в основному все, що привертає їх увагу.
- Бум : ціни спочатку починають зростати, потім набирають обертів, коли все більше інвесторів виходять на ринок. Це створює сцену для буму. Існує загальне відчуття невдачі вскочити, змусивши ще більше людей почати купувати активи.
- Ейфорія : Коли ейфорія потрапляє, а ціни на активи збільшуються, у вікно викидається обережність.
- Прибуток : з'ясувати, коли міхур лопне, непросто; як тільки міхур лопнув, він знову не роздується. Але кожен, хто дивиться на попереджувальні знаки, заробляє гроші, продаючи позиції.
- Паніка : Ціни на активи змінюють курс і падають так само швидко, як вони піднялися. Інвестори та інші хочуть їх ліквідувати будь-якою ціною. Ціни на активи знижуються, оскільки пропозиція перекриває попит.
Перший міхур
Новітня історія включає два найпослідовніших бульбашки: пузирний міхур 1990-х та міхур житла між 2007 та 2008 роками. Однак перший зафіксований спекулятивний міхур, який відбувся в Голландії з 1634 по 1637 рік, дає наочний урок, який застосовується до цього дня.
Туліпоманія
Навіть припустити, що квітка може звести цілу економіку, здається безглуздим, але саме це сталося в Голландії на початку 1600-х років. Торгівля цибулинами тюльпанів почалася ненароком, коли ботанік привіз цибулини тюльпанів із Константинополя і посадив їх для власних наукових досліджень. Потім сусіди вкрали цибулини і почали їх продавати. Заможні почали збирати деякі рідкісні сорти як розкішне благо. Коли їх попит збільшувався, ціни на цибулини зростали рідкісними сортами, що наказували астрономічні ціни.
Цибулинами торгували за що завгодно цінний магазин, включаючи будинки та площі. На своєму піку Туліпоманія злетіла настільки несамовитості, що статки були зроблені за ніч. Створення ф'ючерсної біржі, де тюльпани купувались і продавались через контракти без фактичної поставки, сприяло спекулятивним цінам.
Міхур лопнув, коли продавець влаштував велику покупку з покупцем, але покупець не зміг показати. Реалізація, встановлена в тому, що зростання цін було нестійким. Це створило паніку, яка розповсюдилася по всій Європі, знизивши вартість будь-якої цибулини тюльпанів до невеликої частки її недавньої ціни. Влада Нідерландів вступила до заспокоєння паніки, дозволивши звільнити власників контрактів від своїх контрактів на 10 відсотків вартості контракту. Зрештою, фортуни були втрачені і дворянами, і мирянами.
Dot-Com Bubble
Як було сказано вище, бульбашка точок-ком відбулася наприкінці 1990-х років і характеризувалася зростанням ринків акцій, що було підживлене інвестиціями в Інтернет та технології, що базуються на технологіях. Вона виникла завдяки поєднанню спекулятивного інвестування та надмірної кількості венчурного капіталу, що надходить на стартапи. Інвестори почали вливати гроші в Інтернет-стартапи в 90-х, висловлюючи сподівання, що вони будуть вигідними.
Із розвитком технологій, і Інтернет почав комерціалізуватися, стартапні dot-com компанії допомогли підсилити сплеск на фондовому ринку, який розпочався в 1995 році. Наступна бульбашка була сформована за рахунок дешевих грошей і легкого капіталу. Багато з цих компаній ледь не приносили прибутку чи навіть значного продукту, але пропонували початкові публічні пропозиції (IPO). Ціни акцій побачили неймовірні максимуми, що створило шаленство серед зацікавлених інвесторів.
Але, коли ринок досяг піку, настала паніка серед інвесторів, що призвело до втрати на фондовому ринку близько 10 відсотків. Колись простий капітал почав висихати, і компанії з мільйонною ринковою капіталізацією за дуже короткий час стали нікчемними. Як закінчився 2001 рік, значна частина публічних дот-ком-компаній збільшилась.
Житловий міхур США
Це була бульбашка з нерухомістю, яка торкнулася більше половини Сполучених Штатів у середині 2000-х і частково була результатом дот-ком бульбашки. Коли ринки почали руйнуватися, вартість нерухомості почала зростати, а попит на власність на нерухомість почав зростати, майже на тривожному рівні. Процентні ставки почали знижуватись, і які б жорсткі вимоги до кредитування не були викинуті банками та позикодавцями - це означало, що власником житла може стати майже кожен. Насправді майже 56 відсотків людей, які придбали будинки в той час, ніколи б не змогли це зробити за звичайних обставин.
Банк заохочував власність на дому, банки зменшили вимоги до позик і почали знижувати свої процентні ставки. Іпотека з регульованою ставкою (ARM) стала улюбленою, з низькими вступними ставками та варіантами рефінансування протягом трьох-п'яти років. Багато людей почали купувати будинки і перегортали їх для отримання прибутку. Але в один момент фондовий ринок знову почав зростати (після краху дот-ком), процентні ставки почали зростати, а іпотеки з регульованою ставкою почали рефінансувати за більш високими ставками. Коли стало очевидним, що домашні цінності можуть зануритися, ціни почали руйнуватися, що спричинило розпродаж іпотечних цінних паперів (MBS), що призвело до падіння цін і мільйонів доларів за замовчуванням.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.