Чи можете ви розраховувати на добру волю?

На добру волю важко розраховувати, оскільки її цінність може випливати з абстрактних і часто недостовірних речей, як-от ідеї та люди, жодна з яких не гарантована, щоб працювати в компанії назавжди. Визначення доброї волі також передбачає певний час для вирішення конвенцій бухгалтерського обліку. Аналізуючи основи компанії, інвесторам слід дуже старатися, щоб зрозуміти, звідки йде цінність репутації компанії та куди вона може йти. (Див. Також: Фінансові поняття: вступ .)

Враховуючи свою туманну природу, гудвіл визначається як нематеріальний актив. Це бланкетний термін, який представляє в один патент значення торгових марок, патентів, лояльності клієнтів, конкурентної позиції, НДДКР та інших важкодоступних активів, якими може володіти компанія. Він охоплює всі фактори вище балансової вартості, які змушують інвесторів бажати придбати бізнес.

Небезпеки доброї волі в МіО

Інвестори повинні турбуватися про репутацію, коли компанія купує іншу компанію і платить більше, ніж справедлива ринкова вартість чистих активів. Скажімо, ви інвестуєте в Thunder Inc. Компанія має 100 мільйонів доларів готівкою без інших активів або зобов’язань, а тому балансова вартість 100 мільйонів доларів. А тепер уявіть, що Thunder Inc. купує Lightning Inc. за 100 мільйонів доларів. Lightning Inc. має цілу низку різних активів із справедливою ринковою вартістю 100 мільйонів доларів, зобов’язаннями в 50 мільйонів доларів та балансовою вартістю 50 мільйонів доларів.

До угоди балансова вартість Thunderbolt становила 100 мільйонів доларів. Після покупки Thunderbolt з'являється з активами в 100 мільйонів доларів США та зобов'язаннями в 50 мільйонів доларів, що означає, що його балансова вартість (активи за вирахуванням зобов'язань) становить лише 50 мільйонів доларів. Ось, де конвенція бухгалтерського обліку доброї волі робить свій вид. Гудвіл - це сума, що перевищує справедливу ринкову вартість чистих активів Lightning. Для врахування ціни закупівлі в 100 мільйонів доларів США, загальна сума доброї волі на суму 50 мільйонів доларів буде врахована на балансі компанії Thunderbolt.

Вся ця бухгалтерська робота залишає інвесторів Thunderbolt у важкій позиції. Скільки насправді вартує доброзичливість Thunderbolt? Можливо, просто виявиться бренд або клієнтська база на суму 150 мільйонів доларів. Зауважте, може бути, що Thunderbolt просто заплатив занадто багато. Це дуже важко пізнати. (Див. Також: Що змушує працювати з МіО? )

Якщо компанія коштує більше своїх матеріальних активів, це може бути тому, що власники змогли додати вартість менш відчутними способами. Наприклад, основна частка акцій Coca-Cola не в заводах для розливу, а в торговій марці, яку компанія створювала протягом багатьох років. Або подумайте про Microsoft, більша частина його вартості виходить з майже монопольного становища в програмному забезпеченні ПК.

Написання доброї волі

Правила бухгалтерського обліку свого часу передбачали, що вартість нематеріальних цінностей з часом знецінюється так само, як матеріальні активи зношуються. Сьогодні, визнаючи, що багато видів доброї волі не зношуються, компанії більше не беруть автоматично стягнення з доброї волі кожного звітного періоду. Натомість вони повинні переглядати значення доброї волі щороку. Якщо гудвіл коштує стільки, скільки було заплачено спочатку, цінність залишається в спокої. З іншого боку, якщо придбання в кінцевому підсумку виявиться вартим менше, ніж те, що керівництво спочатку заплатило за нього, компанія потім знизить його вартість або списає цінність повністю.

Ганебним прикладом компанії, яка має зменшити репутацію, є AOL Time Warner, який на початку 2003 року визнав інвесторам, що вартість її проблемного підрозділу America Online завищена. Він повідомив, що чистий збиток у 2002 році склав 98, 7 мільярда доларів після того, як у четвертому кварталі було взято плату в 45, 5 мільярдів доларів, що пояснюється, головним чином, ціною проблемного підрозділу America Online. Списання, що створювало найбільший річний корпоративний збиток в історії, було більш ніж удвічі більшим за очікуване на Wall Street. переплачена за злиття AOL та Time Warner.

Якщо команда з управління компанією постійно записує гудвіл, вона видає показовий сигнал про те, що керівництво прийняло погані рішення. Інвестори можуть захотіти переосмислити інвестицію.

Протилежність оплаті доброї волі

Якщо бізнес набувається за ціну, нижчу за справедливу вартість своїх матеріальних активів, маржа іноді називається «гудвіл» або негативна репутація. Такі покупки рідкісні; за своєю природою вони мають на увазі угоду, але вони трапляються. Якщо, однак, є навіть більше волевиявлення, ніж думає покупець, то для інвесторів немає угоди. (Див. Також: Збори за знецінення: хороші, погані та негарні .)

Суть

Варто докласти зусиль, щоб вивчити доброзичливість. Рахунок знаходиться на балансі, але частіше за все він збирається разом з іншими активами та розкривається у виносках наприкінці фінансової звітності. Після їх виявлення слід обережно поводитися з ними, а джерела його цінності ретельно перевіряти.