Капіталізація заробітку
Капіталізація заробітку - це метод визначення вартості організації шляхом обчислення вартості її передбачуваного прибутку на основі поточного прибутку та очікуваних майбутніх результатів. Цей метод здійснюється шляхом знаходження чистої теперішньої вартості (NPV) очікуваних майбутніх прибутків або грошових потоків та поділу їх на коефіцієнт капіталізації (ставка капіталу). Це підхід до оцінки доходу, який визначає цінність бізнесу, переглядаючи поточний грошовий потік, річну норму прибутку та очікувану вартість бізнесу.
Ключові вивезення
- Капіталізація заробітку - це метод встановлення вартості компанії.
- Формула - чиста теперішня вартість (NPV), поділена на швидкість капіталізації.
- Для правильного застосування формули потрібно чітке розуміння бізнесу, що переглядається.
Розуміння капіталізації заробітку
Розрахунок капіталізації прибутку допомагає інвесторам визначити потенційні ризики та повернення покупки компанії. Однак результати цього розрахунку слід розуміти з огляду на обмеження цього методу. Для цього потрібні дослідження та дані про бізнес, які, в свою чергу, залежно від характеру бізнесу, можуть вимагати узагальнення та припущень на цьому шляху. Чим більш структурований бізнес, і чим більше суворості застосовуються до його бухгалтерської практики, тим меншим впливом мої припущення та узагальнення мають на мене.
Визначення коефіцієнта капіталізації
Визначення норми капіталізації для бізнесу передбачає значні дослідження та знання типу бізнесу та галузі. Зазвичай ставки, що застосовуються для малого бізнесу, становлять від 20% до 25%, що означає рентабельність інвестицій (ROI), яку покупці зазвичай шукають, вирішуючи, яку компанію придбати.
Оскільки рентабельність інвестицій не включає зарплату для нового власника, ця сума повинна бути окремою від розрахунку рентабельності інвестицій. Наприклад, малий бізнес, що приносить 500 000 доларів США щорічно і виплачує своєму власникові справедливу ринкову вартість (FMV) в 200 000 доларів щорічно, використовує 300 000 доларів доходу для цілей оцінки.
Коли всі змінні відомі, розрахунок норми капіталізації досягається за допомогою простої формули, операційного доходу / ціни придбання. По-перше, слід визначити річний валовий дохід від інвестицій. Тоді його операційні витрати необхідно відняти для визначення чистого операційного доходу. Чистий операційний дохід потім ділиться на ціну придбання інвестицій / майна, щоб визначити норму капіталізації.
Недоліки капіталізації заробітку
Оцінка компанії на основі майбутнього прибутку має недоліки. По-перше, метод прогнозування майбутніх доходів може бути неточним, що призведе до меншої, ніж очікуваної, врожайності. Можуть відбуватися надзвичайні події, які принесуть шкоду прибутку і, отже, вплинуть на оцінку інвестицій. Крім того, стартапу, який займався бізнесом протягом одного або двох років, може бути недостатньо даних для визначення точної оцінки бізнесу.
Оскільки рівень капіталізації повинен відображати толерантність покупця до ризику, ринкові характеристики та очікуваний фактор зростання компанії, покупець повинен знати прийнятні ризики та бажану рентабельність інвестицій. Наприклад, якщо покупець не знає цільової ставки, він може заплатити занадто багато для компанії або передати більш відповідну інвестицію.
Приклад капіталізації прибутку
За останні 10 років місцевий бізнес користувався щорічними грошовими потоками в 500 000 доларів; на основі прогнозів очікується, що ці грошові потоки триватимуть нескінченно. Щорічні витрати бізнесу - це постійні 100 000 доларів. Тому бізнес заробляє 400 000 доларів щорічно (500 000 - 100 000 доларів = 400 000 доларів). Для визначення вартості бізнесу інвестор вивчає інші безризикові інвестиції з аналогічними грошовими потоками. Він визначає 4-мільйонну казначейську облігацію, яка приносить 1% щорічно, або 40 000 доларів. Як результат, він визначає вартість компанії як 4 000 000 доларів, оскільки це аналогічна інвестиція з точки зору ризиків та вигод.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.