Торгівля товарами: огляд

Товари, пов'язані вони з їжею, енергією чи металами, є важливою частиною повсякденного життя. Підвищення цін на сиру нафту може зазнати будь-якого, хто керує автомобілем. Вплив посухи на запаси сої може вплинути на склад наступного прийому їжі. Аналогічно, товари можуть бути важливим способом диверсифікації портфеля за межами традиційних цінних паперів - або на довгострокову перспективу, або як місце для паркування грошових коштів під час незвично мінливих або ведмежих фондових ринків, оскільки товари традиційно рухаються в опозиції до акцій.

Раніше середній інвестор не виділяв на товари, тому що це вимагало значних витрат часу, грошей та досвіду. Сьогодні існує кілька маршрутів до товарних ринків, деякі з яких полегшують участь тим, хто навіть не є професійними торговцями.

Історія торгівлі товарами

Робота з товарами - давня професія, що датується торгівлею акціями та облігаціями. Стародавні цивілізації торгували широким асортиментом товарів, від черепашок до спецій. Торгівля товарами була важливою справою. Потужність імперій можна розглядати як дещо пропорційну їх здатності створювати та керувати складними торговими системами та сприяти обміну товарами, слугуючи колесами торгівлі, економічного розвитку та оподаткування для скарбниць королівства. Хоча більшість керівників були людьми, які насправді створювали або використовували фізичні товари певним чином, безсумнівно, спекулянти бажають зробити ставку на драхму чи дві на майбутній урожай пшениці, наприклад.

Товари можуть бути важливим способом диверсифікації портфеля за межами традиційних цінних паперів - або на довгострокову перспективу, або як місце для паркування грошових коштів під час незвично мінливих або ведмежих фондових ринків, оскільки товари традиційно рухаються в опозиції до акцій.

Товарні біржі

Досі існують безлічі товарних бірж по всьому світу, хоча багато років злилися або припинили свою діяльність. Більшість постачає кілька різних товарів, хоча деякі спеціалізуються на одній групі. Наприклад, Лондонська біржа металу перевозить лише металеві товари, як випливає з назви.

У США найпопулярнішими біржами є ті, якими керує CME Group, яка була утворена після об'єднання Чиказької товарної біржі та Чиказької ради торгівлі (2006 р. Нью-Йоркська товарна біржа входить в число її операцій), Міжконтинентальної біржі в Атланті та Канзаська міська рада торгівлі.

Торгівля товарами на біржах може вимагати стандартних угод, щоб торги можна було впевнено виконувати без візуального огляду. Наприклад, ви не хочете купувати 100 одиниць великої рогатої худоби лише для того, щоб з’ясувати, що велика рогата худоба хвора, або виявити, що придбаний цукор має нижчу або неприйнятну якість.

Характеристика товарного ринку

Основні економічні принципи попиту та пропозиції, як правило, керують ринками товарів: нижча пропозиція підсилює попит, що дорівнює вищим цінам, і навпаки. Великі перебої в постачанні, такі як широко поширений страх здоров’я серед великої рогатої худоби, можуть призвести до сплеску загалом стабільного та передбачуваного попиту на худобу. Що стосується попиту, глобальний економічний розвиток та технічний прогрес часто мають менш драматичний, але важливий вплив на ціни. Справа в суті: Поява Китаю та Індії як важливих виробничих виробників сприяло зменшенню доступності промислових металів, таких як сталь, для решти світу.

Види інвестиційних товарів

Сьогодні товарний товар підпадає під такі чотири категорії:

• Метали (такі як золото, срібло, платина та мідь)
• Енергія (наприклад, сира нафта, мазут, природний газ та бензин)
• Тваринництво та м'ясо (включаючи худорлявих свиней, свинячий живіт, живу худобу та годівницю)
• Сільськогосподарські (включаючи кукурудзу, сою, пшеницю, рис, какао, каву, бавовна та цукор)

Нестабільні або ведмежі фондові ринки, як правило, лякаються інвесторів, які намагаються перевести гроші на дорогоцінні метали, такі як золото, яке історично розглядалося як надійний, надійний метал з конвеєрною вартістю. Дорогоцінні метали можуть також використовуватися як захист від високої інфляції або періодів девальвації валюти.

Енергетичні ігри також поширені для товарів. Глобальні економічні зміни та зменшення видобутку нафти з свердловин по всьому світу можуть призвести до зростання цін на нафту, оскільки інвестори зважують і оцінюють обмежені запаси нафти з постійно зростаючими потребами в енергії. Економічні спади, зміни виробництва з боку Організації країн-експортерів нафти (ОПЕК) та нові технологічні досягнення (такі як вітер, сонячне та біопаливо) мають на меті витіснити (або доповнити) сиру нафту як постачальник енергії.

Зерно та інша сільськогосподарська продукція мають дуже активний ринок торгівлі. Вони можуть бути надзвичайно мінливими у літні місяці чи періоди погодних переходів. Зростання чисельності населення в поєднанні з обмеженою пропозицією сільського господарства може надати можливість стимулювати зростання цін на сільського господарство.

Використання майбутнього для інвестування в товари

Популярний спосіб інвестувати в товари - через ф'ючерсний контракт, який представляє собою угоду про купівлю або продаж конкретної кількості товару за встановленою ціною в більш пізній час. Ф'ючерси доступні для кожної категорії товарів.

На ф'ючерсних ринках беруть участь два типи інвесторів:

• комерційні або інституційні користувачі товарів
• спекулянтів

Хто використовує ф'ючерсні контракти

Виробники та постачальники послуг використовують ф'ючерси як частину свого бюджетного процесу для нормалізації витрат і зменшення головних болів, пов'язаних з грошовим потоком. Ці хеджери можуть використовувати ринки товарів, щоб зайняти позицію, яка зменшить ризик фінансових втрат через зміну ціни. Авіакомпанія - приклад великої галузі, яка повинна забезпечити величезну кількість палива за стабільними цінами для планування. Через цю потребу авіакомпанії займаються хеджуванням. Через ф'ючерсні контракти авіакомпанії купують паливо за фіксованими тарифами (на певний проміжок часу), щоб уникнути нестабільності ринку сирої нафти та бензину, що зробить їх фінансову звітність більш мінливою та ризикованою для інвесторів.

Сільськогосподарські кооперативи також використовують ф'ючерси. Без ф'ючерсів та хеджування, мінливість товарів може призвести до банкрутства підприємств, які потребують відносної передбачуваності управління своїми витратами.

Другу групу складають спекулянти, які сподіваються отримати прибуток від зміни ціни ф'ючерсного контракту. Спекулянти зазвичай закривають свої позиції до закінчення терміну дії контракту і ніколи не беруть фактичну доставку товару (наприклад, зерна, олії тощо).

Вимоги до торгівлі ф'ючерсами

Інвестування в товарний ф'ючерсний контракт вимагатиме відкриття брокерського рахунку, якщо у вас немає брокера, який також торгує ф'ючерсами. Інвестори також зобов'язані заповнити форму, яка підтверджує розуміння ризиків, пов'язаних із торгівлею ф'ючерсами.

Кожен товарний контракт вимагає різного мінімального депозиту (залежно від брокера), і вартість вашого рахунку збільшуватиметься чи зменшуватиметься зі значенням контракту. Якщо вартість контракту зменшиться, вам буде пред’явлено дзвінок за маржінгом, і вам потрібно буде помістити більше грошей на ваш рахунок, щоб зберегти позицію відкритою. Завдяки величезній кількості важелів, невеликі зміни цін можуть означати великі прибутки чи збитки, а ф'ючерсний рахунок можна знищити або подвоїти за лічені хвилини.

Переваги майбутнього

• Це чиста гра на базовому товарі
• Левередж дозволяє отримати великий прибуток, якщо ви знаходитесь на правій стороні торгівлі
• Рахунки з мінімальними депозитами контролюють повнорозмірні контракти, які ви зазвичай не могли б дозволити
• Можна легко йти довго або коротко

Недоліки майбутнього

• Ф'ючерсні ринки можуть бути дуже мінливими, а прямі інвестиції можуть бути дуже ризикованими, особливо для недосвідчених інвесторів.
• Позики збільшують як прибутки, так і збитки
• Торгівля може швидко піти проти вас, і ви можете втратити свій початковий депозит (і більше), перш ніж ви зможете закрити свою позицію.

Більшість ф'ючерсних контрактів також матимуть пов'язані з ними варіанти. Купівля опціонів за ф'ючерсними контрактами схожа на те, щоб здати депозит на щось, а не купувати його прямо; Ви маєте право, але не зобов'язання, дотримуватися операції. Тому, якщо ціна контракту не рухається в тому напрямку, який ви очікували, ви обмежили свою втрату вартістю опціону.

Використання опцій для інвестування в товари

Багато інвесторів певним чином використовують акції компаній у галузях, пов'язаних із товаром. Наприклад, бажаючі взяти участь у нафтовій грі можуть інвестувати в бурові установки, нафтопереробні заводи, танкерні компанії або диверсифіковані нафтові компанії. Ті, кого покусав золотий клоп, могли придбати гірничі компанії, плавильні заводи, нафтопереробні заводи або взагалі будь-яку фірму, яка займається злитками.

Кажуть, що акції менш схильні до коливань цінових коливань, ніж ф'ючерсні. Крім того, акції легко купувати, утримувати, торгувати та відстежувати, і можливо обмежити інвестиції до певного сектору. Звичайно, інвесторам необхідно провести деякі дослідження, щоб допомогти певній компанії забезпечити і хорошу інвестицію, і товарну гру.

Опціони акцій, які вимагають менших інвестицій, ніж придбання акцій безпосередньо, - це ще один спосіб інвестування в товари. Хоча ризик обмежується вартістю опціону, типово, що рух цін не буде безпосередньо відображати базовий запас.

Переваги опціонів акцій

• Інвестори зазвичай вже мають брокерський рахунок, тому торгувати простіше
• Публічна інформація про фінансовий стан компанії легко доступна
• Запаси часто високоліквідні

Недоліки опціонів акцій

• Акція не є чистою грою на ціни на товари
• На його ціну можуть впливати як конкретні фактори компанії, так і кон'юнктура ринку

Використання ETF та приміток для інвестування в товари

Фондові торгувані фонди (ETF) та біржові банкноти (ETN), які торгують як акції, дозволяють інвесторам брати участь у коливанні цін на товари, не вкладаючи безпосередньо у ф'ючерсні контракти.

Товарні ETF зазвичай відслідковують ціну певного товару або групи товарів, які складають індекс, використовуючи ф'ючерсні контракти, хоча декілька інвесторів підтримують ETF фактичним товаром, що зберігається. У 2011 році Техаський університет / Техаська компанія з управління інвестиціями та інвестиціями, яка здійснює нагляд за коштами та пов’язаними активами на 21 мільярд доларів, знаменито розмістила 5% свого портфеля у фактичних барах золотих злитків, які були проведені в сховищі нью-йоркського банку в якості грошової гри .

ETN - це незабезпечена заборгованість, призначена для імітації коливань цін певного товару або товарного індексу та підкріплена емітентом. Спеціальний брокерський рахунок не потрібно вкладати в ETF або ETN.

BAL: iPath Bloomberg Cotton Subindex Total Return ETN; КАФЕ: iPath Pure Beta Coffee ETN; NIB: iPath Bloomberg Cocoa Subindex Total Return ETN

Переваги ETF та ETN

• Жодних плати за управління або викуп не варто турбуватися, оскільки вони торгують як акції.
• Вони забезпечують простий спосіб брати участь у коливанні цін товару або кошика товарів.

Недоліки ETF та ETN

• Великий рух товару не може відображатися базовим ETF або ETN.
• Не всі товари мають пов'язані з ними ETF або ETN.
• ETN мають кредитний ризик, пов'язаний з емітентом.

Кукурудза: кукурудзяний фонд Teucrium; SOYB: Фонд сої Teucrium; WEAT: Фонд пшениці Teucrium

Використання взаємного та індексного фондів для інвестування в товари

Хоча пайові фонди не можуть інвестувати безпосередньо в товари, вони можуть інвестувати в акції компаній, що беруть участь у товарознавчих галузях, таких як енергетика, сільське господарство або видобуток. Як і акції, в які вони інвестують, на акції фонду можуть впливати інші фактори, крім цін на товари, включаючи коливання фондового ринку та специфічні для компанії ризики.

Невелика кількість взаємних фондів індексу товарів вкладає у ф'ючерсні контракти та пов'язані з товарами похідні фінансові інструменти, забезпечуючи тим самим більш пряме вплив цін на товари.

Переваги товарних взаємних фондів

• Професійне управління грошима
• Диверсифікація
• Ліквідність

Недоліки товарних взаємних фондів

• Плата за управління може бути високою, а частина фондів може стягувати плату за продаж.
• Вони не є чистою грою на ціни на товари, оскільки більшість фондових фондів товарів інвестують у запаси.

Використання товарних пулів та керованих майбутніх

Оператор товарного пулу (СРО) - це особа або товариство з обмеженою відповідальністю, яке збирає гроші від інвесторів, об'єднує їх в один пул і вкладає їх у ф'ючерсні контракти та опціони. СРО повинні надати інвесторам документ про розкриття ризику, і вони повинні розповсюджувати періодичні виписки по рахунках, а також річні фінансові звіти. Вони також зобов'язані вести суворий облік всіх інвесторів, транзакцій та пулів, які вони можуть здійснювати.

ЦРО будуть використовувати консультанта з торгівлі товарами (CTA), щоб проконсультувати їх з торговими рішеннями для пулу. КТД повинні бути зареєстровані в Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) і повинні пройти перевірку ФБР, перш ніж вони зможуть надати інвестиційну консультацію. Зазвичай вони мають систему для торгівлі ф'ючерсами та використовують її для консультування товарних фондових торгів.

Переваги CTA

• Вони можуть надати професійну консультацію.
• Об'єднана структура забезпечує більше грошей, щоб менеджер інвестував.
• Закриті кошти вимагають від усіх інвесторів вкласти однакову суму грошей.

Недоліки КТД

• Оцінити минулі показники роботи може бути важко, і, можливо, ви захочете ознайомитись з коригуванням ризику прибутковості від попередніх інвестицій.
• Інвестори також повинні ознайомитись з документами про розкриття CTA та зрозуміти торгову програму, яка може бути сприятливою для погашення.

Суть

Для початківців та досвідчених торговців слід розглянути різноманітні інвестиції в товар. Хоча товарні ф'ючерсні контракти є найбільш прямим способом участі в цінових рухах, інші види інвестицій з різним ризиком та інвестиційними профілями також надають достатньо можливостей для експозиції товарів. Товари можуть швидко стати ризикованими інвестиційними пропозиціями, оскільки на них можуть вплинути невизначеності, які важко, якщо не неможливо передбачити, такі як незвичайні погодні явища, епідемії та катастрофи як природні, так і техногенні.