Визначення коефіцієнта покриття
Коефіцієнт покриття - це група заходів, здатних компанії обслуговувати свій борг та виконувати свої фінансові зобов'язання, такі як виплати відсотків або дивіденди. Чим вище коефіцієнт покриття, тим легше буде здійснювати виплату відсотків за своїм боргом або виплачувати дивіденди. Тенденція коефіцієнтів покриття з часом також вивчається аналітиками та інвесторами для з'ясування зміни у фінансовому становищі компанії.
1:45Коефіцієнт покриття
Ключові вивезення
- Коефіцієнти покриття бувають у декількох формах і можуть бути використані для виявлення компаній, що перебувають у потенційній проблемі фінансової ситуації.
- Коефіцієнт покриття, як правило, є показником здатності компанії обслуговувати свій борг та виконувати свої фінансові зобов'язання. Чим вище коефіцієнт покриття, тим легше буде здійснювати виплату відсотків за своїм боргом або виплачувати дивіденди.
- Загальні коефіцієнти покриття включають коефіцієнт покриття відсотків, коефіцієнт покриття боргу та коефіцієнт покриття активів.
Що означає коефіцієнт покриття?
Коефіцієнти покриття бувають у декількох формах і можуть бути використані для виявлення компаній, які перебувають у проблемній фінансовій ситуації, хоча низькі коефіцієнти не обов'язково свідчать про те, що компанія перебуває у фінансових труднощах. Багато факторів входять у визначення цих коефіцієнтів, і часто рекомендується більш глибоке заглиблення у фінансову звітність компанії для встановлення стану здоров'я бізнесу.
Чистий дохід, витрати на відсотки, непогашена заборгованість та загальні активи - лише кілька прикладів статей фінансової звітності, які слід вивчити. Для того, щоб з’ясувати, чи залишається компанія тимчасовим фактором, слід переглянути коефіцієнти ліквідності та платоспроможності, які оцінюють здатність компанії виплачувати короткостроковий борг (тобто конвертувати активи в грошові кошти).
Коефіцієнти покриття інвестори можуть використовувати одним із двох способів. По-перше, ви можете відстежувати зміни у заборгованості компанії з часом. У випадках, коли коефіцієнт покриття боргових зобов’язань ледве перебуває у прийнятному діапазоні, може бути корисною ознайомлення з недавньою історією компанії. Якщо коефіцієнт поступово знижується, це може бути лише питанням часу, перш ніж воно опуститься нижче рекомендованого показника.
Коефіцієнти покриття також цінні при погляді на компанію стосовно її конкурентів. Оцінка подібних підприємств є обов'язковою, оскільки коефіцієнт покриття відсотків, прийнятний в одній галузі, може вважатися ризиковим в іншій галузі. Якщо бізнес, який ви оцінюєте, здається не в змозі з основними конкурентами, це часто червоний прапор.
Порівнюючи коефіцієнти покриття компаній однієї галузі чи сектору, можна дати корисну інформацію про їхнє відносне фінансове становище, але це для компаній у різних секторах не є настільки корисним, оскільки це може бути як порівняння яблук та апельсинів. Загальні коефіцієнти покриття включають коефіцієнт покриття відсотків, коефіцієнт покриття боргу та коефіцієнт покриття активів. Ці коефіцієнти покриття підсумовані нижче.
Типи коефіцієнтів покриття
Коефіцієнт покриття відсотків
Коефіцієнт покриття відсотків вимірює здатність компанії виплачувати витрати на відсотки за своїм боргом. Коефіцієнт, також відомий як коефіцієнт заробітку відсотків, визначається як:
Коефіцієнт покриття відсотків = EBITInterest Витрати: EBIT = прибуток до відсотків та податків \ почнеться {вирівняно} & \ text {Коефіцієнт покриття відсотків} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {Витрати на відсотки}} \\ & \ textbf {де:} \\ & \ текст {EBIT} = \ текст {Заробіток до відсотків та податків} \\ \ кінець {вирівняний} Коефіцієнт покриття відсотків = Витрати відсотківEBIT де: EBIT = Прибуток до відсотків та податків
Коефіцієнт покриття відсотків два або більше, як правило, вважається задовільним.
Коефіцієнт покриття боргу
Коефіцієнт покриття боргу (DSCR) визначає, наскільки компанія здатна сплатити всю свою заборгованість. Обслуговування боргу включає всі виплати основної суми та відсотків, які мають бути здійснені найближчим часом. Коефіцієнт визначається як:
DSCR = Чистий операційний прибутокТотальна служба боргу \ початок {вирівняний} & \ текст {DSCR} = \ frac {\ text {Чистий операційний дохід}} {\ текст {Загальна сума боргу}} \\ \ кінець {вирівняний} DSCR = Загальний дохід з обслуговування боргу
Коефіцієнт один або вище свідчить про те, що компанія отримує достатній прибуток для повного покриття своїх боргових зобов'язань.
Коефіцієнт покриття активів
Коефіцієнт покриття активів за своєю суттю аналогічний коефіцієнту покриття боргу, але розглядає активи балансу замість порівняння доходу з рівнем боргу. Коефіцієнт визначається як:
DSCR = Загальна сума активів - короткострокові зобов’язанняЗагальна заборгованість: загальна сума активів = матеріальних цінностей, таких як земля, будівлі, машини та інвентар \ розпочати {узгоджено} & \ текст {DSCR} = \ frac {\ text {Загальна сума активів} - \ текст {Короткострокові зобов’язання}} {\ текст {Загальний борг}} \\ & \ textbf {де:} \\ & \ текст {Загальна сума активів} = \ текст {Матеріальні цінності, такі як земля, будівлі, } \\ & \ текст {машини та інвентар} \\ \ кінець {вирівняний} DSCR = загальна заборгованість загальна сума - короткострокові пасиви, де: загальна сума активів = матеріальні цінності, такі як земля, будівлі, машини та інвентар
Як правило, комунальні підприємства повинні мати коефіцієнт покриття активів не менше 1, 5, а промислові компанії повинні мати коефіцієнт покриття активів не менше 2.
Інші коефіцієнти покриття
Декілька інших коефіцієнтів покриття також використовуються аналітиками, хоча вони не настільки помітні, як зазначені вище три:
- Коефіцієнт покриття фіксованою платою вимірює здатність фірми покривати свої фіксовані витрати, такі як виплати боргу, витрати на проценти та витрати на оренду обладнання. Це показує, наскільки добре прибуток компанії може покрити свої постійні витрати. Банки часто дивляться на це співвідношення, оцінюючи, чи позичати гроші бізнесу.
- Коефіцієнт покриття тривалості позики (LLCR) - це фінансовий коефіцієнт, який використовується для оцінки платоспроможності фірми або здатності компанії-позичальника погашати непогашений кредит. LLCR розраховується діленням чистої теперішньої вартості (NPV) грошей, доступних для погашення боргу, на суму непогашеної заборгованості.
- Коефіцієнт покриття EBITDA за відсотками - це коефіцієнт, який використовується для оцінки фінансової стійкості компанії, досліджуючи, чи є вона принаймні достатньою вигодою для погашення своїх процентних витрат.
- Переважний коефіцієнт покриття дивідендів - це коефіцієнт покриття, який вимірює здатність компанії виплачувати необхідні бажані виплати дивідендів. Бажані виплати дивідендів - це заплановані виплати дивідендів, які необхідно сплатити на привілейованих акціях компанії. На відміну від звичайних акцій, виплати дивідендів за привілейованими акціями встановлюються заздалегідь і не можуть бути змінені від кварталу до кварталу. Компанія зобов’язана їх сплатити.
- Коефіцієнт покриття ліквідності (LCR) відноситься до частки високоліквідних активів, що перебувають у фінансових установах, для забезпечення їх постійної здатності виконувати короткострокові зобов'язання. Це співвідношення, по суті, є загальним стресовим тестом, який має на меті передбачити потрясіння на ринку та переконатися, що фінансові установи мають належне збереження капіталу, щоб усунути будь-які короткострокові порушення ліквідності, які можуть зашкодити ринку.
- Коефіцієнт покриття збитків від капіталу - це різниця між балансовою вартістю активу та сумою, отриманою від продажу відносно вартості неефективних активів, що ліквідуються. Коефіцієнт покриття збитків від капіталу - це вираження того, наскільки допомога в транзакціях надається регулюючим органом для участі зовнішнього інвестора.
Приклад коефіцієнтів покриття
Щоб побачити різницю потенціалів між коефіцієнтами покриття, давайте подивимось вигадану компанію Cedar Valley Brewing. Компанія генерує щоквартальний прибуток у розмірі 200 000 доларів (EBIT - 300 000 доларів) та відповідні виплати відсотків у розмірі 50 000 доларів. Оскільки Cedar Valley зробив значну частину позик у період низьких процентних ставок, коефіцієнт покриття відсотків виглядає надзвичайно вигідним:
Коефіцієнт покриття відсотків = 300 000 $ 50 000 = 6, 0 \ початок {вирівняний} & \ текст {Коефіцієнт покриття відсотків} = \ frac {\ $ 300, 000} {\ $ 50 000} = 6, 0 \\ \ кінець {вирівняний} Коефіцієнт покриття відсотків = 50 000 $ 300 000 = 6, 0
Однак коефіцієнт покриття боргу та обслуговування відображає значну основну суму, яку компанія сплачує за кожен квартал, загальну суму 140 000 доларів США. Отримана цифра 1, 05 залишає мало місця для помилок, якщо продажі компанії сприйняли несподіваний удар:
DSCR = 200 000 $ 190 000 = 1, 05 \ початок {вирівняний} & \ текст {DSCR} = \ frac {\ $ 200 000} {\ $ 190 000} = 1, 05 \\ \ кінець {вирівняно} DSCR = $ 190 000 $ 200 000 = 1, 05
Незважаючи на те, що компанія генерує позитивний грошовий потік, вона виглядає більш ризиковою з точки зору боргу, коли враховується покриття боргу.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.