Перехресна торгівля
Перехресна торгівля - це практика, коли замовлення на купівлю та продаж одного і того ж активу компенсуються, не фіксуючи торгівлю на біржі. Це діяльність, яка не дозволена на більшості великих бірж.
Перехресна торгівля також відбувається законно, коли брокер виконує відповідні замовлення на купівлю та продаж за тією ж цінністю для різних облікових записів клієнтів та повідомляє їх про обмін. Наприклад, якщо один клієнт хоче продати, а інший хоче придбати, брокер може співставити ці два замовлення, не надсилаючи замовлення на біржу, які потрібно заповнити, але заповнюючи їх як перехресну торгівлю, а потім повідомляти про трансакції після факту, але в своєчасно та з печаткою часу з часом та ціною хреста. Ці види перехресних торгів також повинні бути виконані за ціною, що відповідає переважній на той час ринковій ціні.
Важливо
Перехресні торги часто здійснюються для торгів, які передбачають відповідні замовлення на купівлю та продаж, які пов'язані з торгівлею деривативами, такими як хеджування на торгівлю опціональними опціями дельта.
Як працює перехресна торгівля
Перехресні торги мають властиві підводні камені через відсутність належної звітності. Якщо торгівля не фіксується через біржу, один або обидва клієнти можуть не отримати поточну ринкову ціну, доступну для інших учасників ринку (непересічних торгів). Оскільки замовлення ніколи не публікуються публічно, інвестори можуть не знати про те, чи може бути доступна краща ціна. Перехресні торги, як правило, не допускаються на великих біржах. Замовлення потрібно надіслати на біржу, і всі торги повинні бути записані.
Однак перехресні торги дозволяються в окремих ситуаціях, наприклад, коли і покупець, і продавець є клієнтами одного і того ж менеджера активів і ціна перехресної торгівлі вважається конкурентоспроможною на момент здійснення торгів.
Менеджер портфеля може ефективно перенести актив одного клієнта на іншого клієнта, який цього хоче, і усунути розкид у торгівлі. Брокер та менеджер повинні довести справедливу ринкову ціну для операції та записати торгівлю як перехресну для правильної нормативної класифікації. Керівник активів повинен бути в змозі довести Комісії з цінних паперів та бірж (SEC), що торгівля була вигідною обом сторонам.
Ключові вивезення
- Перехресна торгівля - це практика, коли замовлення на купівлю та продаж одного і того ж активу компенсуються, не фіксуючи торгівлю на біржі. Це діяльність, заборонена на більшості великих бірж.
- Перехресна торгівля також відбувається законно, коли брокер виконує відповідні замовлення на купівлю та продаж за тією ж цінністю для різних облікових записів клієнтів та повідомляє їх про обмін.
- Перехресні торги дозволяються, коли брокери переносять активи клієнтів між рахунками, для хеджування торгових деривативів та певних блокових замовлень.
Побоювання щодо перехресних торгів
Хоча перехресна торгівля не вимагає від кожного інвестора вказувати ціну для проведення транзакції, відповідні замовлення відбуваються, коли брокер отримує замовлення на купівлю-продаж від двох різних інвесторів, обидва вказують однакову ціну. Залежно від місцевих нормативно-правових актів, такі торги можуть бути дозволені, оскільки кожен інвестор виявив зацікавленість у виконанні угоди за вказаною ціною. Це може бути більш актуальним для інвесторів, які торгують високолетучими цінними паперами, коли вартість може різко змінитись за короткий проміжок часу.
Перехресні торги є суперечливими, оскільки вони можуть підірвати довіру до ринку. Хоча деякі перехресні торги є технічно законними, іншим учасникам ринку не надається можливість взаємодіяти з цими замовленнями. Учасники ринку, можливо, хотіли взаємодіяти з одним із таких замовлень, але йому не дали можливості, оскільки торгівля відбулася поза біржею. Інша стурбованість полягає в тому, що серія перехресних торгів може бути використана для "фарбування стрічки", форми незаконного маніпулювання ринком, завдяки якому гравці ринку намагаються впливати на ціну цінного папера, купуючи і продаючи його між собою, щоб створити вигляд значної торгівлі діяльності.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.