Облігація з глибокою знижкою
Облігація з глибокою знижкою - це облігація, яка продається за значно меншою вартістю, ніж номінальна. Облігація продається зі знижкою до номіналу та має купонну ставку, значно меншу, ніж переважаючі ставки цінних паперів з фіксованим доходом із схожим профілем ризику.
РОЗВ'ЯЗУВАННЯ Облигація з глибокою знижкою
Коли облігація погашає, інвестор повертає повну номінальну вартість облігації. Облігацію можна продати за номінал, за премією або зі знижкою. Облігація, придбана за номіналом, має те ж значення, що і номінальна вартість облігації. Облігація, придбана за премією, має вартість, що перевищує номінальну вартість облігації. З часом значення облігації зменшується, поки вона не дорівнює номінальній вартості при погашенні. Облігація, випущена зі знижкою, коштує нижче номіналу Тип дисконтної облігації, якою торгують на ринках, є облігація з глибокою знижкою.
Облігація з глибокою знижкою зазвичай має ринкову ціну на 20% або більше нижче її номінальної вартості. Емітент глибокої облікової облігації може сприйматися як фінансово нестабільний. Облігації, випущені цими фірмами, вважаються більш ризиковими, ніж аналогічні облігації, і відповідно їх ціна. Небажані облігації - приклади облігацій з глибокою знижкою. Власники облігацій також можуть опинитися в облігаціях з глибокою знижкою, коли кредитний рейтинг компанії-емітента раптово знизиться.
Облігація також може бути випущена зі значною знижкою, якщо купонна ставка на облігацію значно нижча за діючу процентну ставку на ринку. Оскільки ціна облігації обернено пов'язана з процентними ставками, підвищення процентних ставок буде означати, що купонна ставка існуючих облігацій не збігається з новими облігаціями, випущеними за більш високою процентною ставкою. Власники цих облігацій із нижчими купонами, таким чином, побачать, що вартість їх облігацій знизиться. Зниження вартості відображає той факт, що переважаючі процентні ставки вищі, ніж купонні ставки на облігацію. Якщо процентні ставки зростають досить високими, вартість облігації може впасти настільки далеко, що вона пропонується з глибокою знижкою.
Облігація з глибокою знижкою не повинна сплачувати купони, як це спостерігається з облігаціями з нульовими купонами. Деякі облігації з нульовим купоном пропонуються з глибокою знижкою, і ці облігації не здійснюють періодичних виплат власникам облігацій. Дохідність цих облігацій - це різниця між номіналом і ціною, що дисконтується. Це означає, що ціна нульових купонів буде коливатися більше, ніж облігації, що забезпечують періодичні виплати відсотків. Усі облігації з нульовим купоном не є облігаціями з глибокою знижкою; деякі - оригінальні емісійні облігації (OID). Наприклад, облігація OID може бути випущеною на рівні 975 доларів США з номінальною вартістю 1000 доларів, а облігація з глибокою знижкою може бути випущена в розмірі 680 доларів США з номінальною вартістю 1000 доларів.
Облігації з глибокою знижкою, як правило, є довгостроковими, з термінами погашення п'ять років або довше (за винятком казначейських векселів, які є короткостроковими нульовими купонами), і випускаються з умовами про виклик. Інвесторів приваблюють ці обліговані облігації через їх високу прибутковість або мінімальний шанс їх виклику до погашення. Емітенти шукають метод найменшої вартості залучення капіталу за рахунок боргу. Облігації з глибокими дисконтами оцінюються швидше, ніж інші типи облігацій, коли ринкові процентні ставки падають і швидше знецінюються, коли ставки ростуть. Якщо процентні ставки зростають в економіці, існуючі облігації здійснюватимуть нижчі відсоткові платежі і, таким чином, нижчу вартість боргу перед емітентом. Таким чином, емітент матиме найкращі фінансові інтереси не вимагати випуску облігацій.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.