Визначення кредиту угоди Пакту
Позикові зобов'язання - це вид фінансування, який видається з меншими обмеженнями для позичальника та меншим захистом для кредитора. На противагу цьому, традиційні позики, як правило, мають захисні умови, вкладені в договір на безпеку кредитора, включаючи тести фінансового обслуговування, що вимірюють можливості обслуговування боргу позичальника. З іншого боку, позики, призначені за умовами договору, є більш гнучкими щодо застави позичальника, рівня доходу та умов виплати позики. Позики, які використовуються за пактом, також в народі називають позиками "cov-lite".
Як працює Позика-Літ Кредит
Кредити, що відповідають умовам договору, надають позичальникам більш високий рівень фінансування, ніж вони, ймовірно, зможуть отримати доступ за допомогою традиційного кредиту, а також пропонують більш сприятливі умови для позичальників. Позикові зобов'язання також несуть більший ризик для кредитора, ніж традиційні кредити, і дозволяють фізичним особам та корпораціям займатися діяльністю, яка буде складною або неможливою за традиційною кредитною угодою, наприклад, виплатою дивідендів інвесторам при відстроченні запланованих виплат за кредитом. Позики, призначені за умовами договору, зазвичай надаються лише інвестиційним компаніям, корпораціям та особам високої вартості.
Походження кредитів, що укладаються за умовами домовленостей, як правило, простежується до появи груп приватного капіталу, які використовували викупи з найвищим рівнем залучення (LBO) для придбання інших компаній. Викупні позики вимагають високого рівня фінансування порівняно з власним капіталом, але вони можуть мати величезну віддачу для приватної фірми та її інвесторів, якщо вони призведуть до більш вигідної, більш вигідної компанії з орієнтацією на повернення вартості акціонерам. Через великий рівень боргу, необхідний для таких угод, і не менш великий потенціал отримання прибутку, групи викупу змогли почати диктувати умови своїм банкам та іншим кредиторам.
Кредити, що укладаються за умовами договору, є більш ризиковими для кредиторів, але також дають більший потенціал для отримання прибутку.
Плюси і мінуси позики-пакту-патента
Після того, як фірми приватного капіталу виграли типові обмеження на позики та більш вигідні умови щодо того, як і коли потрібно було повернути їхні позики, вони змогли збільшити масштабніші та більш широкі масштаби укладанні угод. Отже, на думку багатьох спостерігачів, концепція викупу з заповненням коштів була зайнята занадто далеко, і в 1980-х роках деякі компанії почали жити після LBO через те, що вони раптово перенесли боргове навантаження. Незалежно від того, наскільки кредити були укладені за домовленістю, компанії все ще знаходилися на неправильній стороні балансу, коли справа доходила до їхньої здатності повернути заборговані гроші.
Незважаючи на те, що угоди з викупу заборгованого ринку, ймовірно, вийшли з-під контролю у 1980-х роках, а компанії, що користуються високим легіоном, та їхні працівники часто платили ціну, пізніший аналіз показав, що багато LBO досягли успіху у фінансовому вираженні, і загальна ефективність кредитів, що відповідають умовам договору, відповідала традиційні позики, що надаються виробникам угод. Насправді, очікування зрушилося настільки, що деякі інвестори та фінансові спеціалісти зараз хвилюються, коли угода не отримає вигідних умов фінансування, які б відповідали визначенню кредиту, що відповідає умовам договору. Їх припущення полягає в тому, що включення традиційних договорів про позику є ознакою того, що угода є поганою, а не розумним кроком, який може захотіти будь-який кредитор, щоб захистити себе.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.