Подвійна відьма
Подвійна чаклунство відбувається, коли будь-який два різних класу опціонів акцій, опціонів індексу, ф'ючерсів на біржовий індекс або ф'ючерсів на акції закінчується в той самий день. Він схожий на потрійне відьомство і чотириразове чаклунство, за винятком того, що в той самий день закінчуються лише два з чотирьох класів варіантів чи ф'ючерсів.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ подвійним чаклунством
Подвійні чаклунські дні, як дні трикратного чаклунства та чаклунського чаклунства, можуть призвести до збільшення обсягу торгівлі та мінливості, особливо в останню годину торгів, що передує завершальному дзвону - який відомий як година відьом. Незважаючи на те, що контракти, дозволені до закінчення терміну дії, можуть зажадати купівлі чи продажу базового цінного папера, торговці, які хочуть лише отримати похідні ризики, повинні закрити, перевернути або компенсувати свої відкриті позиції до закриття торгів у дні подвійного чаклунства. А спекулянти можуть посилити мінливість, шукаючи можливості арбітражу.
Феномен чотириразового чаклунства трапляється лише чотири рази на рік третьої п’ятниці березня, червня, вересня та грудня, коли опціони, біржові ф'ючерси на індекси, опціони індексу та ф'ючерси на акції закінчуються в один і той же день. Подвійна відьма, швидше за все, відбудеться в третю п’ятницю восьми місяців, що не є чотириразовим чаклунством. У подвійні чаклунські дні термін дії контракту, як правило, є опціями щодо індексів акцій та акцій, оскільки ф'ючерсні опції закінчуються в різні дні залежно від контракту.
Оскільки чотириразове чаклунство ніколи насправді не сприймалося як термін, хоча потрійні чаклунські дні також включали закінчення термінів поодиноких ф'ючерсів на акції з 2002 року, чотирикратні чаклунські дні все ще іноді називають днями потрійного відьма.
Зарахування ф'ючерсних позицій
Ф'ючерсний контракт - це договір на купівлю або продаж базового цінного паперу за заздалегідь визначеною ціною у визначений день, передбачає, що узгоджена угода відбудеться після закінчення терміну дії контракту. Наприклад, один ф'ючерсний контракт щодо індексу Standard & Poor's 500 (S&P 500) оцінюється в 250 разів більше значення індексу. Якщо індекс оцінюється в розмірі 2000 доларів США після закінчення терміну дії, основна вартість договору становить 500 000 доларів США, що становить суму, яку власник договору зобов’язаний сплатити, якщо термін дії договору закінчиться.
Щоб уникнути цього зобов'язання, власник договору закриває договір, продаючи його до закінчення терміну дії. Після закриття контракту, що закінчується, експозицію до індексу S&P 500 можна підтримувати, купуючи новий контракт у майбутньому місяці. Це називається згортанням договору.
Варіанти, що закінчуються
Варіанти, які є у грошах, мають схожу ситуацію для власників термінів дії контракту. Наприклад, продавець прихованого опціону виклику - який генерує потік доходу, тримаючи довгу позицію на акції, записуючи варіанти виклику на цій акції - може відхилити базові акції, якщо ціна акцій закриється вище страйкової ціни закінчується варіант. У цій ситуації продавець опціону має можливість закрити позицію до закінчення терміну дії, щоб продовжувати володіти акціями, або дозволити термін дії опціону і відкликати акції.
Подвійна відьма та арбітраж
Хоча велика частина торгів із закриттям, відкриттям та компенсацією контрактів на ф'ючерси та опціони протягом подвійних чаклунських днів пов'язана з квадратом позицій, приплив активності також може призвести до неефективності цін, що притягує короткотермінових арбітражів. Ці можливості часто є каталізаторами великого обсягу, який закінчується, оскільки торговці намагаються отримати прибуток від невеликих цінових дисбалансів.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.