EBIT / EV Кілька
Коефіцієнт EBIT / EV - це фінансовий коефіцієнт, який використовується для вимірювання "прибутку компанії". EBIT означає прибуток до процентів та податків, а EV - вартість підприємства. Концепція цього кратного як проксі для отримання прибутку була введена Джоелом Грінблатом, інвестором, що заслуговує на увазі, і професором Колумбійської бізнес-школи.
Розуміння множин EBIT / EV
Цінність підприємства (EV) - це міра, яка використовується для оцінки компанії. Інвестори часто використовують ЕВ, порівнюючи компанії один проти одного для можливого інвестування, оскільки ЄВ надає чіткішу картину реальної вартості компанії на відміну від простого розгляду ринкової капіталізації.
EV є важливою складовою кількох коефіцієнтів, які інвестори можуть використовувати для порівняння компаній, таких як EBIT / EV кратна та EV / Sales.
Коефіцієнт EV бізнесу може бути розрахований за цією формулою:
EV = MC + загальний борг - C
де:
MC = Ринкова капіталізація, яка дорівнює поточній ціні акцій, помноженій на кількість випущених акцій.
Загальна заборгованість = сума короткострокової та довгострокової заборгованості.
C = всі грошові кошти та їх еквіваленти.
Результат EV показує, скільки грошей знадобиться для придбання всієї компанії. Деякі розрахунки EV включають додавання частки меншості та привілейованих акцій. Однак для переважної більшості компаній часто меншості та привілейовані акції у структурі капіталу є рідкістю. Таким чином, EV загалом обчислюється без них.
Якщо показник EBIT / EV повинен бути прибутковим, то чим більший кратний, тим краще для інвестора. Таким чином, існує неявна упередженість щодо компаній із меншим рівнем заборгованості та більшою сумою грошових коштів. Компанія з балансовим балансом, при тому що всі інші рівні, є більш ризикованою, ніж компанія з меншим важелем. Компанія зі скромною сумою боргу та / або більшим запасом грошових коштів матиме менший показник EV, що дасть більший прибуток.
Ключові вивезення
- Інвестори та аналітики використовують множину EBIT / EV як фінансовий коефіцієнт для вимірювання доходу компанії та визначення вартості компанії.
- Чим більший показник EBIT / EV кратний, тим краще для інвестора, оскільки це свідчить про те, що компанія має низький рівень заборгованості та більшу кількість грошових коштів.
- Однією з переваг множини EBIT / EV є те, що він дозволяє інвестору ефективно порівнювати прибуток між компаніями з різними рівнями боргу та податковими ставками.
Переваги EBIT / EV кратні
Коефіцієнт EBIT / EV може забезпечити краще порівняння, ніж звичайні коефіцієнти рентабельності, такі як рентабельність власного капіталу (ROE) або рентабельність вкладеного капіталу (ROIC). Хоча співвідношення EBIT / EV зазвичай не використовується, воно має кілька ключових переваг у порівнянні компаній.
По-перше, використання показника EBIT як міри прибутковості, на відміну від чистого доходу (NI), усуває потенційно спотворюючі ефекти різниць у ставках податку.
По-друге, використання EBIT / EV нормалізується для впливу різних структур капіталу. Грінблат заявляє, що EBIT "дозволяє нам прирівняти компанії з різним рівнем заборгованості та різними ставками оподаткування при порівнянні доходів від прибутку".
EV, для Greenblatt, більше підходить як знаменник, оскільки він враховує вартість боргу, а також ринкову капіталізацію. Недоліком співвідношення EBIT / EV є те, що воно не нормалізує витрати на амортизацію та амортизацію. Таким чином, все ще існують потенційні спотворюючі наслідки, коли компанії використовують різні методи обліку основних засобів.
Приклад множин EBIT / EV
Скажімо, компанія X має прибуток у розмірі 3, 5 млрд. Доларів, ринкова капіталізація - 40 мільярдів доларів, 7 мільярдів доларів боргу та 1, 5 мільярда доларів - готівкою. Компанія Z має прибуток у розмірі 1, 3 мільярда доларів, ринкова кришка - 18 мільярдів доларів, 12 мільярдів доларів боргу та 0, 6 мільярда доларів - готівкою.
EBIT / EV для компанії X становитиме приблизно 7, 7%, тоді як прибуток від компанії Z буде приблизно 4, 4%. Прибутковість компанії X переважає не тільки тому, що вона має більший прибуток, а й тому, що має менший важіль.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.