Чому для коротких продажів акцій вам потрібен маржинальний рахунок?

Брокер створює брокер для клієнта - по суті кредитуючи клієнта готівкою для придбання цінних паперів. Зазвичай брокер встановлює обмеження та обмеження щодо того, скільки клієнт може придбати. Зазвичай ці ліміти більше, ніж більшість клієнтів зможуть придбати самостійно. Маржинальні рахунки також мають відсоткові ставки, що підлягають виплаті брокеру, тому маржинальний рахунок можна вважати короткостроковою позикою. Маржинальний рахунок можна зберігати відкритим до тих пір, поки клієнт захоче, доки зобов'язання перед брокером ще виконуються.

Для чого використовуються маржинальні рахунки?

Коли ви використовуєте маржинальний рахунок для придбання цінних паперів, ви купуєте маржу. Причина, що маржинальні рахунки (і лише маржинальні рахунки) можуть бути використані для короткого продажу акцій, пов'язана з Правилом T - правилом, створеним Федеральною комісією резервних резервів. Детальніше про це нижче. Це правило мотивоване характером самої операції з короткого продажу та потенційними ризиками, які пов'язані з коротким продажем.

Регламент T

Положення T (або Рег. T) було встановлено ФРС з метою регулювання способів кредитування брокерів інвесторам. Для коротких торгів потрібно 150% вартості позиції на момент створення кредиту та утримання на маржинальному рахунку. Ці 150% складаються з повної вартості, або 100% від короткого плюс додаткова вимога до маржі в 50% або половини вартості позиції. У випадку, якщо вам було цікаво, вимога до маржі для довгої позиції однакова.

Ось приклад. Якщо вам не вистачало акцій, а позиція мала вартість 20 000 доларів, вам потрібно буде мати на рахунку 30 000 доларів США, щоб відповідати вимогам Правил T - 20 000 доларів США від короткого продажу плюс додаткові 10 000 доларів.

Маржинальний рахунок як захист

Причиною, що вам потрібно відкрити маржинальний рахунок для короткочасних продажів акцій, є те, що в основному шортинг продає те, що вам не належить. Вимоги до маржі, по суті, виступають як форма застави або цінного папера, яка підтримує позицію і обґрунтовано забезпечує повернення акцій у майбутньому.

Як короткий інвестор, ви позичаєте акції у іншого інвестора або брокерської фірми і продаєте їх на ринку. Це передбачає ризик, оскільки від вас вимагається повернути акції в якийсь момент в майбутньому, створивши для вас зобов’язання або борг. І ви можете в кінцевому рахунку за рахунок грошей більше, ніж ви спочатку отримували за короткий розпродаж, якщо короткострокове забезпечення зросте на велику суму. У цій ситуації ви, можливо, не зможете повернути акції фінансово.

Ліквідація вашої позиції

Маржинальний рахунок також дозволяє вашій брокерській компанії ліквідувати вашу позицію, якщо ймовірність повернення позиченого вам зменшиться. Це частина угоди, яка підписується при створенні маржинального рахунку. З точки зору брокера, це збільшує ймовірність повернення акцій до того, як збитки стануть занадто великими і ви не зможете повернути акції. Не дозволяється ліквідувати грошові рахунки - якщо на цих рахунках було дозволено коротку торгівлю, це додасть ще більше ризику операції з короткою продажем для кредитора акцій. (Для подальшого читання див. Розділ Короткий продаж та наше визначення маржі .)

Суть

Якщо ви збираєтесь мати невеликі запаси, вам потрібно буде відкрити маржинальний рахунок - вимога Регламенту Т. Це було створено Федеральним резервом для регулювання способів кредитування брокерів своїм клієнтам. Наявність одного відкритого, коли ви скорочуєте акції, знімає ризик, пов'язаний з торгівлею, і надає безпеку брокеру.