Економічна цінність власного капіталу (EVE)
Економічна цінність власного капіталу (EVE) - це розрахунок грошових потоків, який приймає теперішню вартість усіх грошових потоків активів і віднімає теперішню вартість усіх грошових потоків пасивів. На відміну від прибутків із ризиком та вартості ризику (VAR), банк використовує економічну вартість власного капіталу для управління своїми активами та пасивами. Це довгостроковий економічний захід, який використовується для оцінки ступеня впливу процентного ризику.
Найпростішим визначенням EVE є чиста теперішня вартість (NPV) грошових потоків балансу банку. Цей розрахунок використовується для управління активами та пасивами для вимірювання змін економічної вартості банку.
[Важливо: ризик EVE визначається як ціннісна чутливість банку до змін ринкових ставок.]
Основи EVE
Економічна вартість власного капіталу - це розрахунок грошових потоків, який віднімає теперішню вартість очікуваних грошових потоків за зобов’язаннями від поточної вартості всіх очікуваних грошових потоків активів. Ця величина використовується як оцінка загального капіталу при оцінці чутливості загального капіталу до коливань процентних ставок. Банк може використовувати цей захід для створення моделей, які вказують, як зміни процентних ставок вплинуть на його загальний капітал.
Справедлива ринкова вартість активів та зобов’язань банку безпосередньо пов'язана з процентними ставками. Банк будує моделі з усіма складовими активами та пасивами, які показують вплив різних змін процентної ставки на його загальний капітал. Цей аналіз ризику є ключовим інструментом, який дозволяє банкам готуватися до постійних змін процентних ставок та проводити стрес-тести.
Економічну цінність власного капіталу не слід плутати з профілем прибутку банку. Загальне підвищення процентних ставок може збільшити прибуток банку, але це, як правило, спричинить зниження економічної вартості власного капіталу через основну зворотну залежність між величинами активів та процентними ставками та прямий взаємозв'язок (той же напрямок) між величинами зобов'язань та процентні ставки. Однак EVE та банківські доходи несуть взаємозв'язок у тому, що чим вище EVE, тим більший потенціал для збільшення майбутніх доходів, отриманих від бази власного капіталу.
[Важливо: Банківські регулятори вимагають від банків проводити періодичні розрахунки EVE.]
Ключові вивезення
- Економічна цінність власного капіталу (EVE) - це розрахунок грошових потоків, який приймає теперішню вартість усіх грошових потоків активів і віднімає теперішню вартість усіх грошових потоків пасивів.
- На відміну від прибутків із ризиком та вартості ризику (VAR), банк використовує економічну вартість власного капіталу для управління своїми активами та пасивами. Це довгостроковий економічний захід, який використовується для оцінки ступеня впливу процентного ризику.
- Фінансові регулятори вимагають від банків проводити періодичні розрахунки EVE.
Обмеження EVE
Незважаючи на те, що чисту теперішню вартість облігації можна легко обчислити, майбутні грошові потоки можуть бути важко оцінити для депозитних рахунків та інших фінансових інструментів, які не мають строку погашення, оскільки ці види продукції мають невизначену тривалість і нерівномірний грошовий потік. Моделі EVE повинні робити припущення щодо певних зобов'язань, які можуть відхилятися від реальності. Крім того, оскільки EVE - це всебічний розрахунок, складні продукти із вбудованими опціями легко не моделюються.