Сертифікат довіри обладнання (ETC)
Сертифікат довіри на обладнання (ETC) позначає борговий інструмент, який дозволяє компанії заволодіти та насолоджуватися використанням активу, одночасно оплачуючи його. Емісія боргу забезпечується обладнанням або фізичним активом. Протягом цього часу право власності на емісію має право власності на обладнання.
ЕТС спочатку були створені для фінансування закупівлі залізничних вагонів, але зараз вони використовуються при продажу та купівлі літаків і контейнерних контейнерів.
Ключові вивезення
- Сертифікат довірчого обладнання посилається на борговий інструмент, який дозволяє компанії заволодіти та насолоджуватися використанням активу, одночасно сплачуючи за нього.
- Інвестори постачають капітал, купуючи сертифікати, дозволяючи створити довіру для придбання активів, які потім передаються в оренду компаніям.
- Після задоволення боргу право власності на актив передається компанії.
- ETC зазвичай використовуються авіакомпаніями для придбання літаків.
Розуміння сертифікатів довіри до обладнання
Довірчі сертифікати на обладнання - це боргові інструменти середньої та довгострокової заборгованості, які дозволяють компанії використовувати актив, поки вони платять за нього з часом. Створюється довіра, яка створює сертифікат. Потім інвестори можуть купувати та зберігати ці сертифікати. Залучений у інвесторів капітал дозволяє трасту придбати актив, який потім передається в оренду компанії. Траст отримує платежі від орендаря і розподіляє його серед інвесторів або власників сертифікатів. Умови угоди встановлюються на початку лізингових відносин, включаючи дати платежів, виплату відсотків тощо, до тих пір, поки борг не буде погашений. Іншими словами, сертифікат довіри на обладнання багато в чому схожий на іпотечний або автокредит, оскільки це борговий засіб, забезпечений активом.
Є два можливі результати, які можуть виникнути в результаті позабіржового спостереження, обидва вони залежать від здатності позичальника платити. Якщо позичальник підтримує платежі та погашає борг, право власності на майно передається від власника до позичальника. Але, з іншого боку, якщо позичальник за замовчуванням замовник, позикодавець чи продавець мають право на повернення активу або звернення стягнення на актив.
Якщо позичальник за замовчуванням виконує умови ЄТС, позикодавець або продавець можуть повернути майно.
Ці сертифікати спочатку використовувались для фінансування залізничних вагонів та рухомого складу, при цьому вагони використовувались як заставу. В даний час сертифікати довіри на обладнання використовуються для фінансування придбання літаків та контейнерів, які використовуються для судноплавних та офшорних підприємств.
ЕТС - популярний спосіб фінансування обладнання через пов’язані з ними податкові переваги. Оскільки позичальник не має права власності на актив протягом періоду фінансування, він не вважається власником. Це означає, що йому не доведеться платити податки, принаймні, поки борг не буде погашений повністю.
Покращені сертифікати довіри до обладнання
Покращений сертифікат довіри до обладнання (EETC) - це одна з форм ETC, яка видається та керується через транспортні засоби спеціального призначення, відомі як прохідні трести. Ці транспортні засоби спеціального призначення (SPE) дозволяють позичальникам об'єднати кілька закупівель обладнання в один борг. У той час як позичальник орендує активи у трасту, трест видає борг, він виступає сховищем для нього, при цьому обробляючи обслуговування боргу та виплати інвесторам, які мають сертифікат.
Авіакомпанії зазвичай використовують EETC дуже часто, залучаючи мільярди фінансування для придбання літаків через свої високі вимоги до капітальних витрат. Насправді Northwest Airlines взяла участь у застосуванні EETC для фінансування літаків у 1994 році. У відповідь на збільшення ліквідності та більш широку базу для інвесторів для цих фінансових інструментів авіакомпанії користуються економією витрат та більшою гнучкістю, уникаючи необхідності структурувати декілька ЕТС для придбання окремих літаків. . EETC були додатково покращені, коли були введені транші - або різні фрагменти боргу з різним рівнем стажу, безпеки, ризиків, купонів та кредитних рейтингів.
EETCS підлягали ретельному контролю з боку Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) та Ради стандартних фінансових бухгалтерських обліку (FASB), яка поставила під сумнів їхнє ставлення до окремих суб'єктів господарювання з метою обліку. Використовуючи SPE, позичальники можуть утримувати свої боргові зобов’язання як статті у своїх балансах, в результаті чого їх фінансова звітність часто не представляє повної картини їх позик. FASB видав Повідомлення про фінансову інтерпретацію (FIN) 46, в якому окреслює, коли компанії повинні консолідувати або відобразити позабалансові активи та зобов'язання у своїх фінансових звітах для цих транспортних засобів.
Переваги ЕТС
Як згадувалося вище, існують податкові пільги для орендарів, які використовують ЕТС як спосіб отримати активи, необхідні для здійснення своїх операцій. Оскільки вони не володіють активом, орендарям не потрібно сплачувати податки на майно. Однак це може змінитися, як тільки право власності буде передано орендареві від довіри.
ETC також надають певну форму захисту довірі та інвесторам. Якщо компанія збанкрутує або неплатоспроможна, вона може не виконати свої фінансові зобов'язання. Але у випадку з ЕТС, трест має право повернути актив. Іншими словами, якщо авіакомпанія піде животом і все ще має здійснити платежі, трест може повернути літаки, які вона взяла в оренду.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.