Оцінка фармацевтичних компаній

Є багато причин, чому інвестор може не відчувати себе комфортно інвестувати у фармацевтичні компанії, але якщо ви хочете вступити в «наступну велику річ», насувається перешкода саме те, як вам слід йти про оцінку таких компаній. Основна проблема, пов'язана з інвестуванням в лікарські компанії, полягає в тому, чи будуть їхні наркотики виходити на ринок чи залишатись його.

Що таке трубопровід і чому це займає так довго?

Конвеєр - це термін, який позначає, скільки продуктів - вакцини, стероїди, засоби, що пригнічують імунну систему, афродизіаки (все під загальним заголовком ліків) - перебувають на різних стадіях досліджень та розробок (НДДКР). Середньому лікарському засобу потрібно від 10 до 15 років, щоб зробити його до аптечних приладів із зошита вченого.

Основна причина, по якій трубопровід не протікає вільно, полягає в тому, що служба управління продуктами харчування та ліків (FDA) має власний запірний клапан, щоб захистити споживачів від ліків, які можуть мати несподівані побічні ефекти. FDA має дуже суворі рекомендації та тести, які наркотик повинен пройти, перш ніж він потрапить на прилавки магазинів; навіть після проходження тестів FDA залишає за собою право в будь-який час масово витягувати препарат.

Інвестор або хтось, хто страждає смертельним захворюванням, може стверджувати, що FDA є додатковою перешкодою для вже складного процесу. Але, як споживачі, ми повинні цінувати той факт, що саме через FDA ми можемо приймати аспірин, не турбуючись про зростання третьої групи.

Важливість розробки лікарських засобів, що очікують на розгляд

Здоров'я трубопроводу є життєво важливим для фармацевтичних компаній усіх розмірів. Це головний показник того, чи є компанія доброю інвестицією. Фірма має лише стільки років патенту на певну формулу, перш ніж генеричні препарати проникнуть і знизять ціну. Як результат, компанії, особливо стартапи, знаходяться на дуже хиткій основі, якщо вони залежать від одного препарату за весь свій прибуток (пам’ятайте, що FDA може ввести наркотики в будь-який час).

Щоб протистояти цій невизначеності, компанії намагаються підтримувати свої трубопроводи. Розробка лікарських препаратів у фармацевтичній промисловості трохи схожа на метання дротика в темряві. Чим більше викидаєте дартс, тим більше шансів на те, щоб потрапити в слід. Ви можете перевірити, скільки наркотиків має компанія, що знаходиться в стадії розробки, в The Value Line Investment Survey, Businessweek, The Wall Street Journal або у фінансовій звітності компанії.

Синдром тривоги

Важко сказати, чи певний препарат стане фінансово успішним, навіть якщо він є хімічно здоровим. Багато людей думають, що специфічні ліки від артриту були б надлишковими в умовах аспірину та тиленолу, але вони зросли в продажах у віці дитячих бумерів.

Однак увага FDA є еквівалентом відкашлювання крові для лікарської компанії. Коли компанія змушена витягувати ліки з ринку, або навіть якщо це робиться добровільно, дуже важко повернути цей наркотик - не тому, що він не буде ефективним, а тому, що медична сфера вже знайшла заміну препарат для заповнення цієї ніші. Швидкий перегляд веб-сайту FDA підкаже, які продукти перевіряються.

З урахуванням можливостей пускової аптеки

Створені компанії майже завжди безпечніші за нові. Якщо є нова компанія з неперевершеним наркотиком, зазвичай велика фірма приїжджає разом із партнером меншої фірми або купує її прямо. Це безпечний крок і для стартап-компанії, оскільки стартап отримає доступ до каналів дистрибуції більшої компанії. Крім того, якщо FDA накладає гальмо на наркотик, більша фірма має капітал, щоб знову повернути його до лабораторії.

Однак малі фірми з історією партнерства, щоб вивезти наркотики з лабораторії та у світ, варто задуматися. Партнерства та придбання стартапів становлять від чверті до третини трубопроводів більшості великих компаній. Деякі стартапи вирішують потрапляти на солі та продавати наркотики безпосередньо лікарям у містах, де захворювання найбільш поширене. Ці стартапи часто бувають успішними в цьому починанні, але це винятки. Більшість інвесторів вагаються з новими компаніями, які називаються біотехнологічними компаніями, і на стадії новонародженого вони зазвичай вважаються азартними.

Довгостроковий прогноз

Щоб фільтрувати великі компанії величезними трубопроводами, ми повинні дивитися на типи препаратів, які випускаються. Вкладення коштів у компанію, яка має успішний продукт, зазвичай є безпечною практикою, але з обмеженням патенту у фармацевтичній галузі це схоже на ставки на коня, який вже виграв гонку раніше; воно може вийти попереду знову, або може бути занадто стомленим.

Кращі продукти - це ті, які орієнтовані на певний клас захворювань. Це можуть бути захворювання, рак або віруси, які атакують нервову систему, шкіру, серце тощо, або це можуть бути захворювання, які вражають демографічні показники, як діти, люди похилого віку або чоловіки середнього віку зі слабким лібідо. Орієнтуючись на специфіку, ці компанії уникають головної конкуренції. Це також дає можливість інвесторам диверсифікуватись у фармацевтичній галузі.

Суть

Як інвестори, шукайте компанії, які мають здоровий конвеєр та історію успішного виведення наркотиків на ринок. Якщо продукція компанії не контролює FDA і має цілісну ціль, певну демографічну чи хворобову зону, це хороший знак. Якщо ви збираєтесь купувати лише одну компанію, ідіть у велику фірму. Але, якщо ви збираєтесь урізноманітнити галузь, невеликі компанії з історією партнерства або НДДКР, зосередженими на захворюваннях, які є постійною проблемою (хвороба Альцгеймера, серцеві захворювання тощо), є суттєвим доповненням до фармацевтичного асортименту.