Збій
У загальних торгових умовах збій виникає, якщо продавець не доставить цінні папери або покупець не сплатить заборговані кошти до дати розрахунків. Через біржу це відбувається, якщо біржовий брокер не доставляє або не отримує цінні папери протягом визначеного часу після продажу цінних паперів або придбання цінних паперів. Коли продавець не може доставити договірні цінні папери, це називається коротким збоєм. Якщо покупець не в змозі оплатити цінні папери, це називається тривалим збоєм.
Технічні аналітики також використовують термін "провал", але це, як правило, пов'язано з невдачею ціни рухатися в очікуваному напрямку після прориву або після конкретного каталізатора. Це може називатися помилкою, але частіше називається невдалою помилкою або помилковим проривом.
Ключові вивезення
- Невдача - це коли покупець не доставить кошти або продавець не доставить актив до дати розрахунку.
- Залежно від ринку, розрахунки повинні відбуватися протягом T + 1 до T + 3 днів.
- Найпоширеніші причини невдалої транзакції - неможливість сплатити, не володіти активом для доставки, або невідповідність, запізнення або відсутність інформації.
Розуміння невдачі
Щоразу, коли здійснюється торгівля, обидві сторони угоди зобов’язані за контрактом передати грошові кошти або активи до дати розрахунку. Згодом, якщо транзакція не буде врегульована, одна сторона транзакції не змогла здійснити. Недоставлення може також виникнути, якщо є технічна проблема в процесі поселення, проведеного відповідним кліринговим будинком.
На сьогоднішній день у фірм є один-три дні після дати торгівлі для врегулювання угод, залежно від ринку. Протягом цього строку цінні папери та грошові кошти повинні бути доставлені в розрахунковий дім для розрахунку. Якщо фірми не в змозі виконати цей термін, відбувається збій. Вимоги до розрахунків щодо акцій, опціонів, ф'ючерсних контрактів, форвардів та цінних паперів з фіксованим доходом відрізняються.
За умови зміни, оскільки процес розрахунків продовжує бути більш ефективним, запаси осідають через T + 2 дні. Це означає, що вони розраховуються через два дні після дати транзакції (T). Корпораційні облігації також розраховуються через T + 2 дні. Варіанти оплачуються через T + 1 день.
Провал також використовується як термін банку, коли банк не в змозі сплатити свій борг перед іншими банками. Неможливість одного банку сплатити свій борг перед іншими банками потенційно може призвести до ефекту доміно, внаслідок чого кілька банків перестануть платоспроможними.
Чому торги не вдається?
Причиною невдалої торгівлі може бути одна з трьох головних причин.
- Невідповідність інструкцій, пізніх інструкцій або відсутніх інструкцій. Іноді покупці та продавці не погоджуються щодо того, що саме потрібно доставити (технічні характеристики). Зазвичай це трапляється, коли сторони не погоджуються, чи відповідає товар, що відповідає товару, узгодженим умовам. Це, швидше за все, відбувається на позабіржовому ринку (OTC), де технічні характеристики не формалізуються, як на біржі.
- У продавця немає цінних паперів для здачі. Продавець повинен або володіти, або позичати цінні папери, щоб доставити.
- Покупець не має достатніх ресурсів, таких як готівка або кредит, щоб здійснити оплату.
Невиплата оплати за покупки створює ризик для репутації покупця, який може вплинути на його здатність торгувати в майбутньому. Недостача також шкодить репутації продавця і може вплинути на те, як і з ким вони можуть торгувати в майбутньому.
Якщо не доставити цінні папери, це може створити ланцюгову реакцію. Під час фінансової кризи 2008 року невдача значно зросла. Подібно до чекового котингу, коли хтось пише чек, але ще не забезпечив кошти для його покриття, продавці не здавали цінні папери, коли вони повинні були. Вони затягнули процес придбання цінних паперів за нижчою ціною за доставку, оскільки ціна швидко і різко впала. Регулюючим органам все-таки потрібно дотримуватися цієї практики, оскільки невдача продовжується.
Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) двічі на місяць публікує звіт "Недостача", що містить інформацію про невдалі операції.
Приклад несплати несплати за доставку
Неспроможність доставки може статися, коли короткий розпродаж не забезпечений належним чином або запозичений до початку продажу. Припустимо, шорти торговців компанії XYZ, але брокер не переконався, що вони фактично позичили акції.
Коротше кажучи, також повинен бути покупець, який купує акції. Потім покупець очікує доставки цих акцій. Але якщо акції не були позичені, то немає акцій, щоб віддати покупцеві. Продавець не може доставити. Це короткий провал.
З іншого боку, покупець може не доставити кошти при покупці. Це може статися, якщо вони матимуть на своєму рахунку кошти, коли береться торгівля, але вони втрачають купу грошей через ряд інших маржинованих торгів. Через втрати у них не вистачає капіталу, щоб покрити витрати на їх покупки.
Це може статися, оскільки деякі порушення маржі часто не помічаються та не помічаються до кінця торгового дня. Незважаючи на те, що правила захисту маржі застосовуються для захисту інвесторів, можливо, несподіваний різкий і несприятливий ціновий хід може залишити торговця з меншим капіталом, ніж їм потрібно для врегулювання здійснених ними угод. Якщо кошти для придбання придбаного активу недоступні, вони не сплатили. Це називається тривалим невдачею.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.