Комісія, яка базується на комісії, порівняно з комісією: який тип консультанта краще?

Область консультантів з інвестицій включає в себе різноманітних фахівців. Деякі, такі як менеджери з грошима та біржові брокери, аналізують та керують портфелями; інші, наприклад, фінансові планувачі, часто беруть участь у інших аспектах фінансового життя клієнта, таких як нерухомість, фінансова допомога коледжу, пенсійне та податкове планування. Але для деяких людей сфера інвестиційних консультантів, по суті, поділяється на два типи: на платній основі (або лише на платній основі) та на комісійній основі. Перші стягують фіксовану ставку (або "à la carte") за свої послуги; остання компенсується комісіями за фінансові операції чи продукти.

Який радник краще - це питання майже такого ж віку, як і сама професія. Але дебати знову загострилися в 2016 році, з появою довіреного правила Департаменту праці (DOL). Постанова передбачає, що всі, хто керує або консультує пенсійні рахунки (IRAs, 401 (k) s тощо)), відповідають довіреному стандарту. Така поведінка неупередженості передбачає стягнення розумних ставок, чесне ставлення до компенсації та рекомендацій, і, головне, завжди ставить на перше місце найкращі інтереси клієнта, ніколи не суперечивши його цілям та толерантності до ризику. Радники можуть нести кримінальну відповідальність, якщо вони порушують ці правила.

Радники, засновані на зборах (як розпорядники грошей), як правило, були довіреними; насправді, якщо вони були зареєстрованими інвестиційними радниками, вони повинні були бути ними. Радники на базі комісії (як брокери) не були.

Ніколи не втілена повністю, довірене правило DOL було скасовано у 2018 році. Але це викликало нові розмови про конфлікт інтересів радників та прозорість щодо їх компенсації. Багато американців можуть бути необізнаними в обох оцінках. Особистий капітал провів звіт про фінансові довіри у 2017 році. У звіті про персональний капітал було встановлено, що 46% респондентів вважають, що радники зобов'язані юридично діяти в їхніх інтересах, а 31% не знають, чи сплачують комісію за інвестиційний рахунок, або не впевнені в тому, що вони платять.

Давайте докладніше розглянемо два типи радників.

Визначення лише платного радника

Порадник з компенсацією плати збирає заздалегідь заявлену плату за свої послуги. Це може бути квартирне утримання або погодинна ставка за інвестиційну консультацію. Якщо він активно купує та продає інвестиції на ваш рахунок, його плата, швидше за все, буде відсотком до активів, що знаходяться в управлінні.

В межах сфери радників із компенсацією плати може бути подальше, тонке розмежування між лише платними та платними. Єдиним джерелом компенсації лише платних консультантів є гонорари, що сплачуються від клієнта до радника. Навпаки, дохід для консультантів, заснованих на платних платежах, значною мірою отримується за рахунок гонорарів, що сплачуються клієнтом, хоча невеликий відсоток його можна отримати за рахунок комісій, зароблених продажем продукції брокерських фірм, підприємств взаємного фонду або страхових компаній.

Радники, які сплачують лише плату, несуть довірений обов'язок перед своїми клієнтами щодо будь-якого обов'язку перед брокером, дилером чи іншою установою. Це означає, що, страждаючи юридичною відповідальністю, вони повинні завжди ставити на перше місце найкращі інтереси клієнта, і не можуть продати клієнту інвестиційний продукт, що суперечить його потребам, цілям та толерантності до ризику. Вони повинні провести ретельний аналіз інвестицій, перш ніж давати рекомендації, розкривати будь-який конфлікт інтересів та використовувати найкраще виконання угод при інвестуванні.

Визначення радника на основі комісії

На відміну від цього, дохід радника на основі комісійних витрат отримується повністю від продуктів, які вона продає, або рахунків, які вона відкриває. Продукти для комісійних консультантів включають такі фінансові інструменти, як страхові пакети та пайові фонди. Чим більше операцій вони завершать, або чим більше відкритих рахунків, тим більше їм виплачують.

Радники на базі комісії можуть бути довіреними особами. Але вони не повинні бути. Законодавство стверджує, що вони повинні дотримуватися правила придатності для своїх клієнтів, а це означає, що вони можуть продавати будь-яку продукцію, яку, на їхню думку, відповідають цілям та ситуації своїх клієнтів - хоча мірка відповідності є досить суб'єктивною. Вони не несуть юридичного обов'язку перед своїми клієнтами; натомість вони покладають обов'язок на своїх брокерів чи дилерів. Далі, вони не повинні розкривати конфлікт інтересів.

Проблеми з консультантами на базі комісії

Багато радників із інвестицій на базі замовлень (у тому числі брокери з повним набором послуг) працюють у великих фірмах світу, Edward Joneses та Merrill Lynches. Але ці консультанти працюють у своїх фірмах лише номінально. Частіше за все вони нагадують самозайнятих, незалежних підрядників, дохід яких отримує від клієнтів, яких вони можуть залучити. Вони отримують незначну або взагалі базову зарплату від брокерської або фінансової компанії, хоча фірма може надавати дослідження, послуги та ін. інші форми оперативної підтримки.

Щоб отримати цю підтримку від інвестиційної фірми, радники дотримуються деяких важливих зобов'язань. Найважливіше з них забезпечує фірму своїми доходами: Радники повинні передати певну частину свого заробітку фірмі, отриманій за рахунок комісійних продажів.

Проблема цього способу компенсації полягає в тому, що він нагороджує радників за залучення свого клієнта до активної торгівлі, навіть якщо цей стиль інвестування не підходить для цього клієнта. Крім того, для збільшення своїх комісійних зобов'язань деякі брокери практикують неестетичну практику надмірної купівлі та продажу цінних паперів на рахунку клієнта. Churning постійно підтримує портфель в потоці, головна мета - підшивати кишені радника.

І це коштує інвесторам. У звіті за 2015 рік, "Ефекти конфліктних інвестиційних порад на пенсійні заощадження", виданому Радою економічних радників Білого дому, зазначено, що "Заощаджуючі, які отримують суперечливі поради, заробляють приблизно на 1 відсотковий пункт щороку нижче ... ми оцінюємо загальну річну вартість суперечлива порада складає близько 17 мільярдів доларів щороку ".

Витрати лише платників радників

Недоліки мають лише недорадчі консультанти. Їх часто вважають дорожчими, ніж їхні комісії, що компенсуються комісією, і дійсно, щорічні 1% -2%, які вони стягують за управління активами, будуть вживатися в прибуток.

І хоча професіонали, які платять лише плату, допомагають інвесторам уникнути проблем, які виникають, не повинно виникати непорозумінь, що брокерські комісії повністю ліквідовані. Інвесторам все одно потрібно платити брокер, щоб фактично здійснювати торги. Брокер також може стягувати плату за зберігання рахунків.

Суть

Як і в багатьох випадках, немає жодної простої відповіді на те, що краще - платник або консультант на замовлення.

Замовлені послуги можуть бути найбільш підходящими для деяких інвесторів, особливо у випадку меншого портфеля, де потрібно менш активне управління; сплата періодичної комісії, ймовірно, не буде падінням прибутку портфеля в довгостроковій перспективі. Головне - зрозуміти заздалегідь, чому радник рекомендує певний транспортний засіб чи товар, і переконатися, що вам пропонують вибір серед продуктів - не лише найкращих для банківського рахунку вашого консультанта.

Однак для тих, хто має дуже великий портфель для управління, інвестиційні цілі якого потребують частого торгу та активного розподілу активів, найкращим варіантом може виявитися інвестиційний радник, який сплачує лише плату. Ця компенсаційна структура дозволяє інвестиційним професіоналам робити добре для себе, одночасно сприймаючи найкращі інтереси своїх клієнтів, що є емоційною складовою, яка є високою у списку абсолютів багатьох інвесторів.