Посібник з інвестування в споживчі скоби

Сектор споживчих скоб характеризується глобальним галузевим класифікаційним сектором (GICS). Цей сектор складається з компаній, основними напрямками діяльності яких є їжа, напої, тютюн та інші предмети домашнього вжитку. Прикладами таких компаній є Procter & Gamble (NYSE: PG), Colgate Palmolive (NYSE: CL) та Gillette. Ці типи компаній історично характеризувались як нециклічні за своєю суттю порівняно зі своїм близьким родичем, споживчим циклічним циклом.

На відміну від інших сфер економіки, навіть в економічно повільні часи (теоретично) попит на продукцію, яку виробляють компанії-споживачі, не уповільнює. Деякі скоби, як продукти із знижкою, алкогольні напої та тютюнові вироби, спостерігають зростання попиту під час повільних економічних часів. Відповідно до нециклічного характеру попиту на їх продукцію, попит на ці запаси, як правило, рухається за подібними схемами. Читайте далі, щоб дізнатись, чому в історичному секторі історично низький рівень співвідношення з загальним ринком та чому цей сектор історично відчував меншу волатильність. (Про пов’язане читання див. У розділі Циклічні версії нециклічних запасів .)

Скоби та пропозиція та попит
Кожен, хто взяв базовий економ-клас, пам’ятає функцію C + I + G = ВВП, де валовий внутрішній продукт (ВВП) - це сукупність споживання, інвестицій (часто їх називають бізнес-витратами) та державних витрат. Отже, якщо споживання містить такий великий компонент ВВП, чому сектор зважування основних споживчих товарів на фондовому ринку США склав лише близько 10% чи менше історично? Найкращим поясненням цього взаємозв'язку є нециклічний характер попиту та заробітку цих компаній.

Скоби, як правило, мають низьку цінову еластичність попиту. Це означає, що попит на ці товари не сильно змінюється, оскільки їх ціни ростуть або знижуються. Замінників самих продуктів немає; Однак існує багато варіантів придбання нижчих цін серед постачальників. Це надає постачальникам скоб мало місця для підвищення цін або збільшення попиту на свою продукцію. Однак постачальники мають можливість диференціювати свою продукцію за смаком, зовнішнім виглядом або результатами використання своєї продукції. Це залишає у виробників скоб у поперечних волосках основні витрати, які пов'язані з виготовленням їх продукції: товарів. (Дізнайтеся, як повсякденні товари, які ви використовуєте, можуть вплинути на ваші інвестиції в товари, які рухають ринки .)

Якщо попит на споживчі скоби не зростає значно, то як виробники чи продавці скобів розростають свій бізнес та, зрештою, ціни на акції? У них є кілька варіантів:

1. Скорочення витрат
2. Зниження цін
3. Диференціюйте свою продукцію.

Зменшення витрат
Компанії, що займаються основною торгівлею споживачами, можуть збільшувати свій прибуток і, зрештою, ціни на акції, зменшуючи витрати. Вони можуть знизити свої товарні витрати, купуючи більшу кількість, використовуючи методи хеджування, об'єднуючись з іншими компаніями або купуючи економію масштабу за допомогою горизонтальної інтеграції або вертикальної інтеграції.

Зниження цін
Ми вже описали попит скоб як низький еластичний. Ми також знаємо, що за умови конкуренції та сама коробка макаронних виробів у роздрібній торгівлі продаватиметься більше, ніж у роздрібній торгівлі. Ця диференціація цін буде набагато очевиднішою у повільніші економічні часи, коли споживач спрямовується до роздрібної торгівлі.

Диференціація продукту
Ця стратегія збільшення попиту використовується основним і циклічним кінцем споживчого бізнесу. Кожна компанія споживчого продукту, починаючи від автомобілів до бритв, намагається розмежувати свій товар як найкращий, щоб збільшити попит і надати компанії можливість контролювати ціну товару.

Можливості для інвесторів
Бізнес споживчих скоб є відносно низьким рівнем технологій, що складається з товарів, які відрізняються за вартістю, як правило, мають низьку еластичність і демонструють менші коливання попиту, ніж циклічні. Тож якщо цей бізнес настільки нудний, чому б хтось хотів інвестувати в споживчі скоби?

Однією з найкращих причин є повільне та стабільне зростання. Оскільки припливи та потік циклів споживчих витрат дивовижно коливаються з економікою, тож зростають і прибутки циклічних компаній. З іншого боку, скоби мають тенденцію рухатися за більш структурованими моделями - можливо, нудно, але для деяких інвесторів ця відносна стабільність є справедливою.

Ще однією причиною залучення капіталу в сектор основних товарів є диверсифікаційні переваги від володіння цими компаніями. Хоча сам сектор може становити менше 10% загального ринку в минулому, кореляція між сектором та загальним ринком є ​​низькою. (Дізнайтеся, як урізноманітнити свій портфель, інвестуючи в декілька різних галузей економіки, вступ до галузевих фондів та виділення секторів ETF .)

У секторі скоби було історично показано бета-версію .68 та співвідношення .64. У цьому криється найкраще зберігається секрет володіння споживчими скобами: низька кореляція до індексу Standard & Poor's 500 (S&P 500). Це вкладається в голови інвесторів, щоб урізноманітнити їхні портфелі акцій з акціями, класи класів активів яких мають низькі співвідношення, тому вони додають облігації, міжнародні акції, нафту, нерухомість та золото. Незважаючи на те, що це спрацювало історично, були періоди, коли всі ці класи активів мали більш високі співвідношення, оскільки всі вони падали, а сектор основних засобів зберігав свою цінність. Це лише одна з тих резервних співаків ринку, яка не приділяє багато уваги, поки не пізно.

Висновок
Можна з упевненістю сказати, що бізнес споживчих скоб та інвестування в них для деяких людей нудні. Попит на ці товари не коливається вгору і вниз, і вони не проявляють кричущих характеристик свого близького родича, споживача циклічно.

Однак вони пропонують інвесторам можливість диверсифікуватись у сектор, який легко зрозуміти, має відносно низьку бета-версію та низьку кореляцію із загальним ринком. Тож наступного разу, коли ви вирушаєте придбати бритву, коли фондовий ринок знаходиться в задньому відділі, погляньте на компанію, яка виготовляє цю бритву: можливо, прийде час придбати її запас.