Хеджуйте свої ставки облігаціями, що індексуються інфляцією

Інфляція може мати послаблюючий вплив на інвестиції з фіксованим доходом, зменшуючи їх купівельну спроможність та зменшуючи реальну віддачу з часом. Це відбувається, навіть якщо рівень інфляції є відносно низьким. Якщо у вас є портфель, який повертає 9%, а рівень інфляції - 3%, то ваш реальний прибуток становить близько 6%. Облігації, пов'язані з інфляцією, можуть допомогти захиститись від інфляційного ризику, оскільки вони збільшують вартість протягом інфляційних періодів.

КЛЮЧОВІ ТАКЕЙСИ

• Облігації, пов'язані з інфляцією, можуть допомогти захиститись від інфляційного ризику, оскільки вони збільшують вартість протягом інфляційних періодів.
• США, Індія, Канада та широкий спектр інших країн випускають облігаційні зобов'язання.
• ПОРАДИ та багато їхніх світових аналогів, пов'язаних із інфляцією, не пропонують дуже гарного захисту під час дефляції.
• Додатковим плюсом облігацій, пов'язаних з інфляцією, є те, що їх прибутковість не співвідноситься з доходами акцій або іншими активами з основним доходом.

США, Індія, Канада та широкий спектр інших країн випускають облігаційні зобов'язання. Оскільки вони зменшують невизначеність, інфляційні індекси є популярним інвестиційним інструментом планування довгострокового плану як для приватних осіб, так і для установ.

Як працюють облігації, пов'язані з інфляцією

Облігації, пов'язані з інфляцією, пов'язані з витратами товарів народного споживання за індексом, таким як індекс споживчих цін (ІСЦ). Кожна країна має свій метод регулярного розрахунку цих витрат. Крім того, у кожної країни є своє агентство, відповідальне за випуск облігацій, пов'язаних з інфляцією.

Облігації, пов'язані з інфляцією, пов'язані з вартістю споживчих товарів індексом, таким як індекс споживчих цін (ІСЦ).

У США казначейські захищені від інфляції цінні папери (TIPS) та індексації інфляції ощадних облігацій (I-Bonds) прив'язуються до вартості ІСЦ США ​​та продаються Казначейством США. У Сполученому Королівстві пов'язані з інфляцією позолоти випускає Управління управління боргом Великобританії та пов'язане з індексом роздрібних цін цієї країни (RPI). Банк Канади випускає реальну прибутковість облігацій цієї країни, а індійські облігації з індексом інфляції випускаються через Резервний банк Індії (RBI).

Загалом непогашена основна частина облігацій зростає з інфляцією для облігацій, пов'язаних з інфляцією. Отже, номінальна або номінальна вартість облігації збільшується при виникненні інфляції. Це на відміну від інших видів цінних паперів, які часто знижуються у вартості, коли зростає інфляція. Відсотки, виплачені облігаціями, також коригуються з урахуванням інфляції. Надаючи ці особливості, пов'язані з інфляцією облігації можуть пом’якшити реальний вплив інфляції на власника облігацій.

Ризик в облігаціях, пов'язаних з інфляцією

Хоча облігації, пов'язані з інфляцією, мають значний потенціал зростання, вони також несуть певні ризики. Їх вартість також має тенденцію коливатися зі зростанням та падінням процентних ставок. ПОРАДИ та багато їхніх світових аналогів, пов'язаних із інфляцією, не пропонують дуже гарного захисту під час дефляції. Казначейство США встановлює початковий рівень для TIPS як номінал. Однак ризик все ще значний, оскільки існують старі проблеми, пов'язані з порадами, пов'язаними з інфляційними періодами, які можуть бути втрачені до дефляції. Цей ризик дефляції змусив TIPS недооцінювати інші казначейські облігації протягом 2008 року.

TIPS також має ускладнення в торгівлі та оподаткуванні, які не впливають на інші класи активів з основним доходом. Це здебільшого тому, що пов'язані з інфляцією облігації мають два значення: початкова номінальна вартість облігації та поточна вартість, скоригована на інфляцію. Коригування основної суми вважається річним доходом для цілей оподаткування. Однак інвестори фактично не отримують коригувань у тому році. Натомість вони отримують більші купонні виплати та отримують основну частку, що збільшується до інфляції, лише коли погашає облігація. Таким чином, інвестори можуть оподатковуватися податком на те, що відомо як фантомний дохід.

Історія облігаційних зв'язків

Інфляційні зв’язки були розроблені під час американської революції для боротьби з агресивним впливом інфляції на реальну вартість споживчих товарів. Массачусетс випустив облігації з індексом інфляції, починаючи з 1780 року, але індексація інфляції здавалася непотрібною для встановлених країн на золотому рівні.

Більшість країн світу відмовилися від золотого стандарту до 1970-х років, а зростаюча інфляція створила новий попит на пов'язані з інфляцією облігації. У 1981 році Великобританія почала випускати перші сучасні інфляційні облігації або "лінкери", як їх часто називають. Інші країни наслідували його, зокрема Швеція, Канада та Австралія. Казначейство США не випускало облігації з індексом інфляції до 1997 року, а Індія того ж року випустила облігації з капіталом. Однак до 2013 року Індія не випускала повністю облігації, що індексуються інфляцією, що захищають як купони, так і основну частину від інфляції.

Суть

Незважаючи на їх складний характер та потенційний негативний ефект у дефляційні періоди, облігаційні зобов'язання все ще користуються величезною популярністю. Вони є найбільш надійним інвестиційним засобом для захисту від короткострокової інфляції. Згубний ефект, який може мати інфляція на прибуток, є сильним мотивуючим фактором популярності цих облігацій. Додатковим плюсом облігацій, пов'язаних з інфляцією, є те, що їх прибутковість не співвідноситься з доходами акцій або іншими активами з основним доходом. Інфляційні облігації є захистом від інфляції, вони також допомагають забезпечити диверсифікацію збалансованого портфеля.