Як я оцінюю акції, якими я володію в приватній компанії?

Частка власності в приватній компанії зазвичай досить важко оцінити через відсутність публічного ринку акцій. На відміну від державних компаній, у яких ціна на акцію широко доступна, акціонерам приватних компаній доводиться використовувати різноманітні методи, щоб визначити приблизну вартість їх акцій. Деякі поширені методи оцінки включають порівняння коефіцієнтів оцінки, аналіз дисконтованих грошових потоків (DCF), чисті матеріальні активи, внутрішню норму прибутку (IRR) та багато інших.

Як я оцінюю акції, які я володію в приватній компанії?

Найпоширеніший метод, який найпростіше здійснити, - це порівняння співвідношень оцінок для приватної компанії з коефіцієнтами порівнянних публічних компаній. Якщо ви зможете знайти компанію або групу компаній відносно однакового розміру та подібні ділові операції, то ви можете взяти кратні оцінки, такі як співвідношення ціни / заробітку та застосувати його до приватної компанії.

Наприклад, скажімо, що ваша приватна компанія робить віджети, а публічна компанія подібного розміру також робить віджети. Будучи публічною компанією, ви маєте доступ до фінансових звітів та коефіцієнтів оцінки цієї компанії. Якщо у публічної компанії коефіцієнт P / E становить 15, це означає, що інвестори готові платити 15 доларів за кожен 1 долар прибутку компанії на акцію. У цьому спрощеному прикладі ви можете вважати розумним застосовувати це співвідношення до власної компанії. Якби ваша компанія мала прибуток у розмірі 2 доларів / акцію, ви б помножили її на 15 і отримали б ціну акцій у розмірі 30 доларів / акцію. Якщо ви володієте 10 000 акцій, ваш пакет акцій буде коштувати приблизно 300 000 доларів. Це можна зробити для багатьох типів коефіцієнтів: балансова вартість, дохід, операційний дохід тощо. Деякі методи використовують декілька типів коефіцієнтів для обчислення значень на частку, і середнє значення всіх значень буде прийняте для приблизного значення власного капіталу.

Аналіз DCF також є популярним методом оцінки власного капіталу. Цей метод використовує фінансові властивості вартості грошей у часі, прогнозуючи майбутній вільний грошовий потік та дисконтуючи кожен грошовий потік за певною ставкою дисконту для обчислення його теперішньої вартості. Це складніше, ніж порівняльний аналіз, і його реалізація вимагає набагато більше припущень та "освічених здогадок". Зокрема, ви повинні прогнозувати майбутні операційні грошові потоки, майбутні капітальні витрати, майбутні темпи зростання та відповідну ставку дисконтування. (Дізнайтеся більше про DCF у нашому вступі до аналізу DCF .)

Оцінка приватних акцій часто зустрічається для врегулювання суперечок з акціонерами, коли акціонери прагнуть вийти з бізнесу з-за спадкування та багатьох інших причин. Існує чимало підприємств, які спеціалізуються на оцінці власного капіталу для приватного бізнесу і часто використовуються для надання професійної думки щодо вартості власного капіталу для вирішення перелічених питань.

Докладніше читайте у статті Аналіз інвестицій швидко зі співвідношеннями .

На це запитання відповів Джозеф Нгуен.