Як захистити від прориву на фондовий ринок: Банк Америки

Незважаючи на історично високі оцінки, інвестори, здається, ігнорують ризики, притаманні акціям, навіть коли основні ринкові індекси ростуть до рекордних рівнів. Крім того, існує "підвищений геополітичний та політичний ризик у всьому світі", який може наштовхнути ринки на занурення, попереджає Ніколай Анжелофф, стратег з деривативів акцій Банку Америки Мерріл Лінч (BAML), в дослідницькій записці, яку цитує CNBC.

Вказуючи на те, що може бути ірраціональним надмірністю на фондовому ринку, Анжелофф вказує на те, що станом на його написання 24 жовтня минуло 334 дні з часу останнього 5-відсоткового відкоту, четвертого найдовшого розтягування подібного роду з 1928 року, перед початком Крах біржі 1929 року, який передував Великій депресії 1930-х років.

Angeloff пропонує стратегію оборонних варіантів для інвесторів вже зараз, щоб захистити свій портфель акцій.

Джина Санчес, засновник та генеральний директор компанії з моделювання розподілу активів та консалтингової фірми Chantico Global LLC, однаково стурбована ринком акцій. Вона сказала CNBC, що "якщо ви подивитесь на цю поступливість, це значною мірою живиться величезним падінням кореляцій. В основному, ви урізноманітнюєте весь ризик, тобто базові акції набагато ризиковані, ніж виглядає сукупність".

Довгостроковий захист

Angeloff від компанії BAML каже, що для інвесторів є спосіб захистити себе, принаймні найближчим часом, і для цього потрібно досвідченого гравця ринку. Він зазначив, що хеджування проти падіння індексу S&P 500 (SPX) знаходиться на "найпривабливішому рівні за 15 років". S&P 500 відкрився в середу о 2566. Він рекомендує купувати в індексі короткострокові опціони на гроші. Тобто варіанти, що закінчуються найближчим часом, що дозволяють покупцеві продати індекс приблизно за його поточною вартістю. Таким чином, якщо S&P 500 зануриться до закінчення терміну дії опціону, покупець зможе заблокувати його поточну вартість за вирахуванням будь-яких опціонних внесків та брокерських комісій.

Крім того, він вказує, що інвестор може фінансувати першу торгівлю шляхом продажу опціонів, що закінчуються в червні 2018 року, пропонуючи контракти із страйковою ціною 2275, що трохи більше, ніж на 11% нижче від поточної вартості S&P 500. Улов. полягає в тому, що інвестор повинен відповідати поняттю купувати S&P 500 за ціною 2275. Якщо індекс опуститься нижче цього рівня, можливі варіанти опціону, що використовуються, з підсумком того, що інвестор буде змушений купувати S&P 500 за 2275, навіть якщо він впав значно більше.

Дійсно, виправлення в 11% або близько є відносно скромним за історичними мірками та давно назріло. Він також є незначним порівняно з ведмедими ринками 2000-02 та 2007-09 років, на яких S&P 500 знизив половину або більше своєї вартості, як було зафіксовано компанією Yardeni Research Inc.

Інші оборонні стратегії

Існують і інші підходи, крім варіантів захисту від спадного ринку. Перша полягає в переведенні власних інвестицій у компанії більш високої якості, а також диверсифікується на міжнародному та регіональному рівні. Прихильники цієї стратегії попереджають, що просто пришвидшити голову в облігації може бути помилкою, яка додає ризику, а не зменшує його. (Докладніше див. Також: Як "знизити ризик" свого портфельного портфеля за аварію .)

Іншою альтернативою є пошук компаній з високою віддачею від вкладеного капіталу (ROIC). Дослідження показують, що під час останнього ринку ведмежів акції з високим рівнем рентабельності інвестицій були помітними серед тих, хто стримував тенденцію та фактично зафіксував значні прибутки. (Докладніше див. Також: Які акції можуть випереджати наступну аварію на ринку .)

Стратег Майкл Белкін, модель якого правильно прогнозувала вершини ринку у 2000 та 2007 роках, рекомендує кілька дешевих оборонних акцій із привабливою дивідендною прибутковістю. Він також пропонує різні завищені або завищені шорти. (Докладніше див. Також: Фондовий портфель апокаліпсису: вибір одного стратега .)

Крім того, Bank of America Merrill Lynch бачить цінність у банках та фондах охорони здоров'я, вважаючи, що вони можуть підтримувати цінність навіть у розпродажі. (Докладніше див. Також: 2 великих безпечних притулки, якщо збори в акціях розбігаються .)

Хоча немає ідеального способу захистити портфель акцій у випадку провалюючогося ринку, багато великих інвесторів погоджуються, що розумно вжити заходів для захисту своїх активів у випадку, якщо станеться найгірше.