Як планувати ведення ведмежого ринку

Ніщо не триває вічно, а це включає бикові ринки акцій. Нинішній розпочався десятий рік у березні, і інвестори повинні шукати ознаки того, що наступний, давно назрілий ринок ведмедя неминучий. Ніколас Колас, співзасновник DataTrek Research, пропонує три сценарії того, як наступний розширений спад, ймовірно, розгорнуться, про що повідомляє MarketWatch. Такими сценаріями є: швидкий крах, тривале падіння або "скидання цін", спричинене рецесією. (Докладніше див. Також: Запаси на "Курсі зіткнення зі стихійними лихами", обличчя 40% падіння .)

Швидкий збій

Цей сценарій був би подібний до краху на фондовій біржі 1987 р., В якій відбулося раптове, бурхливе зниження курсу цін на акції, причому найгірше було обмежене одним торговим днем. На основі аналізу оцінок акцій та ринків облігацій як у 1987 році, так і сьогодні, Колас вважає, що повторення 1987 року передбачало б зменшення поточного співвідношення П / Е на індекс S&P 500 (SPX) приблизно до 15, 4 раза. Це, за його підрахунками, призведе до зниження показника до 2187, або на 17, 9% нижче закінчення 12 квітня. У результаті краху 1987 року відбувся швидкий підскок, і запаси зросли за рік, зазначає MarketWatch.

Тривалий занепад

Згідно з другим сценарієм, циклічно скориговане співвідношення P / E (або співвідношення CAPE) для S&P 500 повертається до свого довгострокового середнього показника з 1880-х років, що є трохи більше половини сьогоднішнього показника. Колас підрахував, що це призведе до того, що індекс знизить значення до 1646, або на 38, 2% нижче, ніж 12 квітня. Настільки ж неспокійною, якою може бути ця перспектива, вона поставить S&P 500 там, де вона була у вересні 2013 року, але, тим не менше, була вище вершин у 2007 та 2000 роках, Colas розповідає MarketWatch.

Він прогнозує, що це розкручування оцінок займе від 12 до 18 місяців. З 1928 р. Спостерігалося сім спад на ринку ведмедів на 38, 2% або більше, за Yardeni Research Inc., включаючи ринок ведмедів 2007-09 років, коли S&P 500 за 517 днів знизився на 56, 8%. З 1928 року Yardeni нараховує десять ведмежих ринків, що тривали 360 днів і більше.

"Скидання цін", спричинене спадом

На думку Коласа, це найбільш вірогідний сценарій, який базується на вирівнюванні кривої врожайності, що зазвичай є раннім попереджувальним сигналом про майбутній спад. Аналіз DataTrek вказує на те, що рецесії, як правило, знижують прибуток підприємств приблизно на 20% до 30% за MarketWatch. Припускаючи, що кратне оцінювання для S&P 500 залишається незмінним, Колас вважає, що якщо інвестори почнуть вірити, що настає спад у найближчі два роки, ця динаміка призведе до зниження індексу приблизно на 1 941, або на 27, 1% нижче 12 квітня закрити. Звичайно, якщо оцінки також будуть переглянуті вниз, збитки будуть ще більшими.

Сценарій судного дня

Джон Гусман, президент Інвестиційного тресту Hussman і часто його називають "пророком приреченості", закликає до зниження ринку на 60% або більше з наступним нульовим або негативним поверненням, яке буде зберігатися протягом десяти років або більше, за іншою історією MarketWatch . Називаючи ринок "переоціненим", він приєднався до колишнього голови Федеральної резервної системи Алана Грінспана і зазначив, що менеджер облігаційних фондів Білл Гросс попереджає, що грошовий стимул, який надається в рамках програми, яка називається кількісним ослабленням, надмірно завищив цінності активів, і що ці зриви колись будуть стимулом вилучається. (Докладніше див. Також: Велика загроза акцій - обвал облігацій: Зелений пан .)

Що робити

Питання про ведмежий ринок не в тому, чи приїде хто, а коли. Вкладники мільярдерів Рей Даліо та Уоррен Баффет пропонують своєчасну консультацію. (Докладніше див. Також: Що робити, коли резервуар запасів: Даліо, Баффет .)

У результаті нестабільності та інвесторів на межі, The Wall Street Journal запропонував кілька рекомендацій. Серед них є диверсифікація та зниження ризику. (Докладніше див. Також: Стратегії, що підтверджують нестабільність - підтвердження вашого портфоліо .)

Фінансовий оглядач Марк Халберт цитував дослідження, що свідчать про те, що низькі фондові запаси часто перевершують ринок. Він також рекомендує деякі акції, які відповідають цьому профілю. (Докладніше див. Також: 10 запасів низької мінливості для диких ринків .)

Тим часом, недавній розвиток волатильності вимагає переосмислення інвестиційних стратегій. Звіт у Barron пропонує деталі. (Докладніше див. Також: Стратегії акцій для високо нестабільного ринку .)