Прихована мінливість - IV
Прихована мінливість - це показник, який фіксує думку ринку про ймовірність змін ціни певної ціни. Інвестори можуть використовувати його для проектування майбутніх кроків і попиту та пропозиції, а часто використовують його для укладення цінових варіантів договорів.
Прихована мінливість не є такою ж, як історична мінливість, також відома як реалізована мінливість або статистична мінливість. Історична цифра нестабільності вимірює минулі зміни на ринку та їх фактичні результати.
Ключові вивезення
- Прихована мінливість - це прогноз ринку щодо ймовірного руху ціни на цінні папери.
- Прихована мінливість часто використовується для контрактів на цінові опціони: висока загальна мінливість призводить до варіантів з більш високими преміями та навпаки.
- Попит / пропозиція та значення часу є основними визначальними факторами для розрахунку нестабільності нестабільності.
- Прихована мінливість збільшується на ведмежих ринках і зменшується, коли ринок є бичачим.
Прихована мінливість
Розуміння прихованої нестабільності
Прихована мінливість - це прогноз ринку щодо ймовірного руху ціни на цінні папери. Це показник, який інвестори використовують для оцінки майбутніх коливань (мінливості) ціни цінних паперів на основі певних прогнозних факторів. Прихована мінливість, позначена символом σ (сигма), часто можна вважати проксі ринковим ризиком. Він зазвичай виражається за допомогою відсотків та стандартних відхилень протягом визначеного часового горизонту.
Застосовуючи його на фондовому ринку, мається на увазі мінлива волатильність, як правило, на ведмежих ринках, коли інвестори вважають, що ціни на акції з часом знизяться. IV зменшується, коли ринок є бичачим, і інвестори вважають, що ціни з часом будуть зростати. Ведмежі ринки вважаються небажаними, отже, більш ризиковими для більшості інвесторів в акції.
Прихована мінливість не прогнозує напрямок, в якому відбуватиметься зміна цін. Наприклад, висока волатильність означає великий перепад цін, але ціна може коливатися вгору - дуже високою - вниз - дуже низькою - або коливатися між двома напрямками. Низька мінливість означає, що ціна, ймовірно, не внесе широких, непередбачуваних змін.
Прихована мінливість і параметри
Прихована мінливість є одним з вирішальних факторів у ціноутворенні опціонів. Договори купівлі опціонів дозволяють власнику купувати або продавати актив за визначеною ціною протягом заздалегідь визначеного періоду. Впливова мінливість приблизна до майбутнього значення опціону, а також враховується поточне значення опціону. Опції з високою загальною мінливістю матимуть більші премії та навпаки.
Важливо пам’ятати, що мається на увазі нестабільність заснована на ймовірності. Це лише оцінка майбутніх цін, а не вказівка на них. Навіть незважаючи на те, що інвестори враховують загальну мінливість під час прийняття інвестиційних рішень, і ця залежність неминуче має певний вплив на самі ціни.
Немає гарантій, що ціна опціону буде відповідати передбаченій схемі. Однак, розглядаючи інвестиції, це допомагає розглянути дії, які вживають інші інвестори з можливістю вибору, а мається на увазі мінливість прямо корелює з думкою ринку, що, в свою чергу, впливає на ціноутворення опціону.
Прихована мінливість також впливає на ціноутворення неопозиційних фінансових інструментів, таких як обмеження процентної ставки, що обмежує суму, на яку може бути підвищена процентна ставка за продукт.
Моделі опціонного ціноутворення та IV
Прихована мінливість може бути визначена за допомогою моделі ціноутворення опціону. Це єдиний фактор у моделі, який безпосередньо не спостерігається на ринку. Натомість модель математичного ціноутворення опціону використовує інші фактори, щоб визначити загальну мінливість та премію опціону.
Модель Black-Scholes, широко застосовувана і відома модель ціноутворення опціонів, фактори поточної ціни акцій, ціна страйку опціонів, час до закінчення терміну дії (позначається у відсотках на рік) та безризикові процентні ставки. Модель Black-Scholes швидко розраховує будь-яку кількість опціонних цін. Однак він не може точно розрахувати американські опціони, оскільки він розглядає ціну лише на дату закінчення терміну дії опціону. Американські варіанти - це ті, які власник може здійснювати в будь-який час до і включаючи термін придатності.
Біноміальна модель, з іншого боку, використовує діаграму дерева з мінливістю, що враховується на кожному рівні, щоб показати всі можливі шляхи, яку може пройти ціна опціону, а потім працює назад, щоб визначити одну ціну. Перевага цієї моделі полягає в тому, що ви можете переглянути її в будь-якій точці для можливості раннього тренування. Раннє виконання - виконання дій договору за його страйковою ціною до його закінчення. Ранні вправи трапляються лише в американському стилі. Однак розрахунки, що беруть участь у цій моделі, потребують тривалого часу, щоб визначити, що ця модель не є найкращою у спішних ситуаціях.
Фактори, що впливають на нестабільність
Так само, як і з ринком в цілому, мається на увазі нестабільність, яка може зазнати непередбачуваних змін. Попит і пропозиція є основними визначальними факторами непередбаченої мінливості. Коли актив користується великим попитом, ціна має тенденцію до зростання. Так само має на увазі мінливість, що призводить до підвищення премії за опціоном через ризикований характер опціону.
Справедливо і протилежне. Коли пропозиція достатня, але недостатній попит на ринку, мається на увазі мінливість, а ціна опціону стає дешевшою.
Ще одним фактором, що впливає на премію, є вартість часу опціону або кількість часу до закінчення терміну дії опції. Варіант із короткою датою часто призводить до низької нестабільності мінливості, тоді як давній варіант має тенденцію до високої мінливості. Різниця полягає в кількості часу, що залишився до закінчення терміну дії контракту. Оскільки існує більш тривалий час, ціна має тривалий період, щоб перейти на сприятливий рівень цін порівняно з ціною страйку.
Плюси і мінуси використання прихованої мінливості
Прихована нестабільність допомагає кількісно оцінити настрої ринку. Він оцінює розмір руху, який може здійснити актив. Однак, як згадувалося раніше, це не вказує напрямок руху. Автори опціонів використовуватимуть обчислення, включаючи передбачувану нестабільність до контрактів на цінові опціони. Також багато інвесторів дивляться на IV, коли обирають інвестицію. У періоди підвищеної волатильності вони можуть вирішити вкладення коштів у більш безпечні сектори чи продукти.
Прихована мінливість не ґрунтується на основах, що лежать в основі ринкових активів, а ґрунтується виключно на ціні. Також несприятливі новини або події, такі як війни або стихійні лиха, можуть вплинути на неминучу мінливість.
Плюси
Кількісно визначає настрої ринку, невизначеність
Допомагає встановити ціни на опціони
Визначає стратегію торгівлі
Мінуси
Виходячи виключно з цін, а не з основ
Чутливий до несподіваних факторів, подій новин
Пророкує рух, але не напрямок
Приклад реального світу
Трейдери та інвестори використовують графіки для аналізу мається на увазі мінливості. Одним з особливо популярних інструментів є індекс волатильності біржових опціонів у Чикаго (Board CBOE) (VIX). Створений в Чиказькій біржі опціонів борту (CBOE), VIX - це індекс ринку в реальному часі. Індекс використовує дані про ціни від найдавніших, майже грошових варіантів індексу S&P 500 для прогнозування очікувань на волатильність протягом наступних 30 днів.
Інвестори можуть використовувати VIX для порівняння різних цінних паперів або для оцінки мінливості фондового ринку в цілому та відповідно формувати торгові стратегії.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.