Визначення коефіцієнта покриття відсотків
Коефіцієнт покриття відсотків - це коефіцієнт боргу та коефіцієнт прибутковості, який використовується для визначення того, наскільки легко компанія може сплатити відсотки за непогашеною заборгованістю. Коефіцієнт покриття відсотків може бути розрахований шляхом ділення прибутку компанії перед відсотками та податками (EBIT) протягом певного періоду на виплату відсотків компанії, що належать до того ж періоду.
Коефіцієнт покриття процентів також називається "відсотково зароблені відсотки". Кредитори, інвестори та кредитори часто використовують цю формулу для визначення ризику компанії щодо її поточного боргу або для майбутніх запозичень.
Формула коефіцієнта покриття відсотків є
Коефіцієнт покриття відсотків = EBITInterest Витрати: \ початок {вирівняний} & \ текст {Коефіцієнт покриття відсотків} = \ frac {\ текст {EBIT}} {\ текст {Витрати на відсотки}} \\ & \ textbf {де:} \\ & \ text {EBIT} = \ текст {Заробіток до сплати відсотків та податків} \ end {узгоджується} Коефіцієнт покриття відсотків = Витрати відсотківEBIT, де:
1:26Коефіцієнт покриття відсотків
Про що вам говорить коефіцієнт покриття відсотків?
Коефіцієнт покриття відсотків вимірює, скільки разів компанія може покрити свій поточний відсотковий платіж за допомогою наявного прибутку. Іншими словами, він вимірює маржу безпеки, яку компанія має для сплати відсотків за своїм боргом протягом певного періоду. Коефіцієнт покриття відсотків використовується для визначення того, наскільки легко компанія може сплатити свої витрати на відсотки за непогашеною заборгованістю. Коефіцієнт обчислюється діленням прибутку компанії до процентів та податків (EBIT) на витрати на проценти компанії за той же період. Чим нижче коефіцієнт, тим більше компанія обтяжена борговими витратами. Коли коефіцієнт покриття відсотків компанії становить лише 1, 5 або нижче, його здатність покривати витрати на проценти може бути сумнівною.
Компаніям потрібно мати більш ніж достатній заробіток для покриття відсоткових платежів, щоб пережити майбутні (і, можливо, непередбачувані) фінансові труднощі, які можуть виникнути. Здатність компанії виконувати свої зобов'язання щодо відсотків є аспектом її платоспроможності і, таким чином, є дуже важливим фактором рентабельності акціонерів.
Інтерпретація є ключовою, коли мова йде про використання коефіцієнтів в аналізі компанії. Не дивлячись на єдиний коефіцієнт покриття відсотків, можна сказати багато про поточний фінансовий стан компанії, аналіз коефіцієнтів покриття відсотків з часом часто дає набагато чіткішу картину щодо позиції та траєкторії компанії.
Наприклад, аналізуючи коефіцієнти покриття процентних ставок щоквартально за останні п’ять років, наприклад, можуть з'явитися тенденції та дати інвестору набагато краще уявлення про те, чи покращується або погіршується низький поточний коефіцієнт покриття процентних ставок, чи високий поточний коефіцієнт покриття відсотків стабільний. Коефіцієнт також може бути використаний для порівняння здатності різних компаній виплачувати свої відсотки, що може допомогти при прийнятті інвестиційного рішення.
Як правило, стабільність коефіцієнтів покриття відсотків є однією з найважливіших речей, на яку слід звернути увагу, аналізуючи таким чином коефіцієнт покриття відсотків. Знижуючий коефіцієнт покриття процентних ставок часто інвесторам варто насторожитися, оскільки це вказує на те, що компанія може не мати можливості сплатити свої борги в майбутньому.
Загалом, коефіцієнт покриття відсотків - це дуже хороша оцінка короткострокового фінансового стану компанії. Хоча робити майбутні прогнози, аналізуючи історію коефіцієнта покриття інтересів компанії, може бути хорошим способом оцінки інвестиційної можливості, важко точно передбачити довгострокове фінансове здоров'я компанії з будь-яким співвідношенням або показниками.
Ключові вивезення
- Коефіцієнт покриття відсотків використовується, щоб побачити, наскільки добре фірма може сплатити відсотки за непогашеною заборгованістю.
- Цей коефіцієнт також називають коефіцієнтом відсотків і заробітку, який використовується кредиторами та потенційними кредиторами для оцінки ризику позики капіталу фірмі.
- Більш високий коефіцієнт покриття кращий, хоча ідеальне співвідношення може відрізнятися в залежності від галузі.
Тенденції з часом
Коефіцієнт покриття відсотків в один момент часу може допомогти розповісти аналітикам про здатність компанії обслуговувати свою заборгованість, але аналіз коефіцієнта покриття відсотків у часі дасть чіткішу картину того, чи стає їхня заборгованість тягарем для компанії фінансова позиція. Знижуючий коефіцієнт покриття відсотків інвесторам варто насторожитися, оскільки це вказує на те, що компанія, можливо, не зможе сплатити свої борги в майбутньому.
Однак важко точно передбачити довгострокове фінансове здоров'я компанії з будь-яким співвідношенням або показниками. Більше того, бажаність будь-якого конкретного рівня цього співвідношення є в очах того, хто дивиться. Деякі банки або потенційні покупці облігацій можуть бути зручні з менш бажаним співвідношенням в обмін на стягнення компанією вищої процентної ставки за своїм боргом.
Приклад використання коефіцієнта покриття відсотків
Щоб навести приклад того, як обчислити коефіцієнт покриття відсотків, припустимо, що прибуток компанії протягом даного кварталу становить 625 000 доларів США і у нього є борги, за які вона несе відповідальність за виплати в розмірі 30 000 доларів США щомісяця.
Для обчислення коефіцієнта покриття відсотків тут потрібно перетворити щомісячні відсоткові платежі в квартальні платежі, помноживши їх на три. Коефіцієнт покриття відсотків для компанії становить 625 000 доларів США (($ 30 000 х 3) = 625 000 доларів США / 90 000 доларів США = 6, 94.
Перебування над водою з виплатою відсотків є критичною та постійною проблемою для будь-якої компанії. Як тільки компанія бореться з цим, можливо, доведеться брати додаткові позики або занурюватися в свій резерв грошових коштів, що набагато краще використовується для інвестування в капітальні активи або для надзвичайних ситуацій.
Чим нижчий показник покриття відсотків компанії, тим більше його боргові витрати обтяжують компанію. Коли коефіцієнт покриття відсотків компанії становить 1, 5 або менше, його здатність покривати витрати на проценти може бути сумнівною.
Результат 1, 5 зазвичай вважається мінімальним прийнятним співвідношенням для компанії, і точкою, під якою кредитори, швидше за все, відмовляться позичати компанію більше грошей, оскільки ризик дефолту компанії може сприйматися як занадто високий.
Більше того, коефіцієнт покриття відсотків нижче 1 вказує на те, що компанія не отримує достатнього доходу для задоволення своїх витрат на відсотки. Якщо коефіцієнт компанії нижче 1, ймовірно, доведеться витратити частину своїх резервів грошових коштів, щоб задовольнити різницю або позичити більше, що буде важко з причин, зазначених вище. В іншому випадку, навіть якщо заробітки низькі за один місяць, компанія ризикує потрапити в банкрутство.
Незважаючи на те, що це створює заборгованість та відсотки, запозичення може позитивно вплинути на прибутковість компанії за рахунок розвитку капітальних активів відповідно до аналізу витрат і вигод. Але компанія також повинна бути розумною у своїх позиках. Оскільки відсоток також впливає на прибутковість компанії, компанія повинна брати позику лише у тому випадку, якщо вона знає, що вона буде добре справлятися з виплатою відсотків протягом наступних років.
Хороший показник покриття відсотків послужив би хорошим показником цієї обставини, а також потенційним показником здатності компанії також погасити борг. Однак великі корпорації часто можуть мати як коефіцієнт покриття високих відсотків, так і дуже великі позики. Завдяки можливості регулярно виплачувати великі виплати відсотків, великі компанії можуть продовжувати позичати без особливих турбот.
Підприємства можуть часто виживати протягом дуже довгого часу, лише виплачуючи свої відсоткові платежі, а не сам борг. Тим не менш, це часто вважається небезпечною практикою, особливо якщо компанія порівняно невелика і, таким чином, має низький дохід порівняно з більшими компаніями. Більше того, погашення боргу допомагає погасити відсотки вниз, оскільки при зменшенні заборгованості компанія звільняє грошовий потік, а також може бути скоригована процентна ставка боргу.
Варіації коефіцієнта покриття відсотків
Існує кілька дещо поширених варіантів коефіцієнта покриття відсотків, які важливо враховувати перед вивченням коефіцієнтів компаній. Ці зміни пов'язані із зміною показника EBIT у чисельнику розрахунків коефіцієнта покриття відсотків.
Один з таких варіантів використовує прибуток до відсотків, податків, амортизації та амортизації (EBITDA) замість EBIT для обчислення коефіцієнта покриття відсотків. Оскільки ця зміна виключає амортизацію та амортизацію, чисельник у розрахунках із використанням EBITDA часто буде вище, ніж у тих, що використовують показник EBIT. Оскільки витрати на відсотки будуть однаковими в обох випадках, розрахунки з використанням EBITDA дозволять отримати більший коефіцієнт покриття відсотків, ніж розрахунки з використанням EBIT.
Інший варіант використовує прибуток до процентів після оподаткування (EBIAT) замість EBIT у розрахунках коефіцієнта покриття відсотків. Це призводить до вирахування податкових витрат з чисельника в спробі скласти більш точну картину здатності компанії сплачувати свої витрати на відсотки. Оскільки податки є важливим фінансовим елементом, який слід врахувати, для чіткішої картини здатності компанії покривати свої витрати на відсотки можна використовувати EBIAT для розрахунку коефіцієнтів покриття відсотків замість EBIT.
Усі ці варіації обчислення коефіцієнта покриття відсотків використовують витрати відсотка в знаменнику. Взагалі кажучи, ці три варіанти посилюють консерватизм, причому ті, хто використовує EBITDA, є найбільш ліберальним, той, що використовує EBIT, є більш консервативним, а той, що використовує EBIAT, є найбільш суворим.
Обмеження коефіцієнта покриття відсотків
Як і будь-яка метрика, яка намагається оцінити ефективність бізнесу, коефіцієнт покриття відсотків має набір обмежень, важливих для будь-якого інвестора, який слід розглянути, перш ніж використовувати його.
Для одного важливо відзначити, що охоплення інтересів сильно змінюється під час вимірювання компаній у різних галузях промисловості та навіть при вимірюванні компаній однієї галузі. Для усталених компаній у певних галузях, як, наприклад, комунальна компанія, коефіцієнт покриття відсотків 2 часто є прийнятним стандартом.
Незважаючи на те, що це низька кількість, добре встановлена комунальна компанія, ймовірно, матиме дуже стабільне виробництво та дохід, особливо завдяки державним регуляціям, тому навіть при відносно низькому коефіцієнті покриття відсотків, вона може надійно покрити свої виплати відсотків. Інші галузі промисловості, наприклад, обробна промисловість, є набагато більш мінливими і часто мають більший мінімальний прийнятний відсотковий коефіцієнт покриття, наприклад 3.
В основному такі компанії бачать більші коливання в бізнесі. Наприклад, під час спаду 2008 року продажі автомобілів суттєво скоротилися, зашкодивши промисловості автовиробництва. Страйк робітників - ще один приклад несподіваної події, яка може зашкодити коефіцієнту покриття відсотків. Оскільки ці галузі більше схильні до цих коливань, вони повинні розраховувати на більшу здатність покривати свої інтереси, щоб враховувати періоди низького заробітку.
Через такі широкі відмінності, коли порівнювати коефіцієнти покриття відсотків компаній, слід впевнено порівнювати лише компанії в тій же галузі, а в ідеалі, коли компанії мають подібні бізнес-моделі та кількість доходів.
Хоча всю заборгованість важливо враховувати при розрахунку коефіцієнта покриття відсотків, компанії можуть вирішити виокремити або виключити певні типи боргу в розрахунках коефіцієнта покриття відсотків. Таким чином, розглядаючи коефіцієнт покриття відсотків, який публікує компанія, слід спробувати визначити, чи були включені всі борги, чи слід іншим чином розраховувати коефіцієнт покриття відсотків незалежно.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.