Проміжний / середньостроковий борг
Середньостроковий (проміжний) борг - це тип облігацій чи інших цінних паперів з фіксованим доходом із строком погашення, який встановлюється від двох до 10 років. Облігації та інші товари з фіксованим доходом, як правило, класифікуються за термінами їх погашення, оскільки це найважливіша змінна в розрахунках доходності.
Ключові вивезення
- Проміжний (середньостроковий) борг відноситься до облігацій із строками погашення між двома та десятьма роками.
- Прибутковість цих цінних паперів з фіксованим доходом, як правило, знизиться між коротко- та довгостроковими боргами.
- Нещодавно скоротившись випуск довгострокової заборгованості, середньостроковий борг набув більшого значення для емітентів та інвесторів.
Розуміння проміжного / середньострокового боргу
Заборгованість зазвичай класифікується за термінами погашення. Існує три умови боргу: короткострокова, довгострокова та середньострокова заборгованість. Короткостроковий борг є тим, що погашається протягом короткого періоду часу, як правило, протягом року. Прикладом короткострокової заборгованості є казначейський вексель, або ОВДП, випущений Міністерством фінансів США на терміни 4 тижні, 13 тижнів, 26 тижнів і 52 тижні.
Довгострокова заборгованість відноситься до цінних паперів з фіксованим доходом, встановлених до погашення більше 10 років від дати випуску чи придбання. Приклади довгострокової заборгованості включають 20-річну та 30-річну казначейські облігації. Довгострокова заборгованість більш чутлива до зміни процентних ставок, ніж короткострокова заборгованість, враховуючи, що більша ймовірність підвищення процентних ставок протягом більш тривалого періоду, ніж у більш короткі терміни.
В останні роки спостерігається стійке зниження випуску довгострокових облігацій. Насправді 30-річна облігація казначейства США була припинена у 2002 році, оскільки спред між проміжними та довгостроковими облігаціями досягнув найнижчих мінімумів. Хоча 30-річна казна була відроджена в 2006 році, для багатьох інвесторів з фіксованим доходом 10-річна облігація стала "новою 30-річною", і її ставка вважалася орієнтиром для багатьох розрахунків.
Проміжний або середньостроковий борг класифікується як борг, який повинен погаситись від двох до 10 років. Зазвичай відсоток по цих боргових цінних паперах більший, ніж за короткостроковим боргом аналогічної якості, але меншим, ніж за порівняно оціненими довгостроковими облігаціями. Процентний ризик за середньостроковою заборгованістю вищий, ніж ризик короткострокових боргових інструментів, але нижчий, ніж процентний ризик за довгостроковими облігаціями.
Крім того, середньостроковий борг, порівняно з короткостроковою заборгованістю, несе в собі більший ризик, що вища інфляція може зірвати величину очікуваних процентних платежів. Прикладами середньострокової заборгованості є казначейські векселі, випущені з термінами погашення від 2 до 10 років.
Проміжні строкові облігації та прибутковість
Протягом терміну експлуатації середньострокової заборгованості емітент може коригувати термін погашення або номінальну дохідність облігації відповідно до потреб емітента чи вимог ринку - процесу, відомого як реєстрація на полиці. Як і звичайні облігації, середньострокові банкноти реєструються у Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) і зазвичай випускаються як купонні інструменти.
Дохідність 10-річного казначейства є важливим показником на фінансових ринках, оскільки він використовується як орієнтир, який керує іншими процентними ставками, такими як іпотечні ставки. 10-річна казна продається на аукціоні і вказує на рівень довіри споживачів до економічного зростання. З цієї причини Федеральний резерв спостерігає за 10-річною дохідністю казначейства, перш ніж приймати рішення про зміну ставки накопичених коштів. З підвищенням доходності за 10-річною казначейською службою зростають і процентні ставки за 10 - 15-річними позиками та навпаки.
Крива прибутковості казначейства також може бути проаналізована, щоб зрозуміти, в якій економіці знаходиться бізнес-цикл. 10-річна примітка лежить десь посередині кривої і, таким чином, дає вказівку на те, скільки інвесторам потрібно повернути свої гроші за десять років. Якщо інвестори вірять, що економіка покращиться в наступне десятиліття, вони вимагатимуть більш високої прибутковості від своїх середньо- та довгострокових інвестицій. У стандартному (або позитивному) середовищі кривої дохідності середньострокові облігації виплачують більш високу дохідність за задану кредитну якість, ніж короткострокові облігації, але нижчу дохідність порівняно з довгостроковими (10+ років) облігаціями.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.