IPO проти залишитися приватним: порівняння відмінностей

Якщо ви є власною успішною приватною компанією та хочете її розвивати, ви можете задуматися про те, щоб стати публічною. Це може бути чудовим способом зібрати гроші, збільшити профіль вашої компанії та відчути, що ви справді це зробили. Але дорого і трудомістко стати і залишатися публічно торгується, і ти втрачаєш деякий контроль над бізнесом. Давайте докладніше розглянемо ці та інші плюси та мінуси публічного відвідування, а не приватного життя.

Ключові вивезення

• Представники громадськості можуть покращити підсумок вашої компанії, але це не обов'язково зробить вас багатим, оскільки засновники можуть не мати можливості продати свої акції.
• Якщо ви опублікуєте публікацію, ви можете використовувати акції своєї компанії як валюту.
• Ви можете використовувати IPO для придбання інших компаній для швидшого зростання, виведення конкурентів або зміцнення своїх позицій на ринку.
• Якщо ви залишаєтесь приватними, ви маєте більше самостійності в роботі, не маючи відповіді на потенційно тисячі сторонніх акціонерів.

IPO

Найбільшою мотивацією для проведення первинних публічних пропозицій (IPO) є, як правило, фінансова. "Відвідувач отримує готівку - а зазвичай багато - каже Ерік Чен, доцент кафедри ділового адміністрування в Університеті Сент-Джозефа в Західному Хартфорді, штат Коннекти, де він викладає заняття з фінансів, стратегії та права. За свою попередню кар’єру в галузі корпоративних фінансів та дослідження власного капіталу, Чен каже, що він керував або брав участь у прийнятті понад 25 компаній. "Там, де раніше, можливо, були обмежені грошові кошти, тепер ви заливаєтеся капіталом, який ви повинні інвестувати в компанію, щоб змусити її експоненціально зростати", - говорить він.

Також є певна легітимність, яку сприймає публічність, говорить Чен. «Люди будуть знати про вас. Якщо ви будете публічними, вам буде простіше вести бізнес з іншими. Забезпечення фінансування також буде простішим », - каже він, оскільки гроші, які компанії отримують від публічної діяльності, зазвичай складають баланс. Потенційним інвесторам та бізнес-партнерам може бути зручніше працювати з вами, оскільки інформація про вашу компанію буде подана до Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) та доступна для всіх, щоб побачити.

На додаток до посилення уявлень про законність вашої компанії, "є просто сприймаючий фактор, коли виходити на публіку, дзвонити в дзвони та торгувати на фондовому ринку - це як обряд проходження", - каже Джеремі С. Офіс, засновник та директор Maclendon Wealth Management та співзасновник та керуючий партнер венчурного фонду SJO Worldwide, обидва в Делрей-Біч, штат Флорида.

Залишитися приватним

Оприлюднення може допомогти вам збільшити баланс, згладити ділові трансакції, полегшити перемогу над конкурентами і змусити вас стати трохи прямішими, але є багато плюсів, щоб залишитися приватним. Ви повідомляєте перед обмеженою групою інвесторів, каже Office, і хоча ваш потенційний інвестор менший, оскільки вони повинні бути акредитовані, «зараз рекордна кількість капіталу йде компаніям раннього етапу».

Залишаючись приватним, ви можете вибрати саме того, хто інвестує у вашу компанію, і це не так, як якщо ви не можете вирішити пізніше оприлюднити. Але поки ви залишаєтеся приватними, вам не потрібно змінювати фокус чи стратегію вашої компанії, щоб відповідати очікуванням на Уолл-стріт, говорить Офіс.

Перехід на публіку також є величезним ризиком. "Що робити, якщо IPO провалився? Флоп IPO може закінчити ваш бізнес ", - каже Office. Перевага залишатися приватною є те, що ви не піддаєте свою компанію такому ризику. Якщо ви в змозі, коли ви настільки успішні, що виходити на публіку навіть є увагою, вам може бути краще залишити речі такими, якими вони є.

"Якщо ти недостатньо великий, навіть не думай про це", - говорить Чен. "Ринки всіяні невеликими компаніями, яких насправді не вистачало для підтримки публічної пропозиції". Залежно від галузі, в якій ви перебуваєте, це може статися з компаніями, які продають кілька сотень мільйонів щорічних продажів, говорить він. Ви повинні мати чітке дотримання, щоб акції компанії торгували належним чином. "Багато з цих ситуацій закінчуються" запасами копійок "і обличчям, що відхиляється від біржі", - говорить він.

Мінуси IPO

Незважаючи на те, що престиж та грошові кошти є заманливими причинами для публічного оприлюднення, дорогий і трудомісткий процес та вимоги щодо проведення IPO та публічної торгівлі є суттєвими недоліками.

"Оприлюднення громадськості, навіть за зменшених вимог до звіту про закон про JOBS, може бути дорогим завданням", - каже Хелен Адамс, керуючий партнер компанії Haskell & White, однієї з найбільших бухгалтерських, аудиторських та податкових консалтингових фірм незалежно від незалежної організації. в Південній Каліфорнії. "Існують специфічні вимоги щодо подання фінансової звітності SEC, щоквартально та щорічно, та багато вимог щодо періодичної юридичної звітності, включаючи вимоги щодо істотних операцій та торгівлі акціями старшими керівниками та членами правління", - говорить вона.

Чен також додає, що сама публікація є дорогим процесом. "Ви повинні платити за дорожні шоу, і ваше вище керівництво збирається витратити багато часу на підготовку пропозицій, а не на упор на бізнес".

Головною перевагою залишатися приватним є те, що ви обмежуєте ризик зворотного боку. Ви можете продовжувати робити те, що робите, щоб заробити прибуток, який зробив ваш бізнес настільки сильним, як він є.

Коротше кажучи, ви збираєтесь витратити більше грошей як державна компанія, ніж приватна, каже Чен. "Якщо ти розмір GE, ти можеш дозволити собі додаткові витрати на публічність", - говорить він. Але якщо ви маленькі, ви можете виявити, що ваш нижній рядок пережовується витратами, які ви не уважно розглядали. "Не очікуйте, що незабаром вийдете свої гроші", - каже Чен. - Ваші акції будуть підлягати положенню про заповнення, принаймні, шість місяців.

Причини цього багато в чому базуються на психології інвесторів. "Подумайте про ситуацію, коли Facebook стає загальнодоступною, а Марк Цукерберг продає власні акції в акції", - говорить Чен. "Інвестори подумають:" Що він знає, що громадськість не робить? Він шукає скидання акцій на погані новини? "" Це не означає, що ви зрештою не зможете продати свої акції, але це означає вам, швидше за все, доведеться чекати.

Перебування у приватних мінусів

З приватною компанією ви, можливо, не зможете залучати найвищих талантів завдяки таким вигодам, як стимулювання акцій, - каже Майк Сер, активний трейдер, торговий тренер та підприємець з більш ніж 16-річним досвідом торгівлі. Він є співзасновником, разом з Енді Маном, компанії Ser Man Traders, навчальної програми для професійних трейдерів. Ще один підступ полягає в тому, що як приватна компанія, ви не можете використовувати свої акції як валюту для придбання ваших конкурентів чи інших компаній. "Якщо ви приватна компанія, це більше завдання, оскільки вам або доведеться мати готівку або позичати борг, щоб придбати компанії", - говорить він.

Залишатися приватними також обмежує ліквідність для існуючих інвесторів. Вони не можуть легко продати свою частку в компанії, перейшовши на публічну біржу. Для добре відомої, найефективнішої компанії з підтримкою венчурного капіталу може бути не так важко знайти покупця, але у випадку менш відомих компаній єдиними потенційними покупцями можуть бути інші існуючі власники. Продаж акцій на вторинному ринку часто є складним завданням, тим більше, що потенційні покупці мають бути акредитованими інвесторами.

Інвестори, які ви маєте, можуть мати важливу частку у вашій компанії та бути голосовими щодо того, як вони думають, що ви повинні вести бізнес. Ви можете не мати стільки контролю, скільки хочете, навіть якщо ваша компанія залишається приватною.

У той же час, покладаючись на приватних інвесторів, можливо, ви не зможете залучити необхідне вам фінансування, і ви, можливо, не зможете знайти достатню кількість приватних інвесторів, які зацікавлені у вашій компанії.

Розміщення громадськості не завжди є найкращим вибором для вашого бізнесу. Це, без сумніву, буде цікаво похвалитися всім, кого ви знаєте, але це може бути не таким вигідним, як ви думаєте, враховуючи витрати на IPO і підвищені вимоги до фінансової звітності. Ви втратите деякий контроль над компанією перед акціонерами, які хочуть сказати в бізнесі, і постійною потребою підтримувати як ефективність вашої компанії, так і сприйняття громадськості високими, щоб ціна акцій не збігалася.