Керівництво по компенсації генерального директора

Важко читати ділові новини, не натрапляючи на звіти про зарплати, премії та пакети акцій, що присуджуються керівникам компаній, що публічно торгуються. Зрозуміти цифри, щоб оцінити, як компанії платять за свою найкращу латунь, непросто. Інвестори повинні забезпечити, щоб компенсація виконавців працювала на їх користь.

Ось декілька вказівок при аналізі програми компенсації компанії.

Ризик та винагорода

Правління компаній, принаймні в принципі, намагаються використовувати компенсаційні договори для узгодження дій керівників з успіхом компанії. Ідея полягає в тому, що продуктивність генерального директора надає цінність організації. "Оплата за продуктивність" - це мантра, яку більшість компаній використовують при поясненні своїх компенсаційних планів.

Політика оплати продуктивності базується на концепції, що компенсація генерального директора відображає результати діяльності компанії.

Хоча більшість може підтримувати ідею оплати продуктивності, концепція передбачає, що керівники підприємств беруть на себе ризик. Фортуна генерального директора повинна зростати і спадати зі статками компанії. Вивчаючи програму компенсації компанії, перевірте, скільки керівників акцій мають прибутковість для інвесторів. Нижче наведені різні форми компенсації та опис того, як вони можуть піддавати винагороді генерального директора загрозу, якщо результативність низька.

Грошові / базові зарплати

Часто керівники одержують базові зарплати, що перевищують 1 мільйон доларів. Іншими словами, генеральний директор отримує значну винагороду, коли компанія працює добре. Однак генеральний директор також винагороджується, коли компанія працює погано. Великі базові зарплати самі по собі не дають стимулу керівникам працювати більше і приймати розумні рішення.

Ключові вивезення

• Оплата за ефективність - це компенсаційна стратегія, щоб вирівняти компенсацію виконавців з успіхом компанії.
• Базові зарплати для керівників директорів часто високі, але мало стимулів для наполегливої ​​праці або вмілого управління.
• Бонуси, пов’язані з роботою компанії, спонукають керівників підприємств працювати більше і приймати кращі рішення для акціонерів.
• Варіанти акцій можуть змусити керівників компаній зосереджуватися на короткостроковій діяльності або маніпулювати номерами для досягнення цілей.
• Керівники діють більше, як власники, коли вони мають частку в бізнесі у формі власності на акції.

Бонуси

Остерігайтеся бонусів. У багатьох випадках щорічний бонус - це не що інше, як базовий оклад у маскуванні. Генеральний директор із зарплатою в 1 мільйон доларів також може отримати бонус в розмірі 700 000 доларів. Якщо будь-який із цих бонусів, скажімо, 500 000 доларів США, не залежить від продуктивності, то зарплата генерального директора дійсно становить 1, 5 мільйона доларів.

Бонуси, які залежать від продуктивності, - інша справа. Керівники, які знають, що будуть винагороджені за ефективність, як правило, виступають на більш високому рівні, оскільки вони мають стимул до того, щоб наполегливо працювати.

Продуктивність може оцінюватися будь-якою кількістю речей, таких як зростання прибутку чи прибутку, рентабельність власного капіталу або підвищення ціни акцій. Але використання простих заходів для визначення відповідної оплати продуктивності може бути складним. Фінансові показники та річний приріст цін на акції не завжди є справедливим показником того, наскільки добре виконується керівництво.

Керівники можуть бути несправедливо санкціоновані за разові події та жорсткий вибір, які можуть зашкодити діяльності в короткий термін або викликати негативні реакції з боку ринку. Рада директорів повинна створити збалансований набір заходів, які оцінюють ефективність роботи генерального директора.

Параметри акцій

Опції трубових акцій як один із способів пов'язати фінансові інтереси керівників з інтересами акціонерів. Однак варіанти також є недоліками як форма компенсації. Насправді, за допомогою варіантів ризик може бути сильно перекритий. Коли акції зростають у ціні, керівники можуть заробити статки з варіантів. Але коли ціни на акції падають, інвестори втрачають, а керівники не гірші. Дійсно, деякі компанії дозволяють керівникам міняти старі опціонні акції на нові акції нижчої ціни, коли акції компанії падають на вартість.

Що ще гірше, стимул продовжувати збільшувати ціну акцій, щоб опціони залишалися у грошах, спонукає керівників зосереджуватися виключно на наступному кварталі та ігнорувати довгострокові інтереси акціонерів. Опції можуть навіть запропонувати топ-менеджерам маніпулювати номерами, щоб переконатися, що короткострокові цілі виконані. Це навряд чи зміцнює зв’язок між керівниками та акціонерами.

Право власності на акції

Вчені дослідження виявляють, що загальна акціонерна власність є найважливішим фактором ефективності. Генеральні директори можуть по-справжньому пов'язати їх інтереси з акціонерами, коли вони володіють акціями, а не опціями. В ідеалі це стосується надання бонусів керівникам за умови, що вони використовують гроші для придбання акцій. Поміркуймо, топ-менеджери діють більше, як власники, коли вони мають частку в бізнесі.

Пошук чисел

Інформацію про програму компенсацій компанії ви можете знайти в її нормативних документах. Форма DEF 14A, подана до Комісії з цінних паперів та бірж (SEC), надає зведені таблиці компенсацій генеральному директору компанії та іншим її високооплачуваним керівникам.

Оцінюючи базову зарплату та щорічний бонус, інвесторам подобається бачити, що компанії присуджують більшу частину компенсації як бонус, а не базову зарплату. DEF 14A повинен запропонувати пояснення того, як визначається бонус і в якій формі приймається винагорода, будь то грошові кошти, опціони чи акції.

Інформація про акції акцій генерального директора також можна знайти у підсумкових таблицях. Форма розкриває частоту грантів на опціони акцій та кількість нагород, отриманих керівниками за рік. Він також розкриває переоцінку акцій на акції.

Проксі-сервер показує дані про вигідну власність керівників у компанії. Однак зверніть увагу на супровідні виноски до таблиці. Зноски показують, скільки таких акцій власником виконавчої влади є фактично, а скільки необгрунтованих варіантів. Знову заспокойтесь, коли виявите, що керівники володіють великою кількістю акцій.

Щорічні бонуси, які не залежать від результатів діяльності компанії, є лише додатковою базовою зарплатою для керівників.

Висновок

Оцінка компенсації генеральному директору - це мистецтво. Інтерпретація чисел не є простою. Однак інвесторам слід зрозуміти, як програми компенсації можуть створювати стимули - чи стимули - для топ-менеджерів працювати в інтересах акціонерів.