Чи Елон Маск робить гірші речі для Tesla?

Світ хоче знати: про що йдеться у Ілона Моска? 2 травня 2018 року акції прогресивної автомобільної компанії Tesla (TSLA) занурилися в позачасові торги після химерного виклику прибутку в першому кварталі з виконавчим Елоном Маск. Муск відмовив аналітиків під час розмови, відкинувши питання про валову маржу як "нудні". Скоріше, він та інші керівники Tesla натомість поставили ряд питань від особистості Youtube та ентузіаста Tesla на ім'я Галі Рассел. Напередодні цього тижня Рассел написав твіт на Моска, намагаючись задати "переповнене" питання під час конференції в середу, повідомляє CNBC. Рассел отримав більше, ніж він торгувався: Муск не лише відповів на його запитання, а й прийняв кілька додаткових питань. Весь обмін змусив деяких аналітиків поставити під сумнів мотивацію Муска і навіть припустити, що він може щось приховувати чи діяти у двозначній формі. Це правда, що Моск може розбивати свою автомобільну компанію?

Будь ласка, ігноруйте цей потік, якщо ви не зацікавлені в набридливій дискусії про запаси Tesla
- Елон Маск (@elonmusk) 4 травня 2018 року

Додаток A: Виклик може виявити проблеми з готівкою

Під час дзвінка Муск відсікав аналітиків, намагаючись задати питання про грошовий потік. Він брутально пообіцяв "реорганізувати" протягом наступних декількох тижнів, що свідчить про те, що він "впевнений у досягненні позитивного грошового потоку в третьому кварталі". Однак його запевнень було недостатньо для запобігання раптового падіння цін на акції. Tesla відома як інноваційна компанія, а Муск за те, що він є лідером бізнесу, який відмовляється грати в безпеку. Він висуває сміливі претензії та цілі та несе значні ризики (фінансові та інші), намагаючись їх досягти. Враховуючи багато успіхів, які він зазнав, з Tesla, SpaceX та іншими іншими проектами, багато з цих успіхів були варті ризику заднім числом. (Докладніше дивіться, чому Tesla горить готівкою)

Ой, і скоро короткий опік століття. Вогнемета повинні прибути саме вчасно.
- Елон Маск (@elonmusk) 4 травня 2018 року

Однак заклик, можливо, змусив інвесторів та аналітиків відчути додаткову стурбованість з приводу того, як швидко Tesla згорає готівкою, особливо, коли вона готує виробництво на своїй моделі 3. Муск, зі свого боку, звинувачує деяку невпевненість у "кількості третьо- партійні компанії ", якими користується Тесла, які, за його словами, " вийшли з-під контролю ".

Додаток В: Тесла - це найбільш скорочений запас

Муск не надто гордий, щоб його щебетати (Пов'язане: Справа проти Тесли):

По-перше, важливо знати, що Tesla - це найкоротша (що означає найбільшу ставку проти) акцій на ринку, і вже деякий час //t.co/srEp1tf6ZU
- Елон Маск (@elonmusk) 4 травня 2018 року

За інформацією CNBC, Маск не ухилявся від відштовхування від потенційних продавців, які зробили ставку проти його компанії. Виконавчий орган навіть пішов так, що знущався з короткопродавців, припускаючи, що вони "розміщують [свої] ставки" у твітті на початку цього року. Тим не менше, впевненість Мускаса не переконала деяких скептиків змінити свою думку. Аналітик Goldman Sachs Девід Тамберінно написав у квітні, що його компанія вважає, що "стійкий темп виробництва в другому кварталі 2018 року, швидше за все, нижчий за 2 000 транспортних засобів, досягнутий компанією в останній тиждень [першого] кварталу".

Виставка С: Муск витрачає 500 000 доларів щогодини

Як амбітна, інноваційна компанія, Tesla повинна наполегливо працювати та витрачати багато грошей, щоб розробити та протестувати свої нові продукти та концепції. Це нововведення не є дешевим жодним чином. Звіт у листопаді 2017 року передбачає, що Tesla витрачала в середньому близько 8000 доларів на хвилину, або 500 000 доларів на годину, щоб фінансувати свою розробку продуктів та інші проекти. Блумберг припустив, що цей рівень витрат є нестійким, навіть для когось такого амбітного, як Муск, підрахувавши, що у компанії вичерпаються кошти до початку серпня 2018 року за такою швидкістю і якщо нічого не зміниться. Таке бурхливе витрачання певних коштів не вселяє впевненість у багатьох потенційних інвесторів.

Кусаючи більше, ніж Tesla може жувати?

Можливо, що Муск та його керівники Tesla просто відкусили більше, ніж можуть жувати. Під час дзвінка Муск наголосив, що виробництво моделі Model Y розпочнеться не наприкінці 2019 року, а «ближче до 24 місяців з 2020 року». Він зазначив, що виробництво цього транспортного засобу не відбуватиметься на первинному заводі Tesla у Фремонті, штат Каліфорнія, сказавши, що компанія в цьому місці "заклинила до зябер".

Незважаючи на ці побоювання, можливо, ще не час кинути рушник на Tesla. CNBC повідомляє, що аналітики з Бернштейна цитують, що "під химерними театрами" відсікання середини питання, дивіться "Q1 Tesla як такий, що відповідає очікуванням більшості показників, включаючи доходи, валова маржа та вільний грошовий потік" . " Аналітики Морган Стенлі припустили, що конференція "не пройшла дуже добре" і нагадали спільноті аналітиків, що "важливою частиною успіху Tesla є його зв'язок з ринками капіталу у фінансуванні його амбітних планів". Аналітики JP Morgan відзначили "кращий, ніж очікуваний дохід, маржа та EPS", але "більший, ніж очікуваний відтік грошових коштів та рекордні чисті збитки".

Tesla, можливо, має щось переосмислити щодо своїх стратегій, як з точки зору загальної ділової практики, так і щодо поведінки керівників під час такого виклику. З іншого боку, можливо, аналітики просто вловили Елона Маск в поганий час. Незважаючи на те, Tesla залишається уважно спостерігати протягом наступних тижнів і місяців.