Джеймі Дімон: Стратегія Fed QE може спричинити ринкову паніку

Щоб зупинити фінансову кризу 2008 року, яка загрожувала спричиненням фондового ринку та економічним крахом, Федеральна резервна система розпочала агресивну програму купівлі облігацій під назвою кількісне ослаблення (QE), що призвело до зниження процентних ставок і, таким чином, підняття цін на фінансові послуги активи, а також економіка. У вересні минулого року ФРС оголосила, що почне розкручувати цю політику, а Джеймі Дімон, голова та генеральний директор JPMorgan Chase, є однією з багатьох визначних фігур у галузі фінансів, які попереджають, що таке зміна напрямку може призвести до того, що ціни на акції можуть скоротитися і зірвати США. економічна експансія.

Високі прибутки фондового ринку можуть закінчитися незабаром

Джерело: Yahoo Finance; дані через закриття 1 серпня.

Занепокоєння Дімона щодо ризиків, пов'язаних із зміною кількісного ослаблення, особливо привертають увагу, оскільки він інакше є бичачим щодо економіки США і, як правило, позитивно оцінює перспективи ринку. За його словами, "Економіка досить сильна ... вибоїн там немає". Погляди Дімона перегукуються з іншими провідними діячами у галузі фінансів, як зазначено нижче. Тим часом, різноманітні гучні діячі, такі як колишній директор Управління та бюджету (ОМБ) Девід Стокман та менеджер фонду з розвиваються ринки Марк Мобіус, очікували значного скорочення акцій. (Докладніше див. Також: Фондовий ринок "Daredevil" готовий до падіння 40%: Stockman .)

Дімон: "Люди можуть панікувати, коли все зміниться"

Про CNBC Дімон сказав: "Я не хочу лякати громадськість, але у нас ніколи не було QE [раніше]. У нас ніколи не було відміни [раніше]. Регламенти різні. Грошові передачі різні. Уряди мають запозичили занадто багато боргу, і люди можуть панікувати, коли все зміниться ". Згідно з іншим звітом CNBC, Дімон попередив у квітні, що обмеження щодо капіталу та торговельної діяльності банків, наприклад, накладене правилом Волкера, може призвести до значних коливань цін на активи, ніж у минулому. Він також зазначив, що ще один ризик пов'язаний з можливістю того, що ФРС може прискорити програму підвищення процентних ставок у відповідь на зростання інфляційного тиску.

Зараз немає оцінок походу

Нещодавні коментарі Дімона прозвучали перед оголошенням політики ФРС 1 серпня. Зазначаючи, що економічне зростання та ринок робочих місць були сильними, 1 серпня ФРС заявила, що наразі не буде підвищувати процентні ставки, оскільки інфляція залишається близько своєї мети в 2%. Усі перераховані вище чотири фондові індекси опустилися до мінімумів у день, незадовго до оголошення ФРС, а потім відновились. (Докладніше див. Також: ФРС залишає тарифи незмінними, залишається на курсі вересневого походу .)

Масивне розмотування

Як повідомляє CNBC, проводячи політику кількісного ослаблення, ФРС збільшила портфель облігацій з 800 мільярдів до 4, 5 трильйонів доларів. Тим часом, інші центральні банки пішли за цим рішенням, в результаті чого в світову фінансову систему було введено ліквідність у розмірі 12 трильйонів доларів. Під час зміни політики, яку іноді називають кількісною жорсткістю, ФРС повільно розкручує баланс, дозволяючи щомісяця погашати близько 40 мільярдів доларів облігацій, не замінюючи їх, а центральні банки інших країн проводять подібний курс.

На початку цього року зауважив, що менеджер фондових облігацій Білл Гросс висловив власну занепокоєння щодо ефекту цього розкручування. Минулого року колишній голова ФРС Алан Грінспан попередив про велику бульбашку на ринку облігацій, яка буде спущена в процесі. (Докладніше див. Також: Білл Гросс: QE - "Фінансовий метадон", а велика загроза акцій - обвал облігацій: Зелений пан .)

Саммерс: «Затягування тягне за собою реальні небезпеки»

Щодо так званого кількісного посилення, CNBC цитував інших відомих діячів. Колишній міністр фінансів США Лоуренс Саммерс каже, "посилення загрожує реальною небезпекою і її потрібно проводити з великою обережністю". За словами Пітера Боквар, головного директора з інвестицій (CIO) 3, 5 мільярда доларів фірми з управління активами Bleakley Advisory Group, "я вважаю, що ринок - з науково-дослідною роботою на весь час - направляється до цегляної стіни з глибшим кількісним затяжкою. " Рей Даліо, засновник хедж-фонду Bridgewater Associates, зауважує, що кількісне посилення повинно спричинити ефекти, цілком протилежні ефектам від кількісного ослаблення, а саме: "більш високі процентні ставки, більш широкі кредитні спреди та дуже мінливі ринкові умови".