Варіант вибивання
Варіант вибивання - це варіант із вбудованим механізмом, який втрачає чинність, якщо досягнутий визначений рівень ціни в базовому активі. Варіант вибивання встановлює обмеження на рівні, яке може досягти опція на користь власника. Оскільки опції нокаутування обмежують потенціал прибутку для покупця опціону, їх можна придбати за менший внесок, ніж еквівалентний варіант, без умови вибивання.
Основи варіантів вибивання
Варіант вибивання - тип бар'єрного варіанту. Варіанти бар'єру, як правило, класифікуються як нокаутування, або нокаутування. Варіант вибивання припиняє існування, якщо базовий актив досягає заздалегідь визначеного бар'єру протягом свого життя. Варіант вибивання - це протилежність вибиванню. Тут опція активується лише в тому випадку, якщо базовий актив досягає заздалегідь визначеної бар'єрної ціни.
Варіанти вибивання вважаються екзотичними варіантами, і вони в основному використовуються на товарних та валютних ринках великими установами. Вони також можуть торгувати на позабіржовому ринку.
Ключові вивезення
- Варіанти вибивання - це тип бар'єрного варіанту, який втрачає чинність, якщо ціна базового активу перевищує або падає нижче визначеної ціни.
- Існує два типи варіантів нокаутування: параметри бар'єру вгору-вперед та параметри вниз-вниз.
- Варіанти вибивання обмежують втрати, але й потенційні прибутки.
Типи параметрів вибивання
Варіанти вибивання бувають двох основних типів.
Варіант відхилення - це один різновид. Це надає власнику право, але не зобов'язання придбати або продати базовий актив за заздалегідь визначеною ціною страйку - якщо ціна базового активу не піде нижче визначеного бар'єру протягом життя опціону. Якщо ціна базового активу падає нижче бар'єру в будь-який момент життя опціону, опція втрачає чинність.
Наприклад, припустимо, що інвестор купує опціон для виклику на акції, який торгується на рівні 60 доларів США, із страйковою ціною 55 доларів та бар'єром у 50 доларів. Припустимо, що акції не перевищують 50 доларів США в будь-який час, до закінчення терміну дії дзвінка. Тому опція виклику вниз та вихід негайно припиняє своє існування.
На відміну від бар'єрного варіанту для зменшення та зменшення, варіант бар'єру, що збільшується, надає власникові право купувати або продавати базовий актив за вказаною ціною страйку, якщо актив не перевищив визначений бар'єр протягом життя опціону. Варіант збільшення та виведення знищується лише в тому випадку, якщо ціна базового активу рухається вище бар'єру.
Припустимо, інвестор купує опціонний пут на торгівлю акціями на рівні 40 доларів США, із страйковою ціною 30 доларів та бар'єром у 45 доларів. Протягом терміну дії опціону акція досягає 46 доларів, але потім падає до 20 доларів за акцію. Шкода: опція все одно автоматично закінчується, оскільки бар'єр був порушений. Тепер, якщо запас не перевищив 45 доларів - якщо бар'єр не був порушений - і акція в кінцевому підсумку була продана до 20 доларів, то опція залишиться в силі і матиме цінність для власника.
Переваги та недоліки варіантів вибивання
Варіант вибивання може використовуватися з кількох різних причин. Як вже згадувалося, премії за цими опціонами, як правило, дешевші, ніж аналог, який не вичерпується.
Торговець також може відчути, що шанси базового активу, що потрапляють на бар'єрну ціну, є віддаленими, і тому дешевший варіант вартий ризику, що він навряд чи буде вибитий з торгівлі.
Нарешті, такі типи варіантів можуть також бути корисними для установ, які зацікавлені лише в хеджуванні вгору або вниз до дуже конкретних цін або мають дуже вузькі допуски до ризику.
Плюси
Мають нижчі премії
Обмежте втрати
Підходить для конкретних стратегій хеджування / управління ризиками
Мінуси
Вразливий на нестабільних ринках
Обмежте прибуток
Варіанти вибивання обмежують збитки, але, як це часто буває, буфери з нижньої сторони також обмежують прибуток вгору. Також функція вибивання спрацьовує, навіть якщо призначений рівень порушено лише на короткий час. Це може виявитися небезпечним на нестабільних ринках.
Приклад реального світу з можливістю вибивання
Скажімо, інвестор зацікавлений у Levi Strauss & Co. (LEVI), яка оприлюднила 21 березня 2019 року за $ 17 за акцію. До 2 травня він закрився на рівні 22, 92 долара за акцію. Скажімо, наш інвестор є бичачим на історичного виробника джинсів, але все-таки обережним.
Таким чином, вони можуть написати опціон для виклику на ньому $ 23 за акцію, із ціною страйку в розмірі 33 доларів та номінальним рівнем 43 доларів. Ця опція дозволяє власнику опціону отримувати прибуток до 43 доларів США, і в цей момент опція втрачає силу, обмежуючи потенціал втрат для записувача.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.