Період блокування
Період закриття - це період часу, коли інвесторам заборонено викуповувати або продавати акції певної інвестиції. Є два основні напрямки для періодів закриття: використання хедж-фондів та використання для стартапів / IPO.
Для хедж-фондів період закриття призначений для того, щоб забезпечити менеджеру хедж-фондів час для виходу з інвестицій, які можуть бути неліквідними або іншим чином занадто швидко збалансувати їх портфель інвестицій. Закриття хедж-фондів, як правило, становить 30–90 днів, що дає менеджеру хедж-фонду час для виходу з інвестицій, не сприяючи зниженню цін у цілому.
Для стартапів або компаній, які прагнуть оприлюднити IPO, періоди блокування допомагають показати, що керівництво компанії залишається неушкодженим і що бізнес-модель залишається міцною. Це також дозволяє емітенту IPO зберігати більше грошових коштів для подальшого зростання.
Як працює період блокування
Період закриття хедж-фондів відповідає основним інвестиціям кожного фонду. Наприклад, довгий / короткостроковий капітал, вкладений переважно в ліквідні запаси, може мати місячний термін закриття. Однак, оскільки керовані подіями або хедж-фонди часто інвестують у більш тонко торгувані цінні папери, такі як проблемні позики чи інші борги, вони, як правило, мають тривалі періоди закриття. Однак, інші хедж-фонди можуть взагалі не мати періоду закриття, залежно від структури інвестицій фонду.
Коли закінчується період закриття, інвестори можуть викупити свої акції за встановленим графіком, часто щоквартально. Зазвичай вони повинні надіслати повідомлення від 30 до 90 днів, щоб менеджер фонду міг ліквідувати базові цінні папери, які дозволяють платити інвесторам.
Ключові вивезення
- Періоди блокування - це те, коли інвестори не можуть продати певні акції чи цінні папери.
- Періоди блокування використовуються для збереження ліквідності та підтримки стабільності ринку.
- Менеджери хедж-фондів використовують їх для підтримки стабільності та ліквідності портфеля.
- Стартапи / IPO використовують їх для збереження готівки та прояву стійкості на ринку.
Під час періоду закриття менеджер хедж-фондів може інвестувати в цінні папери відповідно до цілей фонду, не турбуючись про викуп акцій. У менеджера є час на створення міцних позицій у різних активах та максимізацію потенційних прибутків, зберігаючи при цьому менше грошей. За відсутності періоду закриття та запланованого графіка викупу, менеджеру хедж-фондів буде потрібно велика кількість грошових коштів або їх еквівалентів, доступних у будь-який час. Менше грошей було б вкладено, а прибуток може бути нижчим. Крім того, оскільки період закриття кожного інвестора змінюється залежно від його особистої дати інвестування, масштабна ліквідація не може відбутися за будь-який даний фонд одночасно.
Періоди блокування можуть також використовуватися для утримання ключових працівників, коли нагороди акцій не підлягають викупу протягом певного періоду, щоб утримати працівника від переходу до конкурента, збереження наступності або до тих пір, поки вони не виконають ключову місію.
Приклад періоду блокування
Наприклад, фіктивний хедж-фонд Epsilon & Co. інвестує в проблемні борги Південної Америки. Прибутковість відсотків висока, але ліквідність ринку низька. Якщо хтось із клієнтів Epsilon намагався продати велику частину свого портфеля в Epsilon одночасно, він, швидше за все, відправить ціни набагато нижчі, ніж якби Epsilon продавав частину своїх акцій протягом більш тривалого періоду. Але оскільки Epsilon має 90-денний термін закриття, це дає їм час продавати поступово, дозволяючи ринку більш рівномірно поглинати продажі та підтримувати ціни стабільнішими, що призводить до кращих результатів для інвестора та Epsilon, ніж інакше були справа.
Спеціальні міркування
Період заповнення нововипущених публічних акцій компанії допомагає стабілізувати ціну акцій після її виходу на ринок. Коли ціна та попит на акції зростають, компанія приносить більше грошей. Якщо бізнес-інсайдери продали свої акції громадськості, то, здається, бізнес не варто вкладати кошти, а ціни на акції та попит знизяться.
Коли приватна компанія починає процес публічного продажу, ключовим працівникам мало платять в обмінних акціях акцій компанії. Оскільки отримання акцій є еквівалентом отримання зарплати, багато з цих працівників хочуть отримати готівку своїми акціями якомога швидше після того, як компанія стане публічною торгівлею. Період блокування не дозволяє продати акції відразу після IPO, коли ціни акцій можуть бути перебільшеними та, ймовірно, знизяться після IPO компанії.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.