Оборона макаронів
Захист макаронів - це один із багатьох підходів, які може застосувати компанія, щоб запобігти небажаному придбанню або ворожим захопленням. Поглинання є досить поширеними, але у багатьох випадках цільова компанія виступає проти цього, оскільки вважає, що пропозиція є занадто низькою або з інших причин. Існує безліч переважних або реактивних оборонних стратегій, якими керівництво може скористатися під час діяльності злиття та придбання, і майже всі ці стратегії спрямовані на вплив вартості ціни акцій цілі або корпоративних облігацій у захисті Макаронів.
У захисті Макаронів цільова компанія випускає велику кількість облігацій з умовою, що вони повинні бути викуплені за високою ціною, якщо компанія буде перейнята. Випуск повинен бути досить великим, щоб відлякати рейдера.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ Захист макаронів
Чому його називають обороною макаронів? Тому що якщо учасник торгів намагається придбати компанію, ціна викупу облігацій розширюється, як макарони в горщику. Недоліком стратегії є те, що компанія може обрушитися на себе занадто великою заборгованістю і мати труднощі з виплатою відсотків, навіть якщо вона успішно відмовляє у поглинанні. Компанії, що націлюють на поглинання, також можуть використовувати рекапіталізацію з використанням важелів, щоб зробити їх менш привабливими для торгів.
Інші методи запобігання ворожим захопленням включають золотий парашут, зелену пошту, таблетки для людей та отруту.
Приклад блокування ворожих захоплень
У липні 2015 року генерична фармацевтична компанія Mylan спробувала заблокувати ворожу заявку на поглинання ізраїльської компанії Teva Pharmaceutical Industries, створивши незалежний голландський фонд Stichting Preferred Shares Mylan. Фонд зміг випустити або придбати привілейовані акції Mylan, коли вважав, що інтереси його зацікавлених сторін загрожують. Стихінгові привілейовані акції планували використовувати свої права голосу, щоб виступити проти тендеру Teva, скориставшись опцією виклику придбати привілейовані акції в Mylan та надавши їй можливість володіти половиною компанії. Через кілька днів Teva зняла свою заявку на Mylan після того, як вона домоглася з Allergan придбати Allergan Generics.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.