Асоціальна заборгованість

Що таке борг Мецаніна?

Борговий борг виникає, коли гібридна емісія боргу підпорядкована іншому випуску боргу від того ж емітента. Борговий борг має вкладені інструменти власного капіталу, часто відомі як варанти, які збільшують вартість субординованого боргу та дозволяють забезпечити більшу гнучкість у роботі з власниками облігацій. Борг за мезоніном часто асоціюється з придбаннями та викупками, для чого він може бути використаний для надання пріоритету нових власників перед існуючими власниками у разі банкрутства.

1:26

Фінансування антресолі

Порушення боргу на антресолях

Борг мезоніну подолає розрив між борговим та власним фінансуванням і є однією з форм найвищого ризику. Він підпорядкований чистому капіталу, але старший чистому боргу. Однак це означає, що він також пропонує деякі найвищі прибутки порівняно з іншими видами боргу, оскільки часто отримує ставки від 12% до 20% на рік.

Загальні приклади боргу мезоніну

Типів власного капіталу, що входить до боргу, може бути багато. Деякі приклади вбудованих опцій включають опції виклику акцій, права та ордери. На практиці антресолі борг поводиться більше як запас, ніж борг, тому що вбудовані варіанти роблять перетворення боргу в акції дуже привабливим.

Структури боргових зобов’язань мезоніну найчастіше зустрічаються у викупах із запозиченням. Наприклад, фірма з приватним капіталом може намагатися придбати компанію за 100 мільйонів доларів з боргом, але позикодавець хоче лише виставити 80% вартості, запропонувавши позику в 80 мільйонів доларів. Фірма з приватного капіталу не хоче вкласти 20 мільйонів доларів власного капіталу, а натомість шукає інвестора-мезоніна, який фінансуватиме 15 мільйонів доларів. Тоді фірма повинна лише вкласти 5 мільйонів доларів власних доларів, щоб задовольнити ціну на 100 мільйонів доларів. Оскільки інвестор використовував антресолі борг, він зможе конвертувати борг у власний капітал, коли будуть виконані певні вимоги. Використовуючи цей метод фінансування, використовує потенційний прибуток покупця, зводячи до мінімуму обсяг капіталу, який він повинен укласти для здійснення операції.

Відповідно до загальноприйнятих принципів бухгалтерського обліку в США (GAAP), класифікація гібридної цінної папери на балансі залежить від того, яким чином впливає частина боргу на вбудований варіант. Якщо на акт здійснення вбудованого опціону будь-яким чином впливає структура заборгованості, то дві частини гібриду - заборгованість та вкладений варіант власного капіталу - повинні бути класифіковані як у розділах пасивів, так і в капіталі акціонерів Таблиця балансу.

Приклад реального світу боргу за мезоніном

Борговий борг найчастіше використовується при злиттях та поглинаннях (M&A). Наприклад, у 2016 році компанія «Олімп Партнерс», фірма приватного капіталу, що базується в штаті Коннектикут, отримала боргове фінансування від Antares Capital, щоб придбати AmSpec Holding Corp, компанію, яка надає послуги з випробувань, перевірок та сертифікації нафтовиків та переробників.

Загальна сума фінансування становила 215 мільйонів доларів, що включало револьверний кредит, строкову позику та строкову позику з відстрочкою. Antares Capital забезпечував загальний капітал у вигляді антресолі боргу, таким чином, надаючи йому варіанти власного капіталу.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Правда про фінансування антресолі Мезанінське фінансування поєднує боргове та власне фінансування, починаючи із заборгованості та дозволяючи позикодавцеві конвертувати в власний капітал, якщо позика не виплачена вчасно або повністю. більше Визначення субординованого боргу Субординований борг (борговий зобов'язання) - це позика або цінні папери, що належать до інших позик або цінних паперів щодо вимог до активів або прибутку. більше Акціонерний капітал: що потрібно знати інвесторам Існують різні види власного капіталу, але власний капітал, як правило, відноситься до власного капіталу, який представляє суму грошей, які були б повернені акціонерам компанії, якби всі активи були ліквідовані та всі компанії борг був погашений. докладніше Як працюють викупні позики, що купуються за допомогою левереджу, - це придбання іншої компанії, яка використовує значну кількість позичених грошей (облігацій чи позик) для покриття витрат на придбання. детальніше Субординаційне фінансування Субординатне фінансування - це боргове фінансування, яке займає позиції, що належать забезпеченим позикодавцям, у порядку, в якому погашається борг. більше Визначення та приклад фінансування мосту - це мостове фінансування - це короткостроковий варіант фінансування, який використовують компанії для покриття витрат або фінансування проекту до того, як очікується прибуток або постійне фінансування. більше Посилання партнерів