Іпотечна облігація
Іпотечна облігація забезпечується іпотекою або пухом іпотечних кредитів, які, як правило, підтримуються власниками нерухомості та нерухомим майном, таким як обладнання. У разі невиконання зобов'язань власники іпотечних облігацій можуть продати базове майно, щоб компенсувати заборгованість та забезпечити виплату дивідендів.
Ключові вивезення
- Іпотечна облігація - це облігація, яку підтримують власність нерухомого майна або нерухоме майно.
- У випадку виникнення дефолту власники іпотечних облігацій можуть продати основне майно, що підтримує облігацію, щоб компенсувати дефолт.
- Іпотечні облігації, як правило, є більш безпечними, ніж корпоративні облігації, і, як правило, мають нижчу норму прибутку.
Як працюють іпотечні облігації
Іпотечні облігації забезпечують захист інвестора, оскільки основний капітал забезпечений цінним активом. Теоретично актив може бути проданий для покриття боргу у разі невиконання зобов'язань. Однак через цю властиву безпеці середня іпотечна облігація, як правило, дає нижчу норму прибутковості, ніж традиційні корпоративні облігації, які підтримуються лише обіцянками корпорації та здатністю їх виплачувати.
Коли людина купує житло та фінансує покупку за допомогою іпотечного кредитора, позикодавець рідко зберігає право власності на іпотечний кредит. Натомість вона продає іпотеку на вторинному ринку іншому суб’єкту, наприклад, інвестиційному банку або спонсорованому державою підприємством (GSE). Цей суб'єкт господарювання пакує іпотечний кредит з сукупністю інших позик і видає облігації з іпотечними кредитами в якості забезпечення.
Коли власники будинків сплачують свої іпотечні кредити, відсоткова частина їх платежу використовується для виплати доходу за цими іпотечними облігаціями. Поки більшість власників будинків, що знаходяться в іпотечному пулі, стежать за своїми виплатами, іпотечна облігація - це безпечна і надійна ціна, яка приносить прибуток.
Переваги та недоліки іпотечних облігацій
Недоліком іпотечних облігацій є те, що їх прибутковість, як правило, нижча, ніж доходи корпоративних облігацій, оскільки сек'юритизація іпотечних кредитів робить такі облігації більш безпечними інвестиціями. Якщо власник домовласників за замовчуванням застави, власники облігацій мають вимогу щодо вартості майна домовласника. Майно може бути ліквідовано за рахунок доходів, які використовуються для компенсації власникам облігацій.
Навпаки, інвестори в корпоративні облігації майже не вимагають, якщо корпорація не може платити. Як результат, коли корпорації випускають облігації, вони повинні пропонувати більшу прибутковість, щоб спонукати інвесторів взяти на себе ризик незабезпеченого боргу. Однак перевага іпотечних облігацій полягає в тому, що вони є більш безпечною інвестицією, ніж акції, наприклад.
1, 7 трлн дол
Сума, що зберігається в іпотечних цінних паперах Федеральним резервом.
Спеціальні міркування щодо іпотечних облігацій
Один головний виняток із загального правила про те, що іпотечні облігації є безпечною інвестицією, став очевидним під час фінансової кризи кінця 2000-х. Провівши до цього періоду, інвестори зрозуміли, що можуть заробити більшу прибутковість, купуючи облігації, підкріплені первинними іпотечними кредитами - іпотечними кредитами, пропонованими покупцям з поганим кредитом або неперевіреним доходом - при цьому все ще користуються передбачуваною безпекою інвестування в заставний борг.
На жаль, достатня кількість цих іпотечних кредитів за заборгованістю спричинила кризу, під час якої багато іпотечних облігацій дефолтували коштували інвесторам мільйони доларів. З часу кризи посилився контроль над цими цінними паперами. Тим не менш, ФРС все ще зберігає значну кількість іпотечних цінних паперів (MBS), таких як іпотечні облігації. Станом на червень 2018 року ФРС утримував близько 1, 7 трлн доларів МБС, повідомляє Федеральний резервний банк Сент-Луїса.