Національна ринкова система (NMS)

Що таке національна ринкова система?

Національна ринкова система (NMS) сприяє прозорості вільного ринку, регулюючи, як усі основні біржі розкривають та здійснюють торги. Саме система торгівлі акціями та замовлення в США складається з функцій торгівлі, клірингу, депозитарію та розподілу котирувань. NMS керує діяльністю всіх офіційних бірж США та ринку NASDAQ.

Ключові вивезення

• Національна ринкова система (NMS) сприяє прозорості вільного ринку, регулюючи, як усі основні біржі розкривають та здійснюють торги.
• Для сприяння справедливому розповсюдженню інформації НДМ вимагає, щоб біржі надавали пропозиції та пропозиції були доступними та видимими як для індивідуальних, так і для інституційних інвесторів.
• У 2005 році SEC видала Регулюючу національну ринкову систему (Reg NMS) для зміцнення НМС та обліку зміни технологій.

Розуміння національної ринкової системи

Національну ринкову систему, яку створили поправки до законів про цінні папери 1975 року, контролює Національна асоціація торговців цінними паперами (NASD) та NASDAQ. NMS регулює торгівлю на основі бірж, наприклад, на Нью-Йоркській фондовій біржі та позабіржових торгів на NASDAQ. У практичних цілях NASDAQ вважається біржею, хоча переговори відбуваються безпосередньо серед ринкових маркерів.

Щоб сприяти справедливому розповсюдженню інформації, НМС вимагає, щоб біржі надавали пропозиції та пропозиції (ціну запиту) доступними та видимими як для роздрібних, так і для інституційних інвесторів. Переваги - підвищення ліквідності та кращі ціни. Однак система утруднює установи та великі інвестори непомітно здійснювати великі торги. Деякі люди стверджують, що ця видимість витіснила таку торгівлю поза біржею, що сприяє розширенню приватних бірж, званих темними пулами.

НМС проти інших позабіржових

NASDAQ - це найвищий з чотирьох рівнів позабіржової торгівлі (OTC), коли компанії повинні відповідати конкретним критеріям капіталізації, рентабельності та торговельної активності. Крім того, NASDAQ надає більш вичерпну внутрішньоденну торгову інформацію, доступну для нижчих рівнів позабіржових акцій. Інформація включає ціни останнього продажу, щоденні високі та низькі ціни, накопичувальний об'єм, а також ціни та пропозиції. Тут виробники ринку повинні повідомити про фактичні транзакційні ціни та розміри акцій протягом 90 секунд після угоди. Ця вимога контрастує із звітністю в режимі реального часу для позачергових фондових акцій, що не є NMS.

NASDAQ, хоча і досі є децентралізованою системою біржової торгівлі акціями, - це віртуальний обмін з усіма правилами, вимогами та гарантіями, які поставляються з кліринговими будинками. На інших позабіржових ринках є значно менше правил та гарантій.

Позабійні ринки розпадаються на три рівні, які називаються OTCQX, OTCQB та Pink Sheets. Вимоги до лістингу зменшуються з кожним рівнем. Також усі ці ринки є менш жорсткими, ніж біржі, охоплені Національною ринковою системою.

Регулювання національної ринкової системи (Reg NMS)

Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) виникла потреба в зміцненні нових країн та обліку змін технологій. У 2005 році вони видали Національну ринкову систему регулювання (Reg NMS), яка містить чотири основні компоненти.

1. Правило захисту замовлення має на меті гарантувати інвесторам отримати найкращу ціну при виконанні їх замовлення. Правило знімає можливість торгувати або виконувати замовлення за нижчою ціною.
2. Покращений доступ до котирувань з торгових центрів у НМС пояснюється Правилом доступу. Правило вимагає більшого зв’язку та меншої плати за доступ.
3. Правило про Суб-Пенні передбачає рівномірні котирування, встановлюючи приріст не менше одного цента. Правило поширюється на всі акції, що перераховані понад 1 долар США за акцію.
4. Правила ринку даних розподіляють дохід саморегулюючим організаціям, які сприяють та покращують доступ до ринкових даних.

Напевно, найважливішим із цих правил було забезпечення порядку чи торгівлі через надання. Виконання торгівлі надається за вигідною ціною, незалежно від того, де доступна найнижча ціна.

Критики скаржилися, що він вимагає від торговців здійснювати операції на торгових майданчиках, які мали найнижчу ціну, хоча вони вважають за краще робити бізнес на сайті з найшвидшим виконанням або найкращою надійністю. Відчувалося, що це призведе до гірших результатів для інституційних замовлень із врахуванням всіх витрат.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Регламент NMS Регламент NMS - це сукупність правил, які прагнуть покращити обмін в США за рахунок справедливості в ціні. більше Правило охорони порядку Порядок охорони порядку - це політика, спрямована на те, щоб інвестори отримували однакову ціну виконання, котируючись на будь-якій біржі, де торгується цінним паперам. більше фондовий ринок | Інвестопедія Фондовий ринок складається з бірж або позабіржових ринків, на яких випускаються та торгуються акції та інші фінансові цінні папери державних компаній. більше OTC Pink OTC Pink - це найнижчий рівень із трьох ринків для торгівлі акціями, що продаються без продажу, що надаються та управляються групою OTC Markets. більше OTC Markets Group Inc. Визначення та історія Група OTC Markets Group є власником і оператором найбільшої американської електронної системи котирувань та торгівлі цінними паперами (OTC). детальніше Визначення OTCQX OTCQX - це найвищий рівень трьох торгових майданчиків для торгівлі акціями, що продаються без продажу, що надаються та управляються групою OTC Markets. більше Партнерські посилання