Огляд VelocityShares TVIX

Ви, напевно, читали багато статей, які обговорювали ризики для економіки та фондового ринку. Реальна економіка та фондовий ринок не завжди торгуються рука об руку, що стосується більшої частини останнього десятиліття. Однак продуктивність Main Street з часом наздожене фондовий ринок. Пам’ятайте, хоча добре, що низькі процентні ставки заохочують запозичення через зниження витрат, тривалі періоди низьких процентних ставок призводять до виникнення боргових бульбашок. Підприємства з хорошим керівництвом не потраплять у цю пастку, але багато інших витрачатимуться безрозсудно, що призводить до перенапруження. Тривалі низькі процентні ставки - не єдиний ризик для фондового ринку. Список насправді досить довгий: (Докладніше дивіться у розділі: Як керувати ризиком власного портфеля .)

• Товарний крах
• Дефляційні умови в Європі
  
• Китай уповільнює
  
• Геополітична напруженість у Росії, на Близькому Сході та в Африці
  
• Відсутність можливостей зростання заробітної плати в США
  
• Студентський борг
  
• Тисячоліття (найбільше покоління) доцільніше, ніж покоління X та бебі-бумери
  
• Нерозумні практики кредитування автомобілів
  
• Публічні компанії звільняють працівників, щоб показати прибуткове зростання (скорочує споживчі витрати)
  
• Незважаючи на чотиримісячне продовження, Греція все ще може призвести до кризи єврозони

Аналіз

Що стосується товарів, ваш розум, ймовірно, йде прямо до нафти. Якщо це так, ви можете подумати, що це скоріше питання пропозиції, ніж питання попиту. Перевищення пропозиції - це фактор, але це не стільки, скільки зменшення попиту. Якби це було більше питання постачання, то й інші товари також не занурилися б. У Європі Європейський центральний банк (ЄЦБ) друкує гроші, намагаючись стимулювати зростання. Це має бути ефективним у короткостроковому періоді. Довготривалість - це інша історія. (Докладніше дивіться: Чи буде ЄВР кількісне полегшення протікати євро? )

Зростання валового внутрішнього продукту (ВВП) Китаю сповільнилося до 7, 4% у 2014 році із 7, 7% у 2013 році. Очікується, що ВВП Китаю зросте на 7, 3% у 2015 році. Це виняткове зростання, але найбільше значення має напрямок.

Сподіваємось, геополітичну напруженість можна приручити.

Поки безробіття поліпшується, розгляньте таблицю нижче та зверніть увагу на зростання заробітної плати:

За словами Джона Бернса Консалтинга, фірми, яка консультує будівельників для дому, ситуація зі студентським боргом призведе до 440 000 непроданих будинків, що залишить на столі 83 мільярди доларів. Це становить приблизно 8% ринку житла. Це також пов'язане з меншими витратами Millennials. (Докладніше див. Заборгованість студентів: чи відповідає банкрутство ">

Ситуацію з автокредитуванням можна підсумувати одним словом: нижча вартість. Залишки заборгованості за автокредитом у третьому кварталі 2014 року за рік збільшились на 9, 9% до рекордних 870 мільярдів доларів. Кредити, надані споживачам з доплатою, становили 38, 7% рахунків.

Суть у тому, що волатильність має врешті-решт відвідати тривалий візит на фондовий ринок. Можливо, це буде тоді, коли процентні ставки зростуть, але ніхто точно не знає. Але хтось знає напевно, і це стосується VelocityShares Daily 2x VIX короткостроковий термін (TVIX) біржової ноти (ETN). (Докладніше див.: Стратегії ефективної торгівлі волатильністю з VIX .)

Час - це все

TVIX відслідковує двічі щоденну ефективність короткострокових індексів ф'ючерсів на 500 VIX Standard & Poor's. Це привабливо, оскільки воно може потенційно принести вам величезну віддачу за дуже короткий проміжок часу, але це може стати пасткою. Єдиний спосіб виграти гру на TVIX - це бездоганний таймінг. На жаль, шанси на бездоганний термін на постійній основі є мізерними. Це пов'язане з масовим співвідношенням витрат 1, 65%. Якби ви довго інвестували в TVIX, ви б гарантовано програли. З моменту дебюту в 2010 році TVIX знизився на 99, 97%. За останні три роки він знецінився на 88, 17%. Він також знизився на 77, 92% за минулий рік та на 49, 28% за рік. (Докладніше див.: Відстеження волатильності: як обчислюється VIX .)

Існують два інших пов'язаних способу відтворення волатильності - біржовий фонд iPath S&P 500 VIX ST Futures (VXX) ETN та ProShares Ultra VIX короткострокові ф'ючерси (UVXY). Однак вони також не ідеальні, а коефіцієнт витрат 0, 89% та 0, 95% відповідно. На щастя, є ведмежі ETF з меншими коефіцієнтами витрат (волатильність та скорочення ринку - це те саме). Однак, хороша ідея - перехід на готівку. Якщо ви думаєте, що акції будуть провалюватися, то у вас буде чудова можливість чекати крутих знижок. (Докладніше дивіться у розділі: Як знизити ETF-схему коливання торгівлі .)

Суть

Цілком можливо, що ви ловите блискавку в пляшці і робите 100% за тиждень, довго переходячи по TVIX, але шанси на те, щоб зайняти позицію в ідеальний час і продажі в ідеальний час низькі. Якщо ви вирішите зайняти позицію в TVIX, ви граєте в дуже небезпечну гру.

Дан Московіц не займає жодної позиції в TVIX, VXX або UVXY.