Коефіцієнт ціни до продажу (співвідношення P / S)
Співвідношення ціни до продажу (P / S) - це коефіцієнт оцінки, який порівнює ціну акцій компанії з її доходами. Це показник вартості, розміщеної на кожному доларі від продажу або доходів компанії.
Коефіцієнт P / S можна обчислити, розділивши ринкову капіталізацію компанії на її загальний обсяг продажів протягом визначеного періоду - як правило, дванадцять місяців, або на основі акції шляхом поділу ціни акцій на продаж на акцію. Співвідношення P / S також відоме як "кратний продаж" або "кратний дохід".
Формула та розрахунок співвідношення ціни до продажу (P / S)
Коефіцієнт P / S = MVSSPS, де: MVS = Ринкова вартість на ShareSPS = Продажі на акцію \ початок {вирівняно} & \ текст {P / S Коефіцієнт} = \ frac {MVS} {SPS} \\ & \ textbf {де:} \\ & MVS = \ текст {Ринкова вартість на акцію} \\ & SPS = \ текст {Продаж на акцію} \\ \ кінець {вирівняний} Коефіцієнт P / S = SPSMVS, де: MVS = Ринкова вартість на ShareSPS = Продажі на акцію Сігналы абмеркавання
Щоб визначити співвідношення P / S, треба розділити поточну ціну акцій на продаж на акцію. Поточну ціну акцій можна дізнатися, підключивши символ акцій до будь-якого великого веб-сайту з фінансів. Показники продажів на акцію розраховуються як ділення продажів компанії на кількість випущених акцій.
Ключові вивезення
- Коефіцієнт P / S є ключовим інструментом аналізу та оцінки, який показує, скільки інвесторів готові платити за долар продажів за акцію.
- Коефіцієнт P / S, як правило, розраховується діленням ціни акцій на продажі базової компанії на акцію.
- Коефіцієнт P / S не враховує, чи приносить компанія якийсь прибуток, чи буде коли-небудь отримувати прибуток.
Співвідношення ціни до продажу
Який коефіцієнт ціни до продажу (P / S) може вам сказати
Співвідношення ціни та продажу є ключовим інструментом аналізу та оцінки для інвесторів та аналітиків. Коефіцієнт показує, скільки інвесторів готові платити за долар продажу. Як і всі коефіцієнти, співвідношення P / S є найбільш актуальним при використанні для порівняння компаній того ж сектора. Низьке співвідношення може означати, що запас є заниженим, тоді як коефіцієнт, що значно вище середнього, може підказувати завищення ціни.
Типовий 12-місячний період, який використовується для продажів у співвідношенні ціни до продажів, як правило, - це останні чотири квартали (які також називаються тривалістю 12 місяців або TTM), або останній чи поточний фінансовий рік. Коефіцієнт ціни до продажів, який базується на прогнозних продажах на поточний рік, називається форвардним співвідношенням.
Приклад використання коефіцієнта ціни на продаж (P / S)
Як приклад, розглянемо квартальні продажі компанії Acme Co., наведені в таблиці нижче. Продажі за 1 фінансовий рік (РР1) - це фактичні продажі, тоді як продажі за другий рік - середні прогнози аналітиків (припустимо, що ми зараз перебуваємо в 1 кварталі другого року). У Acme випущено 100 мільйонів акцій, в даний час акції торгуються на рівні 10 доларів.
| FY1-Q1 | FY1-Q2 | FY1-Q3 | FY1-Q4 | FY2-Q1 | FY2-Q2 | FY2-Q3 | FY2-Q4 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Доходи (млн. Дол. США) | 100 доларів | 110 доларів | 120 доларів | $ 12 5 | 130 доларів | 135 доларів | 130 доларів | 125 доларів |
В даний час співвідношення P / S від Acme на основі тривалого періоду за 12 місяців обчислюється таким чином:
- Продажі за останні 12 місяців (TTM) = 455 мільйонів доларів США (сума всіх значень у 1 фінансовому році)
- Продаж на акцію (TTM) = 4, 55 долара (455 мільйонів доларів продажу / 100 мільйонів акцій)
- Коефіцієнт P / S = 2, 2 ($ 10 акцій / 4, 55 $ продаж за акцію)
Коефіцієнт P / S від Acme для поточного фінансового року буде розрахований так:
- Обсяг продажів на поточний фінансовий рік (РР2) = 520 млн. Дол
- Продаж на акцію = 5, 20 дол
- P / S співвідношення = 10 $ / 5, 20 $ = 1, 92
Якщо партнери компанії Acme, які, як ми вважаємо, базуються в одному секторі і мають аналогічний розмір за ринковою капіталізацією - торгують із середнім коефіцієнтом P / S (TTM) 1, 5, порівняно з 2, 2-ма Acme, це пропонує оцінку премії для компанія. Однією з причин цього може стати зростання доходів на 14, 2%, яке очікується в Acme в поточному фінансовому році (520 мільйонів доларів проти 455 мільйонів доларів), що може бути кращим, ніж очікується для його колег.
Зробивши це на крок далі, врахуйте фінансові доходи Apple (NASDAQ: AAPL) за 2018 рік у розмірі 265, 6 мільярдів доларів. Маючи 4, 73 мільярда зайвих акцій станом на січень 2019 року, продажі Apple на акцію становлять 56, 15 доларів. При ціні акцій у $ 156, 82 співвідношення P / S становить 2, 8. Тим часом Google (NASDAQ: GOOGL) торгує зі співвідношенням P / S 5, 9, а Microsoft (NASDAQ: MSFT) - 7, 2, припускаючи, що Apple може бути заниженою.
Різниця між коефіцієнтом P / S та EV / продажами
Співвідношення P / S не враховує заборгованість. Однак співвідношення вартості та вартості підприємства (EV / Продажі) має. Коефіцієнт EV / Продаж використовує вартість підприємства, а не ринкову капіталізацію, як коефіцієнт P / S. Вартість підприємства додає борг та привілейовані акції до ринкової межі та віднімає готівку. Сказано, що співвідношення EV / Sales є вищим, хоча воно включає більше кроків і не завжди є таким доступним.
Обмеження використання співвідношення P / S
Коефіцієнт P / S не враховує, чи приносить компанія якийсь прибуток, чи буде коли-небудь отримувати прибуток. Порівняння компаній у різних галузях може також виявитися важким. Компанії, що виробляють відеоігри, матимуть різні можливості, коли справа доходить до перетворення продажів на прибуток, порівняно з подібними продуктами роздрібної торгівлі.
Крім того, коефіцієнти P / S не враховують боргові навантаження або стан балансу компанії. Тобто, компанія, яка практично не має боргу, буде привабливішою, ніж компанія з високим рівнем кредитування з тим же співвідношенням P / S.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.