Proration
Пробація - це ситуація, яка може виникнути під час конкретних корпоративних дій, наприклад придбання. У певних ситуаціях фірма-еквайр пропонує пропозицію комбінації грошових коштів та власного капіталу, і акціонери придбаної фірми можуть вибрати будь-яку. Після виборів акціонерів, залишки акцій відображаються, якщо наявних грошових коштів або акцій недостатньо для задоволення пропозицій акціонерів. Якщо це відбудеться, компанія надає частку як грошових коштів, так і акцій за кожну пропозицію, запропоновану таким чином, щоб кожен все-таки отримав свою справедливу частку угоди. Гранти на відстрочку також можуть бути продовженими при конкретних обставинах, дозволяючи комусь виплачувати вступити до коледжу.
Розуміння прорації
Прорація підтримує акціонерів, гарантуючи, що компанія може дотримуватися своєї початкової мети та не надавати перевагу деяким інвесторам перед іншими (наприклад, надаючи відсоткам акціонерів потрібні гроші, передаючи акції решті). Хоча це означає, що кожен інвестор може не отримати своїх первинних виборів; це гарантує, що всі інвестори отримують однакову винагороду.
Інші ситуації, в яких може виникнути потреба у відшкодуванні, включають банкрутство або ліквідацію, спеціальні дивіденди, розбиття акцій та спини. Хоча ці корпоративні дії повинні бути затверджені акціонерами, і компанія, як правило, перераховує їх у довіреності фірми, поданій до початку щорічних зборів публічної компанії, окремі акціонери все ще повинні періодично жертвувати, щоб максимізувати статки для всіх акціонерів.
Ключові вивезення
- Прорація стосується ситуацій, коли компанія розбиває свою оригінальну пропозицію грошових коштів та власного капіталу, щоб прийняти вибір інвесторів.
- Прикладами випадків, коли може відбуватися процінення, є злиття та поглинання, розбиття акцій та спеціальні дивіденди.
Продовження та додаткові міркування про злиття
Злиття відбуваються з кількох причин, включаючи здобуття частки ринку шляхом горизонтального злиття, зменшення витрат на операції шляхом вертикального злиття, розширення на нові ринки та / або об'єднання загальної продукції за допомогою конгресивного злиття, все для збільшення доходів та збільшення прибутку для вигода акціонерів фірми. Після злиття акції нової компанії розподіляються серед існуючих акціонерів обох оригінальних підприємств.
Прикладом злиття двох компаній в окремих галузях є злиття Amazon / Whole Foods у 2017 році, що привернуло величезну увагу інвесторів та ЗМІ. Компанія Amazon придбала органічну продуктову мережу Whole Foods за 13, 7 мільярдів доларів готівкою після затвердження акціонерами та законодавчих актів. Для Amazon це стало великим прогресом у його спробі продати продуктові продукти в Інтернеті та конкуренції з продуктовим роздрібним торговцем Walmart. Що стосується цільної їжі, це допомогло відповісти на деякі її фінансові труднощі.
Приймаючи рішення про об'єднання, крім того, як обидві компанії будуть винагороджувати акціонерів, важливо враховувати вказівки Федеральної торгової комісії щодо збереження конкурентоспроможності галузі та уникнення створення монополій. Наприклад, важливо запитати, чи буде запропоноване злиття створити чи посилити потужність ринку чи ні. Антимонопольне занепокоєння виникає особливо при запропонованих горизонтальних злиттях між прямими конкурентами.
Приклад дії
Припустимо, компанія вирішить придбати інший наряд на 100 мільйонів доларів, який складається з 75% готівки та 25% власного капіталу. Розподіл грошових коштів може зазнати перегляду, якщо більшість інвесторів, які придбали компанію, вирішать виплачуватися готівкою. У такому випадку компанія-еквайр змінить свої бухгалтерські дані для задоволення попиту на готівку. Це призведе до того, що кожен інвестор придбаної компанії отримає менше грошових коштів, ніж спочатку планувалося. Халлібуртону довелося переглянути свою первісну пропозицію щодо викупу акцій 2013 року та зменшити її в 67, 9%, щоб збалансувати попит інвесторів та ціну акцій на той час.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.