Довідкова обов'язок

Що таке довідкове зобов'язання?

Референтне зобов'язання - це спеціально визначене боргове зобов'язання, на якому базується кредитний похідний інструмент, такий як своп кредитної заборгованості та видається референтною особою. Він представляє не всі форми боргу, випущені суб'єктом господарювання, а лише конкретне зобов'язання. Часто це зобов'язання є фактичним забезпеченням боргу, яке було створене для хеджування кредитного похідного інструменту.

Розуміння довідкової обов'язки

Референтне зобов'язання - це специфічне питання боргового забезпечення, на яке дві сторони в операції з кредитними деривативами роблять ставку один на одного. Наприклад, 5-річна облігація компанії, банку або країни. Якщо референтний суб’єкт за замовчуванням у цьому питанні (або інша конкретна, узгоджена подія має місце), покупець кредитного захисту за базовим зобов'язанням отримує виплату. Покупець захисту отримує компенсацію за той факт, що суб'єкт господарювання не здійснив платіж за базовим зобов'язанням. Якщо жодного запускаючого (за замовчуванням) події не має відношення до базового зобов'язання, продавець кредитного похідного отримує прибуток від премії, сплаченої покупцем. Так само, як і страховий продукт, коли страхова компанія зберігає премію, сплачену страхувальником, якщо випадкових випадків та страхових вимог немає.

Стандартною формою захисту кредиту за референтним зобов'язанням є кредитний своп (CDS), який є особливим типом свопів, призначених для передачі кредитної експозиції посилання на зобов'язання в свопі між двома або більше сторонами. Під час свопу кредитного дефолту покупець свопу здійснює виплату премій продавцю свопу до дати погашення договору. Часто це відбувається протягом п'яти років, оскільки цей термін погашення є найпоширенішою та найбільш ліквідною частиною ринку кредитних свопів.

Довідкова обов'язок у контексті

Ця діаграма показує основні механізми інструменту CDS. Особа, яка купує кредитний захист, отримує виплату, якщо на еталонному зобов'язанні є кредитна подія. Якщо нічого не пов’язано з довідковим зобов'язанням, продавець CDS зберігає премію.

Важливо вказати довідкове зобов'язання, оскільки неоднозначність може призвести до проблем примусового виконання у випадку невиконання. Наприклад, купуючи кредитний захист за певною облігацією, випущеною компанією або банком, важливо правильно визначити референтне зобов'язання. Зазвичай це робиться, посилаючись на його номер ISIN. Це запобігає будь-якій плутанині щодо терміну погашення, купона чи валюти випущеної облігації.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Визначення кредитного дефолту (CDS) Означення Своп за замовчуванням (CDS) - це особливий тип свопів, призначений для передачі кредитної витримки продуктів з фіксованим доходом між двома або більше сторонами. докладніше Суб'єкт господарювання Референтне підприємство - емітент боргу, що лежить в основі кредитного деривативу. детальніше Визначення кредитної події Кредитна подія - це негативна зміна здатності позичальника здійснити свої платежі, що ініціює врегулювання договору свопу кредитного дефолту (CDS). детальніше Означення замінника за умовчанням за умовами кредиту (CCDS) Визначення умовного кредитного свопу (CCDS) - це спеціалізований своп за замовчуванням, який залежить від двох ініціюючих подій для виплати. детальніше Визначення свопу кредитної заборгованості за кредитом (LCDS) Облік дефолтного кредиту (LCDS) - кредитний похідний інструмент, який об'єднав захищені позики як базове зобов'язання. Вони, як правило, торгують при більш жорстких спредів, ніж кредитні свопи за замовчуванням (CDS). більше Довідковий актив Референтний актив, також відомий як референтне зобов'язання, є базовим активом, використовуваним у кредитних деривативах. більше Посилання партнерів