Правило D (Рег. D)
Положення D (Рег. D) - регламент Комісії з цінних паперів та бірж (SEC), що регулює винятки з приватного розміщення. Пропозиції Reg D вигідні приватним компаніям або підприємцям, які відповідають цим вимогам, оскільки фінансування можна отримати швидше і дешевше, ніж публічне розміщення пропозицій. Зазвичай застосовується меншими компаніями, регулювання дозволяє залучити капітал шляхом продажу власних або боргових цінних паперів без необхідності реєстрації цих цінних паперів у SEC. Однак багато інших нормативних вимог, як державних, так і федеральних, все ще застосовуються.
Запуск програми Reg D
Ці транзакції не потрібно пропонувати дискретно. В рамках регламенту є директиви, які залежно від того, які правила застосовуються, можуть дозволити відкриті розсилки пропозицій потенційним інвесторам у їхній мережі.
Ключові вивезення
- Положення D дозволяє компаніям, які займаються певними приватними розміщеннями, збирати капітал без необхідності реєструвати цінні папери в SEC.
- Компанія чи підприємець все ж повинні подати документ про розкриття форми D у SEC після продажу перших цінних паперів.
- Продавці згідно з Правилом D все ще повинні дотримуватися чинного законодавства, що стосується пропозиції та продажу цінних паперів.
- Звільнення від Правил D застосовуються лише до операцій, а не до самих цінних паперів.
Вимоги до залучення капіталу за рахунок інвестицій Reg D значно менш обтяжливі, ніж це стосується публічних пропозицій. Навіть якщо в угоді беруть участь лише один або два інвестори, компанія чи підприємець все одно повинні забезпечити належну базу та розкриття документації. Документ, відомий як форма D, повинен бути поданий в електронному вигляді до SEC після продажу перших цінних паперів. Однак форма D містить набагато менше інформації, ніж вичерпна документація, необхідна для публічного розміщення; він містить імена та адреси керівників та директорів компанії, а також деякі деталі щодо пропозиції.
Емітент цінних паперів, пропонованих згідно з Рег. D, повинен також передбачити в розумний час перед продажем письмові розкриття будь-яких попередніх подій "поганого актора", таких як кримінальні судимості чи розпорядчі постанови. Без цієї вимоги компанія може вільніше стверджувати, що вона не знає про шахрайське минуле своїх співробітників, і настільки менш відповідальна за будь-які подальші «погані вчинки», які вони могли б вчинити у зв'язку з пропозицією Reg D.
Інші вимоги згідно з Правилом D
Емітенти пропозицій Reg D зобов'язані дотримуватися деяких законів про цінні папери.
Згідно з правилами, опублікованими у Федеральному реєстрі, операції, які підпадають під Реґіал D, не звільняються від антимонопольного, цивільно-правової відповідальності чи інших положень федерального закону про цінні папери. Рег. D також не усуває необхідності дотримання чинного законодавства держави, що стосується пропозиції та продажу цінних паперів. Державні постанови, де Регіон D прийнято, можуть включати розголошення будь-яких повідомлень про продаж, що подаються, та імен осіб, які отримують компенсацію у зв'язку з продажем цінних паперів.
Переваги Reg D доступні лише для емітента цінних паперів, а не для філій емітента або будь-якої іншої фізичної особи, яка згодом може їх перепродати. А регуляторні пільги, пропоновані згідно Регламенту D, стосуються лише операцій, а не самих цінних паперів.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.