Визначення критерію безпеки першого Роя (SFRatio)
Перший критерій безпеки Роя, також відомий як SFRatio, - це підхід до інвестиційних рішень, який встановлює мінімально необхідну віддачу для заданого рівня ризику. Перший критерій безпеки Роя дозволяє інвесторам порівнювати потенційні портфельні інвестиції, виходячи з ймовірності того, що дохідність портфеля впаде нижче їх мінімально бажаного порогового рівня доходу.
Формула для SFRatio є
SFRatio = re − rmσpwhere: re = Очікувана віддача portfoliorm = Мінімальний необхідний returnσp = Мінімальне відхилення портфоліо \ start {align} & SFRatio = \ frac {r_e-r_m} {\ sigma_p} \\ & \ textbf {де: } \\ & r_e = \ текст {Очікуваний прибуток на портфель} \\ & r_m = \ текст {мінімальний необхідний прибуток інвестора} \\ & \ sigma_p = \ текст {Стандартне відхилення портфеля} \\ \ кінець {вирівняний} SFRatio = σp re −rm, де: re = Очікувана віддача portfoliorm = Мінімальна необхідна віддача інвестораσ = Стандартне відхилення портфеля
Як обчислити критерій безпеки першого Роя - SFRatio
SFRatio обчислюється шляхом віднімання мінімальної бажаної віддачі від очікуваної віддачі портфеля та діленням результату на стандартне відхилення доходності портфеля. Оптимальним буде портфель, який мінімізує ймовірність того, що прибуток портфеля впаде нижче порогового рівня.
Що вам говорить перший критерій безпеки Роя?
SFRatio забезпечує ймовірність отримання мінімально необхідної доходності портфеля. Оптимальним рішенням інвестора є вибір портфеля з найвищим коефіцієнтом SFRatio. Інвестори можуть використовувати формулу для обчислення та оцінки різних сценаріїв із різною вагою класу активів, різними інвестиціями та іншими факторами, які впливають на ймовірність досягнення мінімального порогового рівня прибутку.
Деякі інвестори вважають, що перший критерій безпеки для Роя - це філософія управління ризиками, а також метод оцінки. Вибираючи інвестиції, які дотримуються мінімально прийнятної дохідності портфеля, інвестор може спати вночі, знаючи, що її інвестиція досягне мінімальної віддачі, і все вище, що є «підтягуванням».
SFRatio дуже схожий на співвідношення Шарпа; для нормально розподілених доходів мінімальна віддача дорівнює безризиковій ставці.
- Перше правило безпеки Роя вимірює мінімальний поріг повернення інвестора для портфеля.
- Також відомий як SFRatio, інвестори можуть використовувати формулу для порівняння різних сценаріїв інвестування, щоб вибрати той, який, швидше за все, досягнуть необхідної мінімальної віддачі.
Приклад критерію безпеки першого Роя
Припустимо три портфелі з різними очікуваними прибутками та стандартними відхиленнями. Очікувана віддача портфеля А становить 12% при стандартному відхиленні 20%. Очікувана віддача портфеля B становить 10% при стандартному відхиленні 10%. Очікувана віддача портфеля С становить 8% при стандартному відхиленні 5%. Порогова віддача для інвестора становить 5%.
Який портфель вибрати інвестору? SFRatio для A: (12 - 5) / 20 = 0, 35; Б: (10 - 5) / 10 = 0, 50; C: (8 - 5) / 5 = 0, 60. Портфоліо С має найвищий коефіцієнт SFRatio, тому його слід вибирати.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.