Короткий дзвінок
Опція позиції для короткого виклику, в якій письменник не володіє еквівалентною позицією в базовій цінній папері, представленій їх опціональними контрактами. Короткий дзвінок - це стратегія торгівлі опціонами, в якій трейдер робить ставку на те, що ціна активу, на який він розміщує опціон, знизиться.
Як працює короткий дзвінок?
Стратегія короткого виклику - це один із двох простих способів, якими торговці можуть займати ведмежу позицію. Він передбачає продаж варіантів викликів або дзвінків. Дзвінки дають власнику опціону право придбати базовий цінний папір за визначеною ціною.
Якщо ціна базового цінного падіння падає, стратегія короткого дзвінка виграє. Якщо ціна зростає, існує необмежена експозиція протягом тривалого часу, коли опція є життєздатною, яка відома як голий короткий дзвінок. Щоб обмежити втрати, деякі торговці здійснюватимуть короткий дзвінок, володіючи базовим цінним паперам, який відомий як критий дзвінок.
Приклад короткого дзвінка в реальному світі
Скажімо, рідинна торгова компанія вирішує продавати акції акцій Humbucker Holdings компанії Paper Trading Co. Акції торгуються біля $ 100 за акцію і знаходяться в сильному зростанні. Однак група Liquid вважає, що Хамбукер завищена, і, виходячи з поєднання фундаментальних і технічних причин, вони вважають, що зрештою вона впаде до $ 50 на частку. Рідина погоджується продавати 100 дзвінків по 110 доларів за акцію. Це дає паперу право купувати акції Humbucker за цією конкретною ціною.
Продаж опції виклику дозволяє рідини збирати премію вперед; тобто "Папір" платить ліквідні 11 000 доларів (100 х 110 доларів). Якщо голівки акцій з плином часу знизяться, як вважає Рідка банда, рідинна прибуток від різниці між отриманим та ціною акцій. Скажімо, акції Humbucker знижуються до 50 доларів. Тоді Рідина отримує прибуток у розмірі 6000 доларів (11 000 - 5000 доларів).
Однак, справи можуть піти не так, якщо акції Humbucker продовжують зростати, створюючи безмежний ризик для Liquid. Наприклад, скажімо, акції продовжують зростати і протягом кількох місяців піднімаються до 200 доларів. Якщо Liquid виконує відкритий дзвінок, Paper може виконати опціон та придбати акції на суму 20 000 доларів за 11 000 доларів, що призводить до 9 000 доларів США для торгівлі збитком.
Якщо акції піднімуться до 350 доларів до закінчення терміну дії опції, Paper може придбати акції на суму 35 000 доларів за ті ж 11 000 доларів, що призвело до втрати рідини в 24 000 доларів.
Короткі дзвінки в порівнянні з довгими ставками
Як уже згадувалося раніше, стратегія коротких дзвінків є однією з двох поширених ведмежих стратегій торгівлі. Інший - це купівля опцій або путів. Опції "пут" дають власнику право продавати цінні папери за певною ціною протягом певних часових рамків. Як довго кажуть торговці, тривати довго, як кажуть торговці, також є ціна на те, що ціни впадуть, але стратегія працює інакше.
Скажімо, рідинна торгівельна компанія все ще вважає, що акції Humbucker спрямовані на падіння, але він вирішує купити замість цього 100 $ 110 Humbucker. Для цього група Liquid повинна виставити готівку в розмірі $ 11 000 ($ 110 x 100). Тепер рідина має право змусити Paper, який знаходиться з іншого боку угоди, купувати акції за цією ціною - навіть якщо акції Humbucker впадуть до прогнозованих Liquid 50 доларів за акцію. Якщо вони цього роблять, рідина принесла охайний прибуток - 6000 доларів.
Певним чином це досягнення тієї самої мети, просто через протилежний маршрут. Звичайно, тривалий процес вимагає, щоб рідина виділяла кошти вперед. Перевага полягає в тому, що на відміну від короткого дзвінка, найбільша кількість рідини може втратити - це $ 11 000, або загальна ціна опціону.
Ключові вивезення
- Короткий дзвінок - це стратегія, що включає опцію виклику, що надає торговцю право, але не зобов'язання, продати цінні папери.
- Короткий дзвінок - це ведмежа стратегія торгівлі, яка відображає ставку на те, що цінність цінних паперів, що лежать в основі опціону, впаде в ціні.
- Короткий дзвінок передбачає більший ризик, але вимагає менше грошових коштів, ніж довго, інша ведмежа торгова стратегія.