Коефіцієнт поточної ліквідності
Поточний коефіцієнт - це коефіцієнт ліквідності, який вимірює здатність компанії виплачувати короткострокові зобов'язання або зобов'язання протягом одного року. Він розповідає інвесторам та аналітикам, як компанія може максимізувати поточні активи на своєму балансі, щоб задовольнити поточну заборгованість та іншу кредиторську заборгованість.
Ключові вивезення
- Поточне співвідношення порівнює всі поточні активи компанії з його поточними зобов'язаннями. Зазвичай вони визначаються як активи, які є грошовими коштами або будуть перетворені в готівку за рік або менше, і зобов'язання, які будуть сплачені через рік або менше.
- Поточне співвідношення іноді називають коефіцієнтом "оборотних коштів" і допомагає інвесторам зрозуміти більше про здатність компанії покривати короткостроковий борг своїми оборотними активами.
- До слабких сторін поточного співвідношення можна віднести труднощі порівняння цього заходу по галузях, надмірна генералізація балансу за активами та пасивами та відсутність інформації про тенденції.
Формула та розрахунок для коефіцієнта струму
Для розрахунку коефіцієнта аналітики порівнюють поточні активи компанії з її поточними зобов'язаннями. Поточні активи, що перераховані в балансі компанії, включають готівку, дебіторську заборгованість, товарно-матеріальну запаси та інші активи, які, як очікується, будуть ліквідовані або перетворені в грошові кошти менше ніж за один рік. Поточні зобов’язання включають кредиторську заборгованість, заробітну плату, сплату податків та поточну частину довгострокової заборгованості.
Поточний коефіцієнт = Поточні активи Поточні зобов’язання \ Початок {вирівняний} & \ Текст {Поточний коефіцієнт} = \ frac {\ текст {Оборотні активи}} {\ текст {Поточні зобов'язання}} \ Кінець {вирівняно} Поточний коефіцієнт = Поточні зобов’язанняТайні активи Нямецкімі мовамі
Поточне співвідношення, яке відповідає середньому по галузі або трохи вище, загалом вважається прийнятним. Поточний коефіцієнт, нижчий за середній показник по галузі, може вказувати на більш високий ризик лиха чи дефолту. Так само, якщо компанія має дуже високий коефіцієнт поточного струму порівняно зі своєю групою однолітків, це вказує на те, що керівництво може не використовувати свої активи ефективно.
Поточний коефіцієнт називається "поточним", оскільки, на відміну від деяких коефіцієнтів ліквідності, він включає всі поточні активи та зобов'язання.
Поточне співвідношення також називається коефіцієнтом оборотних коштів.
1:19Використання поточного співвідношення
Поточна ставка та заборгованість
Компанія з поточним коефіцієнтом менше одного, у багатьох випадках, не має капіталу для виконання своїх короткострокових зобов'язань, якщо вони були погашені відразу, тоді як поточний коефіцієнт, більший за один, означає, що компанія має фінансові ресурси залишатися платоспроможним у короткотерміновій перспективі. Однак, оскільки поточний коефіцієнт в будь-який час - це лише короткий момент, зазвичай це не повне відображення ліквідності чи платоспроможності компанії.
Наприклад, у компанії може бути дуже високий коефіцієнт поточного потоку, але його дебіторська заборгованість може бути дуже старшою, можливо, тому, що її клієнти платять дуже повільно, що може бути приховано в поточному співвідношенні. Аналітики також повинні враховувати якість інших активів компанії, а також її зобов'язання. Якщо товарний запас неможливо продати, поточний коефіцієнт може все-таки виглядати прийнятним в один момент часу, але компанія може очолити дефолт.
Поточне співвідношення менше одного може здатися тривожним, хоча різні ситуації можуть вплинути на поточний коефіцієнт у солідній компанії. Наприклад, нормальний щомісячний цикл для колекцій та платіжних процесів компанії може призвести до високого коефіцієнта струму в міру надходження платежів, але до низького коефіцієнта поточного потоку, коли ці колекції зменшуються.
Розрахунок поточного коефіцієнта всього в один момент часу може вказувати на те, що компанія не може покрити всю свою поточну заборгованість, але це не означає, що вона не зможе отримувати виплати.
Крім того, деякі компанії, особливо великі роздрібні торговці, такі як Wal-Mart, змогли домовитися зі своїми постачальниками набагато довші, ніж середні умови оплати. Якщо роздрібний продавець не пропонує кредитам своїм клієнтам, це може відображатись на його балансі як залишок великої кредиторської заборгованості відносно залишку дебіторської заборгованості. Великі роздрібні торговці також можуть мінімізувати обсяг своїх запасів завдяки ефективному ланцюгу поставок, завдяки чому їхні оборотні активи скорочуються до поточних зобов’язань, що призводить до зниження коефіцієнта поточного потоку. Поточне співвідношення Wal-Mart у січні 2019 року становило 0, 80.
Поточне співвідношення може бути корисним показником короткострокової платоспроможності компанії, коли вона розміщується в контексті того, що було історично нормальним для компанії та її одноліткової групи. Він також пропонує більше розуміння, коли їх обчислюють повторно протягом декількох періодів.
Інтерпретація поточного співвідношення
Коефіцієнт нижче 1 вказує на те, що борги компанії, що виплачуються за рік або менше, перевищують її активи (готівкові кошти чи інші короткострокові активи, які, як очікується, будуть конвертовані в готівку протягом року або менше).
З іншого боку, теоретично, чим вище поточний коефіцієнт, тим більш здатна компанія платити свої зобов’язання, оскільки вона має більшу частку вартості короткострокових активів відносно вартості своїх короткострокових зобов'язань. Однак, хоча високий коефіцієнт, скажімо, понад 3, може означати, що компанія може покрити свої поточні зобов’язання три рази, це може свідчити про те, що вона не ефективно використовує свої оборотні активи, не забезпечує достатнє фінансування або не управляє своїми оборотними коштами.
Поточний коефіцієнт змінюється з часом
Те, що робить поточне співвідношення «хорошим» або «поганим», часто залежить від того, як воно змінюється. Компанія, яка, здається, має прийнятне співвідношення поточного струму, може тенденцію до ситуації, коли вона буде намагатися платити свої рахунки. І навпаки, компанія, яка, здається, зараз бореться, може досягти гарного прогресу у напрямку до більш здорового співвідношення поточного рівня. У першому випадку, як очікується, тенденція поточного співвідношення з часом може мати негативний вплив на вартість компанії. Поліпшення коефіцієнта поточного потоку може означати можливість інвестувати недооцінені акції в поворот компанії.
Уявіть сьогодні дві компанії з поточним співвідношенням 1, 00. Виходячи з тенденції поточного співвідношення в наступній таблиці, на яку аналітики, ймовірно, будуть більш оптимістичні очікування?
Дві речі повинні бути очевидними в тренді Horn & Co. проти Claws, Inc .: По-перше, тенденція до Claws є негативною, а це означає, що подальше розслідування є доцільним. Можливо, вони беруть на себе занадто велику заборгованість, або їх залишок грошових коштів вичерпується: будь-яка з них може стати проблемою платоспроможності, якщо вона погіршиться.
Тенденція Horn & Co. є позитивною, що може свідчити про кращі збори, швидший оборот запасів або про те, що компанія змогла погасити борг. Другий фактор полягає в тому, що коефіцієнт струму Claws був більш мінливим, підстрибуючи з 1, 35 до 1, 05 за один рік, що може свідчити про збільшення операційного ризику та, ймовірно, затягування вартості компанії.
Використання коефіцієнта струму
Поточне співвідношення для трьох компаній - Apple (AAPL), Walt Disney (DIS) та Costco Wholesale (COST) - розраховується наступним чином за фінансовий рік, що закінчився 2017 рік:
На кожні 1 долар поточного боргу COST мав $ 98, 00 копійок, щоб сплатити заборгованість на момент отримання цього знімка. Так само "Дісней" мав $ 81, 85 оборотних активів за кожен долар поточного боргу. Apple мала більш ніж достатньо, щоб покрити свої поточні зобов’язання, якщо всі вони теоретично були погашені негайно, і всі поточні активи можна було б перетворити на грошові кошти.
Поточний коефіцієнт порівняно з іншими коефіцієнтами ліквідності
Інші подібні коефіцієнти ліквідності можуть бути використані для доповнення аналізу поточного коефіцієнта. У кожному конкретному випадку різниці в цих заходах можуть допомогти інвестору зрозуміти поточний стан активів та зобов'язань компанії з різних ракурсів, а також зрозуміти, як ці рахунки змінюються з часом.
Коефіцієнт тестування на кислоти (або швидкий коефіцієнт), який часто використовується, порівнює легко ліквідовані активи компанії (включаючи грошові кошти, дебіторську заборгованість та короткострокові інвестиції, за винятком інвентаризації та передплачених) з його поточними зобов'язаннями. Коефіцієнт грошових активів (або коефіцієнт грошових коштів) також подібний до поточного коефіцієнта, але він порівнює лише товарні цінні папери та готівкові кошти компанії з її поточними зобов'язаннями.
Нарешті, коефіцієнт операційних грошових потоків порівнює активний грошовий потік компанії від операцій з його поточними зобов'язаннями.
Обмеження використання поточного співвідношення
Одне обмеження використання коефіцієнта струму виникає при використанні коефіцієнта для порівняння різних компаній між собою. Бізнес значно відрізняється між галузями, і тому порівняння поточних співвідношень компаній у різних галузях може не призвести до продуктивного розуміння.
Наприклад, в одній галузі може бути більш типовим надання кредитів клієнтам на 90 днів або довше, тоді як в іншій галузі короткострокові збори є більш критичними. За іронією долі, галузь, яка надає більше кредитів, може насправді мати надзвичайно сильне поточне співвідношення, оскільки їх оборотні активи будуть більшими. Зазвичай корисніше порівнювати компанії в одній галузі.
Ще один недолік використання коефіцієнтів струму, коротко згаданий вище, передбачає його недостатню специфічність. На відміну від багатьох інших коефіцієнтів ліквідності, він включає всі поточні активи компанії, навіть ті, які неможливо легко ліквідувати. Наприклад, уявіть дві компанії, у яких обидва мають коефіцієнт поточного рівня 0, 80 на кінець останнього кварталу. На поверхні це може виглядати еквівалентно, але якість та ліквідність цих активів можуть бути дуже різними, як показано в наступній поділі:
У цьому прикладі компанія A має набагато більше запасів, ніж компанія B, яку важче перетворити на готівку за короткий термін. Можливо, цей інвентар завищений або небажаний, що з часом може зменшити його вартість на балансі. Компанія B має більше грошових коштів, що є найбільш ліквідним активом, і більше дебіторської заборгованості, яку можна стягнути швидше, ніж інвентар може бути ліквідований. Хоча загальна вартість оборотних активів збігається, Компанія B перебуває у більш ліквідній та платоспроможної ситуації.
Поточні зобов’язання Компанії А та Компанії В також сильно відрізняються. Компанія A має більше кредиторської заборгованості, тоді як компанія B має більший обсяг короткострокових зобов'язань, що підлягають сплаті. Цього варто було б розглянути більше, оскільки цілком імовірно, що кредиторська заборгованість доведеться сплатити до всього залишку рахунку, що підлягає сплаті. Однак компанія B має меншу заробітну плату, яка є найбільш відповідальною за короткий термін.
У цьому прикладі, хоча обидві компанії здаються схожими, компанія B, ймовірно, знаходиться в більш ліквідній та платоспроможної ситуації. Інвестор може заглибитись у деталі порівняння поточного коефіцієнта, оцінивши інші коефіцієнти ліквідності, які більш вузько фокусуються, ніж поточні.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.