Суверенний Бонд
Суверенна облігація - це боргова застава, випущена національним урядом. Суверенні облігації можуть бути виражені в іноземній валюті або урядовій національній валюті; можливість випуску облігацій, виражених у національній валюті, як правило, є розкішшю, якою більшість урядів не користується - чим менш стабільна валютна деномінація, тим більший ризик перед облигаціонером.
Порушення суверенної облігації
Уряд країни з нестабільною економікою прагне деномінувати свої облігації у валюті країни зі стабільною економікою. Через ризик дефолту державні облігації, як правило, пропонуються зі знижкою.
Ризик дефолту суверенної облігації оцінюється міжнародними борговими ринками та представлений дохідністю, яку надає облігація. Власники облігацій вимагають підвищення доходності від більш ризикових облігацій. Для ілюстрації, станом на 24 травня 2016 року 10-річні державні облігації, випущені урядом Канади, пропонують прибутковість 1, 34%, тоді як 10-річні державні облігації, випущені урядом Бразилії, пропонують дохідність 12, 84%. Такий розподіл у 1150 базових пунктів пояснює фінансовий стан обох урядів і свідчить про сприятливий довіри, яким користується канадський уряд.
Суверенні облігації, визначені в іноземній валюті
Станом на 2014 рік, за останніми роками такі дані є, борг, визначений у п'яти найбільш значущих світових валютах, доларі США, британському фунті, євро, швейцарському франку та японській ієні, становив 97% всього боргу випуску, але ці країни видали лише 83% цього боргу. Дійсно, що менш розвинені країни мають труднощі з випуском суверенних облігацій, виражених у їхній валюті, і, таким чином, доводиться брати борг, виражений у іноземній валюті.
Це пов’язано з кількома причинами. По-перше, інвестори вважають, що біднішими країнами керують менш прозорі уряди, більш схильні до корупції, збільшуючи ймовірність залучення позик та державних інвестицій у непродуктивні райони. По-друге, бідніші країни, як правило, страждають від нестабільності, що призводить до підвищення темпів інфляції, що переживає реальні норми прибутку, отримані інвесторами.
Тому менш розвинені країни змушені позичати в іноземній валюті, ще більше загрожуючи їх економічному становищу, піддаючи їх коливанню валюти, що може подорожчати їхні позики. Наприклад, наприклад, уряд Індонезії випускає облігації, номіновані в ієнах, для залучення капіталу. Якщо процентна ставка, яку вона погоджується взяти на себе, становить 5%, але протягом строку погашення облігацій індонезійська рупія зменшується на 10% по відношенню до єни. Тоді реальна процентна ставка, яку індонезійський уряд повинен сплачувати у вигляді основної суми, а відсоткові платежі становлять 15%, якщо припустити, що його бізнес-операції проводяться в рупіях.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.