Підписка підписалася
Підписка - це ситуація, коли попит на первинну публічну акцію (IPO) або іншу пропозицію цінних паперів менший, ніж кількість випущених акцій. Підписки на підписку часто викликають завищення цінних паперів для продажу.
Ця ситуація також відома як "підкріплення" і може протиставлятись передплаті, коли попит на емісію перевищує її пропозицію.
Ключові вивезення
- Підписка (недоплата) стосується випуску цінних паперів, коли попит не відповідає наявній пропозиції.
- Занижене IPO, як правило, є негативним сигналом, оскільки це говорить про те, що люди не прагнуть вкладати гроші у випуск компанії.
- Це також може означати, що емітент встановив ціну пропозиції занадто високою.
- Інституційні або акредитовані інвестори найчастіше мають право підписатися на нову емісію.
Розуміння підписки
Пропозиція підписується, коли андеррайтер не в змозі отримати достатній інтерес до акцій для продажу. Оскільки на той час може не бути фірмової ціни, що пропонується, покупці зазвичай підписуються на певну кількість акцій. Цей процес дозволяє андеррайтеру оцінити попит на пропозицію (називається "ознаки інтересу") та визначити, чи справедлива дана ціна.
Як правило, метою публічного розміщення акцій є продаж за точною ціною, за якою всі випущені акції можуть бути продані інвесторам, і немає ні дефіциту, ні надлишку цінних паперів. Якщо попит занадто низький, андеррайтер та емітент можуть знизити ціну, щоб залучити більше абонентів. Якщо попит на публічну пропозицію більший, ніж пропозиція (дефіцит), це означає, що можна стягувати більш високу ціну, і емітент міг би зібрати більше капіталу. З іншого боку, якщо ціна буде занадто високою, недостатньо інвесторів підпишеться на випуск, а компанія, що займається андеррайтингом, залишиться з акціями, які вона не може продати, або повинна продати за зниженою ціною, несучи збитки.
Фактори, які можуть спричинити виникнення підручника
Після того, як андеррайтер буде впевнений, що продасть усі акції в акціях, він закриває пропозицію. Потім він купує всі акції у компанії (якщо пропозиція є гарантованою пропозицією), і емітент отримує виручку за вирахуванням комісій за андеррайтинг. Потім андеррайтери продають акції абонентам за ціною пропозиції. Іноді, коли андеррайтери не можуть знайти достатню кількість інвесторів для придбання акцій IPO, вони змушені купувати акції, які не можуть бути продані громадськості (також відомі як "харчові запаси").
Незважаючи на те, що андеррайтер може впливати на початкову ціну цінних паперів, вони не мають остаточного відгуку щодо всієї діяльності з продажу в перший день IPO. Після того, як абоненти почнуть продавати на вторинному ринку, сили попиту та пропозиції на вільному ринку диктують ціну, і це також може вплинути на початкову ціну продажу на IPO. Андеррайтери зазвичай підтримують вторинний ринок цінних паперів, які вони випускають, а це означає, що вони погоджуються купувати або продавати цінні папери з власних запасів, щоб захистити ціну цінних паперів від надзвичайної нестабільності.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.