Засіб виконання свопів (SEF)
Механізм виконання свопів (SEF) - це електронна платформа, що надається корпорацією, яка дозволяє учасникам купувати та продавати свопи в регульованому та прозорому вигляді. На сьогодні найбільшим постачальником платформи за часткою ринку є Tullett Prebon, але CME Group та Bloomberg також надають SEF, а також два десятки або більше інших.
Ключові вивезення
- Засоби виконання свопів - це торгові майданчики для продуктів своп.
- Через складний характер свопів, це насправді не біржі, але вони функціонують як послуга узгодження контрагента.
- Обсяг обмінів зростає з роками, і тепер десятки організацій надають платформи SEF.
Розуміння механізму виконання свопів (SEF)
SEF - це електронна платформа, яка відповідає контрагентам у транзакціях свопів. Через мандат у Законі про реформу та захист прав споживачів Додд-Френка на Уолл-стріт, SEF змінюють методи, які раніше використовувались для торгівлі деривативами. Закон Додд-Френка визначає механізм виконання свопів (SEF) як "Заклад, торгова система або платформа, в якій кілька учасників (можуть) здійснювати або торгувати свопами, приймаючи пропозиції та пропозиції, зроблені іншими учасниками, відкриті для декількох учасників у об'єктом або системою, будь-якими засобами міждержавної комерції ". Коротше кажучи, зараз існує кілька схвалених платформ під парасолькою SEF, які дозволяють проводити безліч пропозицій та пропозицій.
До Додд-Франка торгування свопами торгувалося виключно на позабіржових ринках з невеликою прозорістю або наглядом. Як результат, очікувана роль механізму виконання свопів дозволяє забезпечувати прозорість і забезпечує повний запис та аудит аудиторських операцій.
Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) та Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) регулюють SEF. Зараз регуляторні зміни потребують функції очищення, розрахунку та звітності. Вимоги також є в Європі, але нагляд є фрагментарним.
Обмін на свопи
SEF подібний до формальної біржі, але є розподіленою групою затверджених торгових систем. Обробка торгів схожа на інші біржі. Крім того, Закон Додда-Френка стверджує, що якщо для конкретних свопів не існує системи SEF, то прийнятний попередній, позабіржовий метод торгівлі.
Прихильники стверджують, що SEF - це біржа свопів, подібно до біржової або ф'ючерсної біржі, і вони певною мірою коректні. Централізоване очищення свопів та інших похідних інструментів знижує ризики контрагента та підвищує довіру та цілісність на ринку. Крім того, об'єкт, який дозволяє проводити кілька пропозицій та пропозицій, забезпечує ліквідність на ринку свопних пропозицій. Ця ліквідність дозволяє торговцям закривати позиції до закінчення строку контракту.
Стати SEF
Багато організацій можуть подати заявку, щоб стати об'єктом виконання своп. Щоб отримати право, вони повинні відповідати визначеним порогам, визначеним SEC, CFTC та Законом Додда-Франка. Кандидати повинні зареєструватися у SEC та відповідати конкретним вимогам. Вимоги включають можливість платформи відображати всі наявні пропозиції та пропозиції, надсилати торгові підтвердження всім зацікавленим сторонам, вести облік транзакцій та надавати запит на систему котирувань. Крім того, вони повинні відповідати певним настановам щодо маржі та капіталу та можливості відокремлювати обмін свопом. Нарешті, заявник повинен погодитися дотримуватися 14 основних принципів SEC.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.