Технологічні акції отримають великий приріст від Buybacks: Goldman
Порушення бар'єру на 1 трлн доларів у ринковій капіталізації виграло заголовки для Apple Inc. (AAPL), але Goldman Sachs каже, що набагато більшу кількість для інвесторів - це придбання акцій на 1 трлн. Доларів, які також називаються викупом акцій, що американські корпорації, ймовірно, оголосять цього року. Це було б на 46% більше, ніж у 2017 році. Компанії в секторі технологій лідирують на цьому шляху, припадаючи на 40% дозволених витрат на викуп до цього часу в 2018 році, згідно з останнім звітом Goldman в США за тиждень Kickstart. Шість запасів технологій з найбільшою прибутковістю викупу або коефіцієнтом викупу витрат до ринкової межі - це Juniper Networks Inc. (JNPR), Citrix Systems Inc. (CTXS), Corning Inc. (GLW), Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE ), eBay Inc. (EBAY) та Lam Research Corp. (LRCX).
Важливість витрат на викуп акцій полягає в тому, що вони підвищують ціни на акції, одночасно збільшуючи попит і зменшуючи пропозицію. Більше того, як зазначає Голдман, протягом ряду років викуп був провідним джерелом попиту на акції. Вони додають, що серпень історично є найактивнішим місяцем для викупу, що становить 13% витрат у середньому році. (Докладніше див. Також: 3 технічні запаси, що наближаються до прориву .)
Прибутковість у топ-10 технічних компаній
| Запас | Прибутковість |
| Ялівець | 12, 7% |
| Цитрикс | 12, 6% |
| Корнінг | 11, 5% |
| Hewlett Packard Enterprise | 9, 4% |
| eBay | 9, 2% |
| Лам Дослідження | 8, 9% |
| NetApp Inc. (NTAP) | 7, 4% |
| VeriSign Inc. (VRSN) | 6, 8% |
| F5 Networks Inc. (FFIV) | 6, 6% |
| HP Inc. (HPQ) | 6, 5% |
Джерело: Goldman Sachs; На основі даних 12-місячного періоду до 2 серпня.
Середня дохідність викупу в кошику Goldback Buyback з 50 акцій становить 7, 8%, а медіана для всього індексу S&P 500 (SPX) - 1, 9%. Що стосується технологічних компаній, хоча на них припадає 40% щорічних дозволів на викуп (YTD), вони представляють лише 21% виконання покарань або фактичних витрат. Голдман бачить у цих даних позитив: "За розширенням, залишається значний потенційний попит на акції Tech, оскільки фірми прагнуть виконати свої існуючі програми".
Не небезпечно переповнене
На підставі аналізу великих портфелів взаємних фондів на суму близько 2 трлн доларів, Голдман виявляє, що "Технологія є менш" переповненою торгівлею ", ніж вважають багато інвесторів". Незважаючи на те, що ці кошти становлять близько 217 базових пунктів (в.п.) над запасами технологій порівняно з відповідними показниками, і що це найбільший нахил зайвої ваги серед усіх 11 секторів S&P 500, це найменший нахил надлишкової ваги до технологій за останні два роки.
Аналогічно, аналіз Goldman портфелів хедж-фондів вартістю 2, 3 мільярда доларів виявляє 25% чистого впливу на технологію, на 84 базисних пункти вищий, ніж частка технічної індексу Russell 3000, але також і менший нахил надмірної ваги, ніж у 2016 та 2017 роках. Нарешті, Goldman вважає, що їхні власні клієнти хедж-фондів мають 26% чистого впливу технічних запасів. Сектор інформаційних технологій становив 26% ринкової межі S&P 500 станом на 3 серпня на Fidelity Investments.
Bullish on Tech
Насправді, Голдман є бичачим на технічні запаси, ґрунтуючись на двох основних факторах. У попередньому випуску звіту Weekly Kickstart в США вони писали, що "Хоча оцінки технологічного сектору майже близькі до циклу, вони залишаються низькими щодо багаторічної історії". Вони додали, що зростання заробітку залишається сильним у галузі технологій. Вони також зауважили, що, хоча відносна жменька акцій великих технологій призвела до більшої частини прибутків S&P 500 до цих пір у 2018 році, широта ринку не на тих надзвичайно вузьких рівнях, "які історично були попереджувальними знаками". (Докладніше див. Також: The Bullish Case For Tech Stocks: Goldman .)
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.