Токсичні активи
Токсичні активи - це інвестиції, які важко або неможливо продати будь-якою ціною, оскільки попит на них впав. Немає охочих покупців токсичних активів, оскільки вони широко сприймаються як гарантований спосіб втратити гроші.
Термін "токсичний актив" був введений під час фінансової кризи 2008 року для опису краху ринку цінних паперів, забезпечених іпотекою, зобов'язань із заставою під заставу (CDO) та свопів за невиконанням кредитів (CDS). Великі суми цих активів знаходилися в книгах різних фінансових установ. Коли їх неможливо було продати, токсичні активи стали реальною загрозою платоспроможності банків та установ, які ними володіли.
Ключові вивезення
- Токсичні активи - це інвестиції, які стали нікчемними, оскільки ринок для них обвалився.
- Токсичні активи отримали свою назву під час фінансової кризи 2008 року, коли ринок іпотечних цінних паперів лопнув разом із житловим бульбашкою.
- Так звані грифні капіталісти фактично шукають токсичні активи, які можуть бути заниженими, і прагнуть відновити їх до прибутковості.
Розуміння токсичних активів
Токсичні активи спочатку називали проблемними активами. Фінансова криза 2008 року потребувала більш яскравих термінів. Тоді стало зрозуміло, що деякі з найбільших фінансових установ США сидять за величезною кількістю нікчемних активів. Насправді вони втрачали значення тим темпами, які багато хто не думав, що це можливо.
Ця недооцінка ризику зворотного боку частково могла бути недостатньою уявою, але її посилила відсутність жорсткості з боку рейтингових фірм.
Як актив переживає токсичний характер
Токсичний актив можна найкраще описати на прикладі. Джон купує будинок і приймає іпотечний кредит у розмірі 400 000 доларів із 5-відсотковою процентною ставкою через банк А. Через процес, відомий як сек'юритизація, банк А перетворює позику під заставу під заставу і продає її в банк Б. Зараз власник банку B прибутковий актив: 5-відсотковий відсоток по іпотеці, сплачений Джоном. Джон продовжує виплачувати свою іпотеку, оскільки ціни на житло зростають, а його іпотека скорочується. Він накопичує власний капітал, до якого може скористатися в майбутнє. Усі перемагають.
Тоді ціни на житло починають падати. Виявляється, Джон позичив більше, ніж міг собі дозволити, а будинок коштує менше, ніж він заборгував. Джон за замовчуванням по своїй іпотеці. Банк Б більше не отримує платежі, на які має право. Будинок можна продати з втратою, якщо він взагалі є. Іпотечна застава банку B стала токсичною перевагою.
Можна сказати, що фінансова криза 2008 року була викликана заниженням ризику зниження, поєднаного з відсутністю жорсткості з боку рейтингових фірм.
Масштабуйте це на мільйон, і у вас є історія краху іпотеки.
Справа з токсичними активами
Існує не остаточний зошит про те, як поводитися з токсичними активами, але є один приклад стратегії, яка працювала.
Напередодні фінансової кризи 2008 року рішенням уряду США стало Програма усунення проблемних активів (TARP). Це створило законно закріплений і урядовий покупець останньої інстанції, який зняв ці активи з книг фінансових установ і дозволив їм зупинити кровотечу.
Це, поряд з діями Федеральної резервної системи з метою закачування грошей у систему, ймовірно, врятувало глобальну економіку від занурення в повну депресію, а не до сильної рецесії.
У грудні 2013 року казначейство завершило TARP, і уряд дійшов висновку, що його програма заробила понад 11 мільярдів доларів для платників податків. TARP повернув кошти на загальну суму 441, 7 мільярда доларів порівняно з 426, 4 мільярдами доларів.
Уряд також вимагав кредиту за те, що американській автомобільній промисловості не вдалося збільшити і врятувати більше мільйона робочих місць, допомагаючи стабілізувати банки та відновити доступність кредитів для фізичних осіб та підприємств.
Хто хоче токсичних активів?
Деякі професійні інвестори спеціалізуються на накопиченні токсичних активів. Вони впевнені, що цінність цих активів знижена набагато нижче рівнів, які виправдовують їх основи.
Ці так звані інвестори-стерв'ятники сподіваються отримати прибуток, коли страх вщухне і ринок таких активів повернеться.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.